招商豐泰混合是什麼基金

⑴ 南下資金散戶多還是機構多

羅佳明，自下而上的長期價值投資者。香港大學應用物理系本科和碩士，香港注冊會計師，在香港生活18載，擁有11 年的國際化港股投研經驗，超6年投資經驗。中歐基金價值策略組核心干將，港股投研工作負責人。代表產品中歐豐泓滬港深，中歐豐泰港股通混合型基金擬任基金經理。

宏觀經濟復甦不及預期，目前經濟基本面仍處於相對底部的位置。港股正處於怎樣的歷史階段，在經濟復甦可能的轉折點上，如何看待港股的投資機會？

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對話基金經理丨羅佳明

Q1、2022年上半年港股表現仍舊不樂觀，港股市場正在經歷怎樣的挑戰？

羅佳明：2022年上半年，港股市場在經歷了2021年深度調整後，再次由於全球宏觀經濟下行的壓力而下跌。具體主要體現為兩方面的挑戰，一方面體現為上市公司的盈利由於國內疫情封控和經濟結構轉型的影響持續受到較大下行壓力，另一方面在流動性方面則受到美聯儲加息縮表和「俄烏沖突」導致權益風險偏好下行的影響持續吃緊，從而影響公司估值。

Q2、作為深耕港股投資的基金經理，如何看待「南下資金」？

羅佳明：大家知道南下資金其實大部分是以機構投資者為主。整體來說，南下資金或者原來的外資和一些本地資金，其實也都是以機構為主，所以這個市場本質上，還是一個機構在互相切磋的一個市場。

南下資金以險資和公募基金佔比最高，我們從港交所發布的《現貨市場交易研究調查》報告可以看出。過去幾年，南下資金裡面機構佔比大概從23%提升到現在超過50%，個人投資者佔比從60%下降到30%。截至2021年底，南下資金里公募資金市值佔比是33.2%，這個比例我們預期還會持續提升。總結來說，南下資金其實都是非常專業的機構投資者，而且專業程度還在持續提升。

Q3、A股已經有4000多家公司，為什麼機構還要離開本土A股市場南下去港股市場做投資呢？

羅佳明：事實上，我們發現港股的一些行業跟A股的行業，共同拼成了整個中國經濟的各行各業。那也就是說港股的裡面的一些優秀的公司和 A 股優秀公司，是共同組成了中國經濟里的所有的優秀公司。

所以，我們認為在港股大家應該更專注地去考慮那些A 股市場我們找不到的行業里的優秀公司，比如說像一些我們說的新經濟裡面有些新興消費，包括一些互聯網企業，新能源車中新勢力的一些企業，隨著大家對美好生活的嚮往，還有一些比如高端的物業公司等等。港交所也是一個非常勤奮的機構，過去也做了很多變革，比如二次上市、同股不同權政策，包括像一些生物醫葯企業，甚至還沒盈利仍在研發階段的優秀葯企，也能在香港上市。

現在港股市場逐漸沉澱了一些我們認為可能是中國未來有希望走向世界的生物葯企業，對於我們投資者而言，這些公司的配置的角度是需要重視的。

Q4、關於港股投資，您有遇到的一些經驗或者教訓分享嗎？

羅佳明：我們在港股，其實也踩過很多坑，尤其是港股的坑，每次踩起來都深不見底。所以總結了很多經驗教訓。

首先我們可能比較特別的一點，我們會先找各行業里最強的人，就是各行業里的「智者」，就是有句話叫做與智者同行。我覺得這個方法在港股是非常有效的，就是我們可能到產業裡面去問各行業里的公司，你們覺得這個行業里最強的企業家、最強的團隊、最好的企業文化是哪些公司，並且我們開始跟他們接觸之後，去跟蹤他們在不同的環境下面的反應。比如今年，這個經濟壓力很大，他們是怎麼去調整？成本是節約的還是擴張的，去理解他們選擇背後的原因，和他們選擇帶來的結果。所以這是我們對於人這方面的一個考慮。

另一塊，港股其實是一個相對投資難度比較大的市場。我們對企業的商業模式能否持續、能否長大，會有一個非常嚴格的要求。這樣對商業模式的判斷是基於多年研究的積累，每一個生意的商業模式都不一樣，但總得來說我們更加強調自由現金流，就是說它能夠持續的不斷的有現金流，能夠不斷地流向這個公司，而且盡量不要向它們的投資人，向股東過多的索要資本。

整體來說，我們就是看人和事，好人做好事，有空間，有壁壘，大概總結就是這四點。在這幾點里去選各行列的好公司，如果講到投資組合的話，我們相對來說在各行業是比較分散的。有一些可能只有我們才會買的行業，也可能跟主流的投港股的公募基金選擇不太一樣的，也都是出現在我們的組合裡面，實際上在歷史上也都能夠給我們組合做出一些貢獻。

不過今年可能整體來說，宏觀壓力比較大，那港股這個市場，這些公司的盈利是跟著中國經濟走，但是它們的估值有時候跟著美聯儲的政策，或者跟著全球貨幣流動性走，今年這兩方面都有比較大的壓力，不過這時候可能也是一個比較好的一個布局時間點。

Q5、港股投資未來可能遭遇什麼樣的風險，做投資要如何避免？

羅佳明：對於我們專業投資者來說，首先我們不能選錯公司，如果一個公司不好或者不足夠好，就不應該買或者說不應該買很多倉位。另外一方面，經濟沒有完全出現一個非常大的向上階段，美聯儲的政策沒有非常明確什麼時候結束，這一輪的緊縮的時候，我們還是要相對謹慎一點。我們在資產上的選擇，更多是從現金類角度或者確定性更高角度去做一些布局。

其次，我們要觀察中國經濟接下來有沒有新的變化，比如房地產是否能夠緩和起來，或者其他我們對於一些行業結構上調整是否會有更大時效，一旦發現有清晰脈絡，很可能在持股和行業配置上就會做一些調整。

此外，如果美聯儲結束加息，我們可能更多的會把這個持倉從偏防守、偏股息、偏確定，可能轉向更多的是偏成長、然後偏未來現金流的這方面的一個方向。在這個過程中，我們除了去觀察這些變化之外，還會珍惜這一次機會，我們會去找哪些公司反而做得更好，在這個逆境中能夠做得更好的公司，才是在順境我們更應該去緊緊抱住的一些資產。

Q6、像今年這樣的市場，我們應該以怎樣的心態做好投資？

羅佳明：首先，今年很可能是過去十幾年以來最艱難的港股市場階段，這一輪下跌從2021年2月到現在，其實是港股2008年以來最深的一輪下跌和最長的一次下跌時間，所以這個階段大家覺得沒有信心、覺得很痛苦都是很正常的。因為我們距離上一次這么痛苦已經過去14年。

其次，我們還要對中國經濟裡面最優質的企業家，和中國經濟裡面最優質的的商業模式，要有一些長期信心。只要中國新經濟、優質企業和這些卓越的企業家、勤奮的老百姓能夠繼續創造價值，那麼不管這個公司是在港股還是A股上市，都一樣能夠給股東帶來價值。我們做投資還是要基於價值投資有這樣的信仰。

展望未來，我們對中國經濟於下半年觸底回升抱有期待，我們持有的優質公司的盈利或亦將環比改善。同時，我們認為下半年或將逐漸看到美聯儲此輪貨幣緊縮的終點，壓制港股市場估值的最大因素也將隨之減弱。

⑵ 商業銀行和一般的銀行有什麼區別

商業銀行和一般的銀行的區別如下：

1、工作的性質不同

商業銀行主要是一些事務性的工作。人事部門負責招待領導的決策。

而銀行則包含戰略性的工作和事務性的工作，批准作用的組織、領導會計機構或會計人員依法進行會計核算，實行會計監督。

2、盈利的計算方法不同

商業銀行計算公式為：

經營凈收入=經營收入-經營費用-生產性固定資產折舊-生產稅+出租房屋凈收入、出租其他資產凈收入和自有住房折算凈租金等。財產凈收入不包括轉讓資產所有權的溢價所得。

而銀行計算公式表示為：人均可支配收入實際增長率= （報告期人均可支配收入/基期人均可支配收入）/居民消費價格指數-100%。

3、職責不同

商業銀行負責本單位財產物資的統一管理，每年進行一次財產清查，健全保管、領用、維護、賠償、報廢、報損以及人員調動交接制度，保證賬物相符。

而銀行負責組織編制本單位資金的籌集計劃和使用計劃，並組織實施。資金的籌集計劃和使用計劃要結合本單位的經營預測和經營決策以及生產、經營、供應、銷售、勞動、技術措施等計劃，按年、按季、按月進行編制

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商業銀行的主要性質

1、企業特徵

如：必須具備業務經營所需的自有資本，並達到管理部門所規定的最低資本要求；必須照章納稅；實行自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束；以獲取利潤為經營目的和發展動力。

2、金融企業

商業銀行的經營對象不是普通商品，而是貨幣、資金，商業銀行業務活動的范圍不是生產流通領域，而是貨幣信用領域，商業銀行不是直接從事商品生產和流通的企業，而是為從事商品生產和流通的企業提供金融服務的企業。

3、特殊銀行

商業銀行作為特殊銀行，首先在經營性質和經營目標上，商業銀行與中央銀行和政策性金融機構不同。商業銀行以盈利為目的，在經營過程中講求營利性、安全性和流動性原則，不受政府行政干預。

4、法律性質

特許制

商業銀行由國家特許成立，發放銀行經營許可證的部門是國務院銀行業監督管理機構。特許審批過程主要是：首先由申請人提出申請，然後由中國銀監會予以審查。[8]

形式審查要弄清各種申請文件、資料是否齊全，是否符合法律規定；實質審查要弄清申請人是否符合各項經營商業銀行業務的條件。

審查通過後，由申請人將填寫的正式申請表和法律要求的其他文件、資料，報中國銀監會特許批准並頒發經營許可證。值得一提的是，特許批準的權力完全屬於國家，符合成立商業銀行的各項條件也並不意味著一定能取得經營許可證。

參考資料來源：網路-商業銀行

⑶ 招商銀行的封閉基金招行豐泰封閉到什麼時候

你好，一般是不超過三個月的，但是具體時間每個基金不一樣，而且也無法預測，所以只能等。

⑷ 場內基金的品種大全

股票帳戶可在股市買封閉基金和可上市交易的開放基金。
銀行卡帳戶可買銀行代銷的開放基金，
也可在支持該卡的基金基金網站買開放基金。
可上市交易的開放基金：
ETF：
滬市： 510010.OF交銀180治理ETF510020.OF博時超大盤ETF510030.OF華寶興業上證180價值ETF510050.OF華夏上證50ETF510060.OF工銀上證央企50ETF510070.OF鵬華上證民企50ETF510090.OF建信上證社會責任ETF510110.OF海富通上證周期ETF510120.OF海富通上證非周期ETF510130.OF易方達上證中盤ETF510150.OF招商上證消費80ETF510160.OF南方小康產業ETF510170.OF國聯安上證商品ETF510180.OF華安上證180ETF510190.OF華安上證龍頭ETF510210.OF富國上證綜指ETF510220.OF華泰柏瑞上證中小盤ETF510230.OF國泰上證180金融ETF510260.OF諾安上證新興產業ETF510270.OF中銀上證國企ETF510280.OF華寶興業上證180成長ETF510290.OF南方上證380ETF510300.OF華泰柏瑞滬深300ETF510310.OF易方達滬深300ETF510330.OF華夏滬深300ETF510410.OF博時自然資源ETF510420.OF景順長城180等權ETF510430.OF銀華上證50等權重ETF510440.OF大成中證500滬市ETF510450.OF上投摩根180高貝塔ETF510500.OF南方中證500ETF510510.OF廣發中證500ETF510520.OF諾安中證500ETF510560.OF國壽安保中證500ETF510610.OF華夏上證能源ETF510620.OF華夏上證原材料ETF510630.OF華夏上證主要消費ETF510650.OF華夏上證金融地產ETF510660.OF華夏上證醫葯衛生ETF510680.OF萬家上證380ETF510700.OF長盛上證市值百強ETF510710.OF博時上證50ETF510880.OF華泰柏瑞紅利ETF510900.OF易方達恆生H股ETF511010.OF國泰上證5年期國債ETF511210.OF博時上證企債30ETF511220.OF海富通上證可質押城投債ETF511860.OF博時保證金511880.OF銀華交易貨幣511990.OF華寶興業現金添益512010.OF易方達滬深300醫葯衛生ETF512070.OF易方達滬深300非銀ETF512110.OF華安中證細分地產ETF512120.OF華安中證細分醫葯ETF512210.OF景順長城中證800食品飲料ETF512220.OF景順長城中證TMT150ETF512230.OF景順長城中證醫葯衛生ETF512300.OF南方中證500醫葯衛生ETF512310.OF南方中證500工業ETF512340.OF南方中證500原材料ETF512500.OF華夏中證500ETF512510.OF華泰柏瑞中證500ETF512600.OF嘉實中證主要消費ETF512610.OF嘉實中證醫葯衛生ETF512640.OF嘉實中證金融地產ETF512990.OF華夏MSCI中國A股ETF513030.OF華安德國30(DAX)ETF513100.OF國泰納斯達克100ETF513500.OF博時標普500ETF513600.OF南方恆生ETF513660.OF華夏滬港通恆生ETF518800.OF國泰黃金ETF518880.OF華安黃金ETF511800.OF易方達貨幣E511810.OF南方理財金H深市： 159001.OF易方達保證金A159003.OF招商保證金快線A159005.OF匯添富收益快錢A159901.OF易方達深證100ETF159902.OF華夏中小板ETF159903.OF南方深成ETF159905.OF工銀瑞信深證紅利ETF159906.OF大成深證成長40ETF159907.OF廣發中小板300ETF159908.OF博時深證基本面200ETF159909.OF招商深證TMT50ETF159910.OF嘉實深證基本面120ETF159911.OF鵬華深證民營ETF159912.OF匯添富深證300ETF159913.OF交銀深證300價值ETF159915.OF易方達創業板ETF159916.OF建信深證基本面60ETF159917.OF國泰中小板300成長ETF159918.OF嘉實中創400ETF159919.OF嘉實滬深300ETF159920.OF華夏恆生ETF159921.OF諾安中小板等權ETF159922.OF嘉實中證500ETF159923.OF大成中證100ETF159924.OF景順長城300等權ETF159925.OF南方開元滬深300ETF159926.OF嘉實中證中期國債ETF159927.OF鵬華滬深300ETF159928.OF匯添富中證主要消費ETF159929.OF匯添富中證醫葯衛生ETF159930.OF匯添富中證能源ETF159931.OF匯添富中證金融地產ETF159932.OF大成中證500深市ETF159933.OF國投瑞銀滬深300金融地產ETF159934.OF易方達黃金ETF159935.OF景順長城中證500ETF159936.OF廣發中證全指可選消費ETF159937.OF博時黃金ETF159938.OF廣發中證全指醫葯衛生ETF159939.OF廣發中證全指信息技術ETF159940.OF廣發中證全指金融地產ETF159941.OF廣發納斯達克100ETF159942.OF華潤元大中創100ETF159943.OF大成深證成份ETFLOF（均在深市）： 160105.OF南方積極配置160106.OF南方高增長160119.OF南方中證500ETF聯接160123.OF南方中證50債A160125.OF南方香港優選160130.OF南方永利1年A160131.OF南方聚利1年A160133.OF南方天元新產業160211.OF國泰中小盤成長160212.OF國泰估值優勢160215.OF國泰價值經典160216.OF國泰大宗商品160220.OF國泰民益靈活配置160311.OF華夏藍籌核心160314.OF華夏行業精選160415.OF華安深證300160416.OF華安標普全球石油160505.OF博時主題行業160512.OF博時卓越品牌160513.OF博時穩健回報A160515.OF博時安豐18個月160607.OF鵬華價值優勢160610.OF鵬華動力增長160611.OF鵬華優質治理160613.OF鵬華盛世創新160615.OF鵬華滬深300160616.OF鵬華中證500160617.OF鵬華豐潤160618.OF鵬華豐澤160706.OF嘉實滬深300ETF聯接160716.OF嘉實基本面50160717.OF嘉實恆生中國企業160719.OF嘉實黃金160720.OF嘉實中證中期企業債A160805.OF長盛同智160806.OF長盛同慶中證800160807.OF長盛滬深300160810.OF長盛同豐160812.OF長盛同益成長回報160813.OF長盛同盛成長優選160910.OF大成創新成長160915.OF大成景豐160916.OF大成優選160918.OF大成中小盤160919.OF大成產業升級161005.OF富國天惠精選成長161010.OF富國天豐強化收益161015.OF富國天盈161017.OF富國中證500161115.OF易方達歲豐添利161116.OF易方達黃金主題161119.OF易方達中債新綜合A161210.OF國投瑞銀新興市場161213.OF國投瑞銀中證下游161216.OF國投瑞銀雙債增利A161217.OF國投瑞銀中證上游161219.OF國投瑞銀新興產業161224.OF國投瑞銀新絲路161505.OF銀河通利161506.OF銀河通利C161607.OF融通巨潮100161610.OF融通領先成長161614.OF融通四季添利161706.OF招商優質成長161714.OF招商標普金磚四國161716.OF招商雙債增強161722.OF招商豐泰161810.OF銀華內需精選161813.OF銀華信用債券161815.OF銀華抗通脹主題161820.OF銀華純債信用主題161821.OF銀華中證中票50A161903.OF萬家行業優選161907.OF萬家中證紅利161908.OF萬家添利162006.OF長城久富162105.OF金鷹持久增利162108.OF金鷹元盛162207.OF泰達宏利效率優選162307.OF海富通中證100162308.OF海富通穩進增利162411.OF華寶興業標普油氣162510.OF國聯安雙力中小板162605.OF景順長城鼎益162607.OF景順長城資源壟斷162703.OF廣發小盤成長162711.OF廣發中證500ETF聯接162712.OF廣發聚利162715.OF廣發聚源A163001.OF長信中證央企100163110.OF申萬菱信量化小盤163208.OF諾安油氣能源163302.OF大摩資源優選混合163402.OF興全趨勢投資163407.OF興全滬深300163409.OF興全綠色投資163412.OF興全輕資產163415.OF興全商業模式優選163503.OF天治核心成長163801.OF中銀中國精選163819.OF中銀信用增利163821.OF中銀滬深300等權重163824.OF中銀盛利純債一年164105.OF華富強化回報164208.OF天弘豐利164606.OF華泰柏瑞信用增利164701.OF匯添富黃金及貴金屬164808.OF工銀瑞信四季收益164815.OF工銀瑞信標普全球資源164902.OF交銀信用添利164906.OF交銀中證海外中國互聯網09.OF建信滬深30011.OF建信信用增強A13.OF建信優勢動力165508.OF信誠深度價值165509.OF信誠增強收益165510.OF信誠金磚四國165512.OF信誠新機遇165513.OF信誠全球商品主題165516.OF信誠周期輪動165517.OF信誠雙盈165705.OF諾德雙翼165806.OF東吳深證100166001.OF中歐新趨勢166006.OF中歐行業成長166007.OF中歐滬深300166008.OF中歐增強回報166009.OF中歐新動力166011.OF中歐盛世成長166012.OF中歐信用增利166105.OF信達澳銀穩定增利166401.OF浦銀安盛穩健增利167901.OF華宸未來滬深300502000.OF西部利得中證500502048.OF易方達上證50分級162511.OF國聯安雙佳信用(基金剛成立)