怎麼加盟私募基金

❶ 私募股權投資是什麼

問題一：什麼是私募股權投資基金？ 私募股權基金顧名思義是指從事私人股權投資的基金。而私募股權投資（Private Equity）（簡稱「PE」），是指對非上市企業進行的權益性投資，並以策略投資者的角色積極參與投資標的的經營與改造，通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募股權投資的資金，一般採取非公開發行的方式，向有風險辨別和承受能力的機構或個人募集。
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問題二：私募股權是什麼意思？ 1）在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私下協商形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。
2）多採取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。反映在投資工具上，多採用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。
3）一般投資於私有公司即非上市企業，絕野凱旅少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。
4）投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。
5）流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
6）資金來源廣泛，如富有的個人、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
7）PE投資機構多採取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重征稅的弊端。
8）投資退出渠道多樣化，有上市（IPO）、售出（TRADE SALE） 、兼並收購（頌凳M&A）、標的公司管理層回購等等。
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問題三：私募股權投資是什麼？ 私募股權投資就是成立私募基金投資公司的股權，通過公司的增長來獲得收益，個人是無法參加股權投資的，門檻100萬起投，你可以去合夥吧看看，他們好像成立公司在眾籌股權。

問題四：私募股權投資是什麼意思 私募股權，是指非上市股權，或者上市公司非公開交易的股權。
私募股權投資的資金來源，既可以向社會不特定公眾募集，也可以採取非公開發行方式，向有風險辨別和承受能力的機構或個人募集資金。由於私募股權投資的風險較大，信息披露不充分，故往往採取非公開募集的形式。私募股權投資基金的投資方向是企業股權而非股票市場，即它購買的是股權而非股票，PE的這個性質客觀上決定了較長的投資回報周期。

問題五：請問：股權投資和私募股權投資是一回事嗎？如果不是，它們的區別在哪裡呢 就是一回事，我就是干這行的。這個「私募股權投資」，是我國行業實踐中逐漸形成的對英文說法的一種錯誤翻譯方式，就習慣成自然了。股權投資英文叫做「Private Equity」，Private一詞本意指的是投資於未孫敏上市公司股權的意思。到中國來，由於所有的投資於這類項目的基金的資本都是私下募績來的，沒有公開募集的，又有股票上「公募基金」和「私募基金」的區別，因此就被翻譯錯誤地翻成「私募」股權了。其實在國外，股權投資也有公開募集的，交易所上市交易的，即國外有公募股權投資基金投向非上市公司。從本意上看，其實Private Equity最貼切的翻譯應該是「私人股權投資」，即投資的公司股權的持有人不是公眾。希望有所幫助。

問題六：什麼叫做私募股權 私募股權投資(Private Equity，簡稱「PE」)是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。廣義上講，私募股權投資涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資，即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期等各個時期企業所進行的投資。因此私募股權投資也包括創業投資[1]。
中國作為世界上增長最快的經濟體，加上日益改善的投資環境和人民幣升值的長期趨勢，使得投資中國的資產得到的回報較高，引起私募股權基金對「中國戰略」日益重視。中國也已成為亞洲最活躍的私募股權投資市場。私募股權投資機構在中國大陸地區共投資129個案例，參與投資的機構數量達77家，整體投資規模達129.73億美元。
進入模式
增資擴股：企業向引入的海外戰略投資者增發新股，融資所得資金全部進入企業，此種方式比較有利於公司的進一步快速的發展。如華平和中信資本參與哈葯集團的改制過程中，以20.35億元作價增資哈葯取得其45.0%股權。
股權轉讓：由老股東向引入的投資者轉讓所持有的股權(通常是高溢價)，滿足部分老股東變現的要求，融資所得的資金歸老股東所有。如PAG接下了「中國童車之王」好孩子集團的67.4%的股權，出讓方AIG、SB和第一上海各自獲得2-5倍回報。
一般來說，增資和轉讓這兩種方式被混合使用。如無錫尚德在上市前多次採用老股東轉讓股權和增資擴股引進國際戰略投資者。在國外，還有一種常見的安排，即私募股權基金以優先股（或可轉債）入股，通過事先約定的固定分紅來保障最低的投資回報，並且在企業清算時有優先於普通股的分配權。[2]
鑒於國內投資市場的一些政策限制，國外PE進入時，一般不選擇直接投資中國企業的本土實體，而要對企業進行改制，通過成立海外離岸公司或購買殼公司，將境內資產或權益注入殼公司，使國內的實體企業成為其子公司，以殼公司名義在海外證券市場上市籌資。這種方式俗稱「紅籌上市」。這樣，就可將境內資產的收入和利潤合法地導入境外控股母公司。私人股權投資基金對中國的投資和退出，都將發生在管制寬松的離岸。比如盛大網路，由於監管部門規定互聯網內容提供商的經營牌照必須掌握在中國公司手裡，那麼構造上述通道來引渡資產，就成了不可或缺的安排。
在「尚德太陽能」案例中,就是在英屬維京群島成立由施正榮控制的Power Solar System Co., Ltd.,再通過該BVI公司收購了中外合資企業無錫尚德太陽能電力有限公司原有股東的全部股權,從而使其成為實際持有「無錫尚德」100%權益的股東。此後在上市過程中,又在開曼群島成立了「尚德控股」,通過以「尚德控股」的股票與該BVI公司股東的股票進行換股,實現了「尚德控股」間接持有「無錫尚德」100%的權益,從而完成了境內企業的權益進入海外上市主體的目標。
股權設計方式
PE投資國內企業，在股權設計上是比較靈活的，而且，隨著私募投資基金目的的不同[3]，其對於股權的要求具有不同的特點。
廣義的私募股權投資可按投資對象和目的分為創業投資[4]、成長型投資、並購基金[5]、上市後私募投資（即PIPE）[6]、夾層投資[7]、重組/重振資本、Pre-IPO資本、不良債權投資、不動產投資以及專注於某具體行業或領域的私募股權投資資金等。
多數私募投資者除了參與企業的重大戰略決策外，一般不參與企業的日常管理和經營。他們需要在董事會佔有至少一個席位，擁有一票否決權，而且很多PE投資者會指派被投資公司的財務總監，對企業財務進行掌控。一般情況下私募股權投資基金占公司股......>>

問題七：私募股權投資（PE）是什麼意思？？誰能淺顯意簡的解釋下？？ 私募股權投資（Private Equity Investment，簡稱PE），目前它的定義是國外給出的，不太適合中國的實際情況，但從字面上不難理解，它有兩個要義：一是私募，它是相對公募基金而言，即以非公開方式，向特定的投資者募集資金，因其投資的是企業的股權，風險不可控，所以不能公開募集和紕漏相關的信息，這有別於證券型投資基金，要受到國家行政機關的嚴格審批；二是股權投資，它投資的主要是非上市高成長型企業的股權，並為企業提供經營管理和咨詢服務，以期在被投資企業成熟後，通過股權轉讓獲取長期的資本增值，屬於權益性投資。
募股權投資基金的運作流程：
首先由發起投資人發起，聯合其它投資人以特定的組織形式成立的專門投資企業股權的基金即私募股權投資基金。基金根據投資策略和偏好去投資企業的股權。經過3－7年後通過某種方式退出獲取更高的投資回報。
私募股權投資基金的組織形式：
在國外，私募股權投資基金的組織形式有合作制，公司制，契約制，信託制，但在我國主要是以合夥制制和公司制為主，採用最多的還是是合夥制，因合夥制無論從法律和規范程度來說都比公司制要鬆散，目前對它適用的法律只有《合夥企業法》，顯然這樣就會有更多的操作空間，而公司制在國內各種法規和框架都比較完善，但是在稅收及其企業治理上存在缺陷，各有利弊。
私募股權投資基金的退出機制：
私募股權投資的推出機制，在整個運作體系中佔有重要的位置，決定了其運作的成敗，在發達國家這種推出機制是多元化的，從而對私募股權投資的發展起到了很好的推動作用，退出方式主要有上市，並購，回購，破產清算等方式。
如何去認定這種特殊的投資機構？給它一個什麼樣的法律體系發展環境？如何規避行業風險？如何規范和促進它的發展？如何讓它去推動地區或產業的發展？這都是擺在我們面前的一系列問題。由於私募股權投資在我國還是新生事務，各級 *** 及其相關組織團體已經逐漸對它有所認識並意識到了推進和發展的必要性，但是認定它是一個什麼性質的機構？由那個部門負責管理？如何去管理？《股權投資基金管理辦法》仍未出台就說明了這一點，只有這些都盡快明確後，才能為其梳理和創造法律環境，目前與其相關的法律例如《合夥企業法》《公司法》《證券法》《信託法》和相關的稅法對這種基金而言都存在很多盲區，需要制定、整合或推出新的法律法規。
私募股權投資案例介紹：
私募股權融資締造了太多的企業發展神話，其中，比較典型也是我們比較熟悉的有蒙牛股份、無錫尚德、永樂電器、雨潤食品、中星微、千橡互動、國人通信、盛大、網路、攜程、阿里巴巴、掌上靈通、前程無憂、易趣、卓越網、空中網、分眾傳媒、太平洋人壽、聯想、卡森實業、平安保險、民潤、李寧公司、金蝶軟體等。
案例1――無錫尚德
尚德有限公司主要從事晶體硅太陽電池、組件以及光伏發電系統的研究，製造和銷售。尚德公司於2004年被PHOTON International評為全球前十位太陽電池製造商，並在2005年進入前6位。2005年5月，尚德在全球資本市場進行了最後一輪私募，英聯、高盛、龍科、法國Natexis、西班牙普凱等投資基金加盟，這些公司用8000萬美元現金換得尚德公司7716萬股權。2005年12月，在紐約交易所掛牌，開盤20.35美元。籌資4億美元，市值達21.75億美元，成為第一家登陸紐交所的中國民企。施正榮持6800萬股，以13.838億美元身價排名百富榜前五名。無錫尚德成功上市中，私募基金發揮了重要作用。
案例2――盛大網路
2003年3月盛大網路......>>

問題八：私募股權投資基金是什麼？ 簡單的說，私募股權投資資金是什麼，以下解釋的很清楚。（投資請搜索｜rongzi360 ｜）
私募股權投資基金是指通過私募形式對非上市企業進行權益性投資,投資者按照其出資份額分享投資收益,承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。但是目前也有少部分私募股權基金投資已上市公司的股權,另外在投資方式上亦採取債權型投資方式,不過以上只佔很少部分。
私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業,這是其與風險投資基金最大的區別。 私募是相對公募來講的。當前我們國家的基金都是通過公開募集的,叫公募基金。如果一家基金不通過公開發行,而是在私下裡對特定對象募集,那就叫私募基金。
基金的募集方式有兩種,一種是通過股權進行的,每個基金持有人都是基金的股東,管理人也是股東之一。另一類是契約型,持有人與管理人是契約關系,不是股權關系。當前的公募基金都是契約型的,但當前中國法律只允許公募基金採取契約方式募集。所以如果要成立私募基金,一定要採取股權方式,這樣才沒有法律障礙。

問題九：私募股權投資基金是什麼意思 簡單的說，私募股權投資資金是什麼，以下解釋的很清楚。（投資請搜索｜rongzi360 ｜）
私募股權投資基金是指通過私募形式對非上市企業進行權益性投資,投資者按照其出資份額分享投資收益,承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。但是目前也有少部分私募股權基金投資已上市公司的股權,另外在投資方式上亦採取債權型投資方式,不過以上只佔很少部分。
私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業,這是其與風險投資基金最大的區別。 私募是相對公募來講的。當前我們國家的基金都是通過公開募集的,叫公募基金。如果一家基金不通過公開發行,而是在私下裡對特定對象募集,那就叫私募基金。
基金的募集方式有兩種,一種是通過股權進行的,每個基金持有人都是基金的股東,管理人也是股東之一。另一類是契約型,持有人與管理人是契約關系,不是股權關系。當前的公募基金都是契約型的,但當前中國法律只允許公募基金採取契約方式募集。所以如果要成立私募基金,一定要採取股權方式,這樣才沒有法律障礙。

問題十：私募股權投資與風險投資的區別是什麼？ 私募股權基金行業起源於風險投資，在發展早期主要以中小企業的創業和擴張融資為主，因此風險投資在相當長的一段時間內成為私募股權投資的同義詞。從1980年代開始，大型並購基金的風行使得私募股權基金有了新的含義，二者主要區別在投資領域上。風險投資基金投資范圍限於以高新技術為主的中小公司的初創期和擴張期融資，私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的，並產生穩定現金流的成熟企業，這是其與風險投資基金最大的區別。

❷ 私募是什麼

私募(Private Placement)是相對於公募(Public offering)而言，私募是指向小規模數量合格投資者（Accredited Investor）（通常35個以下）出售股票，此方式可以免除（如在美國證券交易委員會（SEC））注冊程序。投資者要簽署一份投資書聲明，購買目的是投資而不是為了再次出售。

相關規定
政府、金融機構、工商企業等在發行證券時，可以選擇不同的投資者作為發行對象，由此，可以將證券發行分為公募和私募兩種形式。
主要從公司制私募股權基金、有限合夥制私募股權基金、信託制私募股權基金等三種形式的設立來解析。包括設立條件、設立主體、出資制度、設立流程入手。
《公司法》對於公司制私募股權基金設立條件沒有太多限制，主要是對一般有限責任公司和股份有限公司分別規定了設立條件，諸如《公司法》第二十三條規定：「設立有限責任公司，應當具備下列條件：
（一）股東符合法定人數；
（二）有符合公司章程規定的全體股東認繳的出資額；
（三）股東共同制定公司章程；
（四）有公司名稱，建立符合有限責任公司要求的組織機構；
（五）有公司住所中國私募基金發展三大路徑
在設立主體上，公司制私募股權基金需要注意的是投資者不能超過200人的法律限定，其中有限責任公司不得超過50人，並且單個投資者不低於100萬元人民幣。關於投資者人數跟《公司法》規定的股東人數是一致的，《公司法》規定有限責任股東人數上限為50人，而股份有限公司股東人數上限為200人。
關於注冊資本最低限額，按照《公司法》規定，法律、行政法規有較高規定的，從其規定。按照上述《創業投資企業管理暫行辦法》規定的備案條件，公司實收資本不低於人民幣3000萬元，依照此規定，創業投資企業的實收資本至少不低於3000萬元，但是注冊資本卻語焉不詳。
在設立流程上，根據《創業投資企業管理暫行辦法》規定，設立公司制PE需要按照《公司法》登記程序履行有關工商登記手續，然後向各地發改委履行有關備案手續。如果涉及外資的，在辦理工商登記手續之前還需要履行有關外資商務局或商務部的審批手續。

歷史起源
私募基金起源於美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合夥成立了一家投資公司KKR，專門從事並購業務，這是最早的私募股權投資公司。
國外私募股權投資基金經過30年的發展，成為僅次於銀行貸款和IPO的重要融資手段。國外私募股權投資基金規模龐大，投資領域廣泛，資金來源廣泛，參與機構多樣化。西方國家私募股權投資占其GDP份額已達到4%至5%。迄今，全球已有數千家私募股權投資公司，黑石、KKR、凱雷、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機構是其中的佼佼者。
2006年全球私募股權基金從資本市場上募集到了2150億美元，全球私募股權投資基金的總投資額達到了7380億美元，比2005年增長了一倍。其中，單筆超過100億美元的私募股權交易達到9個。
中國私募發展歷史
1984-1990年：混沌時代
在每個資本大幕開啟的時候，都是少數精英和投機客的保險櫃，這個多數人不熟悉或者不看好的領域，註定將迎來歷史上最原始也是最猛烈的爆炒……
1990-1995年：瘋狂時代
一切資本力量開始悄然醞釀，很多人都在翹首以待，這場萬眾矚目的好戲誰將是主角？
1995-1999年：巨鱷時代
「327」國債風波成為券商整合大幕拉開前的序曲，以君安為主的券商紛紛崛起，涌金系、德隆系等資本大鱷先後誕生，形形色色的江湖人物在這個時代里格外刺目。
1999-2001年：黑金時代
一切故事皆從1999年的「5·19」行情展開。 「無庄不歡，無股不庄」，是這個時代最逼真的寫照。
2001-2005年：價值時代
熊市的漫長教人冷靜，價值投資風潮應運而生，無聲無息地成為這個時代的新主角。
2006-2008年：理性時代
公募系基金經理形成一支驟然崛起的力量。這批「公募叛逃者」以理性的力量強勢攪動江湖。
2009年：非言時代
市場的正常化，讓私募在悄然之間進入到一個 「諸子百家」的新時代。這個舞台，每一家都有可能跳上來表演一把。而此時，私募為自己所選擇的發展路徑，似乎也決定著他們之後的道路可以行進多遠
2010年：行業發展步入良性軌道
目前，市場上正在運行的陽光私募累計已達500多隻。各方投資明星紛紛加盟，私募業內明星璀璨，並逐漸開始擁有自己的品牌。國內私募基金規模一般在3000萬至20多億，預計私募的總規模已超過500億，總規模雖然還有限，但成長速度驚人。此外，私募在投研團隊、絕對收益理念、營銷方面，都較早幾年有了很大變化。而政策的支持，也在逐步提高陽光私募的社會地位。
截至2010年12月31號，全國從事私募基金的管理公司共有377家，管理的證券類信託產品數量為1234個，其中，開放式產品為810個，結構化產品為424個，總規模已經超過1200億元，從發展規模來看，自2007年開始，開放式證券私募投資基金在開始迅速發行的步伐，到近兩年更呈加速之勢。
從私募基金地域分布情況來看，大部分證券私募基金管理人都分布在北京、上海、廣州和深圳四個一線城市，其中，深、廣和上海均以32.02%占據首位，在投資收益方面2008年—2010年，私募基金的平均收益率均好於同期的公募基金，具體來看，2008年滬深300指數全年跌幅65.95%，同期公募基金全年虧損50.63%，私募基金則虧損32.86%，虧損幅度較公募基金明顯收窄。2009年滬深300指數全年上漲96.71%，同期，公募基金全年盈利50.41%，私募基金則達到54.92%，再度小勝公募基金。

發展路徑
中國私募基金發展三大路徑
股權分置改革為私募股權基金的興起提供了條件
股權分置改革是政府的既定目標。改革結束後，我國股票市場可流通的股票數量將是改革之前的3~4倍。上市公司之間的收購也將比全流通之前簡單得多。
敵意收購（hostile acquisition）的壓力也將迫使現有上市公司的管理層更加密切地與股東合作，以避免被收購的被動局面出現。此外，股票全流通後，為達到產業擴張的目的，上市公司之間的相互收購也將變得容易且更有經濟效率改善的意義。
通常上市公司不論何種形式的收購，都會給其財務結構帶來較大的影響，並導致股票價格有所變化。這種變化必然對私募基金的投資模式帶來變化。其中有些私募基金可能專注於這樣的業務，由普遍投機性私募基金轉變為專業化從事上市公司並購甚至產業並購的合作夥伴性基金（M&A Fund）。
這種收購基金正是發達國家金融市場為數龐大的私募股權基金（private equity fund）中的一種。以在我國多有斬獲的美國凱雷集團為例，該公司自有資金約為80億美元，而投資帶動的資金可達800億美元，比我國A股市場全部私募基金的總數還要多。
強大的資金優勢、政治優勢和全球資本上諳熟的人脈關系，對一些並購項目基本上可以進行一些外科手術式的操作，即整體收購，不用十分費力地拿到海外資本市場上市，獲取超過30%的年收益率。此外，在內地非常活躍的房地產投資商凱德置地（capitaland），其母公司則是新加坡交易所上市的大型房地產商嘉德置地集團在中國的全資子公司。這些國際投資機構，以全球化的金融眼光來看待機會，巧妙地組合資產，進行跨國金融市場套利。
在國際私募股權基金迅速發展的狀況下，我國的私募基金行業的政策限制，將逐漸變得寬松。以當前我國證券市場規模，有3億元左右人民幣自有資產的私募基金可以向這個方向摸索，通過3倍的杠桿比例，帶動10億元左右的投資。此外還要深入研究國際並購基金的商業模式，爭取尋找跨國金融市場套利的機會。
純投機型的私募基金將向對沖基金的方向轉變
隨著上市公司股票全流通的實現，上市公司的股票數量將增加數倍，極大地增加了市場的流動性。加上證券監管嚴格程度的增加，單個的機構投資者很難像以前一樣利用資金和信息優勢，獲取超額的利潤。
此外，由於價值投資理念的逐步被人們認識，通過合謀鎖定股票數量，從而推高股價的操作方式變得越來越多風險。
由於股票數量的增加，以及單一機構持有股票引起的要約收購披露義務，使得單一股票中的投資者呈現一種類似於壟斷競爭或充分競爭的市場格局，單一的機構很難具有絕對優勢。
最後，將來股票市場有了做空機制以後，股票價格更具有易變性，方向更難確定。因此，單純的鎖定價格並且推動價格上漲的盈利模式需要改寫。
由於上述三個原因，對於單純從事股票買賣的投資機構，只能遵循有效市場理論的指導，對價格的瞬時偏離進行適當的投機。然而，在一個逐漸成熟的二級市場上，價格非理性波動所出現的套利機會時間十分短暫，並且股票數量的增加和持倉品種的增加，私募基金經理通過個人盯盤的方式也將變得不適用。
因為基金經理受個人體能和智力的影響，在瞬時的價格波動中，難以很快判斷投資機會。因此，通過編制計算機模型和程序，並且將交易指令嵌入到這種程序中，成為私募基金管理資產的最佳方式。
所不同的是，在交易指令嵌入程序時，基金經理必須清楚地知道自己的預期收益率和與其風險承擔系數。當基金管理人對自己所管理的資金的風險偏好有完全的認識，並以此為基礎制定投資策略時，市場機制的最佳配置資源的功能才得以體現。
這種方法是西方大型金融市場投資中最常見的手段之一，而隨著我國證券市場的開放和發展，其用途逐漸成熟。比如上市公司寶鋼權證，就完全可以用計算機設定的模型進行交易，其控制交易風險的能力遠遠高於交易員（操盤手）的瞬時決策。
這種私募基金實際上最後將演變成為比較典型的對沖基金（hedge fund）。目前國內已經有聲稱為對沖基金的投資機構，但是其網站顯示，其設計的產品還顯得偏於狹窄，難以與當前的市場狀況相匹配。從事對沖投資的機構，對資產的規模不受限制，最主要的是開發有效的風險控制和轉移技術。
具有創投背景的私募基金可轉型為風險投資基金
上個世紀末，在科教興國戰略指引下，全國各地成立了不少風險投資機構。由於當時純粹意義的風險投資環境並不十分成熟，而股票市場火爆，不少風險投資公司將一部分投資轉向二級市場的股票，有的後來變成了主要在二級市場投資的機構投資者。
但是隨著我國證券主板市場逐步完善，以及外資風險投資公司在風險投資領域的成功的示範效應，這些機構有可能重新被激起參與風險投資的興趣。同時，由於其有參與二級市場的經驗，其投資的二級市場的上市公司的主業很有可能是其風險投資項目的重要依據。
而股權分置改革和證券主管部門對上市公司經營業績的要求的增加，上市公司必須實實在在考慮其並購的項目能夠為其經營業績加分，而不同於過去市場中單純的為製造題材的收購。
這種條件下，上市公司、風險投資公司、被投資項目的創業者、以及該上市公司的股票投資者，可能得到多贏局面。雖然這種模式對於風險投資公司來說有內幕交易的嫌疑，但是以現行國內的法律體系和執法空間，這種模式具有一定的可操作性。上述這種投資模式，可以成為一部分有創業投資經驗和背景的私募基金探討的發展方向。
實際上，我國快速成長的中小型企業一直是風險投資機構掘金的領域。據安永公司的統計，2004年，我國完成的風險投資金額已經達到12.7億美元，而在2002年，這個數據只有4.18億美元。其中外資已經成為我國風險投資事業發展的重要力量。
比較而言，外資在項目選擇和退出機制上更具有優勢。比如高盛對蒙牛的投資，以及凱雷集團對攜程網的投資。這樣的盈利模式是我國具有風險投資經驗和背景的私募基金所必須關注的。一般從事該類業務的投資者，應當具有5000萬元以上人民幣資產。通過制定合理的資產組合，從事跨市場套利。

組織形式
公司式
公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；
（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；
（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；
（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上櫃交易。該"投資公司"實質上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。
不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：
（1）將私募基金注冊於避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；
（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業（可享受諸多優惠），並注冊於稅收比較優惠的地方；
（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購一家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），並把它作為載體。
契約式
契約式基金的組織結構比較簡單。具體的做法可以是：
（1）證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其託管人；
（2）募到一定數額的金額開始運作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回；
（3）為了吸引基金投資者，應盡量降低手續費，證券公司作為基金管理人，根據業績表現收取一定數量的管理費。其優點是可以避免雙重征稅，缺點是其設立與運作很難迴避證券管理部門的審批和監管。
虛擬式
虛擬式私募基金錶面看來像委託理財，但它實際上是按基金方式進行運作。比如，虛擬式私募基金在設立和擴募時，表面上是與每個客戶簽定委託理財協議，但這些委託理財帳戶是合在一起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進行結算。具體的做法可以是：
（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶；
（2）基金持有人共同出資組建一個主帳戶；
（3）證券公司作為基金的管理人，統一管理各帳戶，所有帳戶統一計算基金單位凈值；
（4）證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉平衡。
虛擬式的優點是，可以規避證券管理部門對基金設立與運作方面的審批與監管，設立靈活，並避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委託理財的束縛，在資金籌集上需要法律上的進一步規范，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監管，在資金規模擴張上缺乏基金的發展優勢。
組合式
為了發揮上述3種組織形式的優越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：
（1）公司式與虛擬式的組合；
（2）公司式與契約式的組合；
（3）契約式與虛擬式的組合；
（4）公司式、契約式與虛擬式的組合。
有限合夥制
有限合夥企業是美國私募基金的主要組織形式。
2007年6月1日，我國《合夥企業法》正式施行，一批有限合夥企業陸續組建，這些有限合夥企業主要集中在股權投資和證券投資領域，
信託制
通過信託計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。

❸ 私募基金是如何從小做大的

一般來說，私募的老闆都是從券商、基金的自營部門跳出來的，本身就有很多客戶資源。跳出來之後，就通過信託公司發行私募產品，一開始能發行一兩個，資金規模大約1億左右。然後就招募行業研究員，行政人員。運氣好的話，碰到牛市，做出點業績，排名靠前，就很容易繼續發行新產品。於是產品數從一兩個，上升到十幾個，規模10億元左右。再往後就難了，除非3年穩定盈利，風險控制很好，積累大量名聲與客戶資源。並且躲過熊市的打擊。規模會擴大到50～100億元。
私人股權投資(又稱私募股權投資或私募基金，Private Fund)，是一個很寬泛的概念，用來稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然後交由私人股權投資公司管理並投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類:杠桿收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。

❹ 山東中企億融加盟是騙子嗎

是騙子！工商注冊的經營范圍里沒有放貸資格；也沒有經過金融部門、銀監會批准；私募基金什麼的直接沒有，可以去基金業協會官網查詢。就是騙加盟費的。

❺ 美國的私募基金什麼樣

1發展概況
私募基金是相對於公募的共同基金而言的一種基金類型。私募基金一般屬於合夥人制的小型私人投資公司，主要投資於公開交易的證券和衍生金融產品，是一種高風險的投機基金。 90年代以來，隨著金融全球化趨勢的加深和各種投資工具的創新，美國私募基金業獲得極大的發展，基金的數量和規模每年都以20%的速度增長，現在已經成為美國金融領域一支成長最快的力量。目前，美國至少有4200家私募基金，資本總額超過3000億美元。
美國的私募基金投資領域廣泛，投資手法多樣。1998年，美國先鋒對沖基金研究公司等機構對美國私募基金的投資策略進行了研究，他們按投資策略的不同將美國的私募基金劃分為16類。但是一般來說，美國的私募基金主要有兩大類：一類是宏觀基金，另一類是相對價值基金。宏觀基金主要利用各國宏觀經濟的不穩定性進行宏觀經濟的不均衡套利活動。宏觀基金收集世界各國的宏觀經濟情況並進行研究，當發現一國的宏觀經濟變數偏離均衡值，便集中資金對目標國的股市、利率、匯率、實物進行大筆的反向操作。當該國宏觀經濟形勢發生變化，資產價格將會大幅貶值，宏觀基金將從中獲得巨額的收益。一般認為宏觀基金風險巨大，其對全球金融體系的破壞性較大，常常被人們指責為金融危機的製造者。宏觀基金的代表是索羅斯領導的著名的量子基金。相對價值基金與宏觀基金不同，它一般不冒較大的市場風險，只對密切相關的證券的相對價格進行投資。由於證券的相對價格差異一般較小，如果不用杠桿效應的話，私募基金就無法取得高額的收益，因此，相對價值基金更傾向於使用高杠桿操作。最著名的相對價值基金是美國的長期資本管理公司(LTCM)。由於LTCM運用高度的杠桿操作，僅僅5 年的時間，這家公司就以投資失敗而告終(LTCM成立於1993年，1994年2月正式開始運營，1998年9月投資徹底失敗)。
按照私募基金的注冊地，我們還可將美國的私募基金劃分為美國國內注冊的基金和境外注冊的基金。現在，只有不到一半的美國私募基金在國內注冊，一半以上在美國境外注冊。境外注冊的基金又稱為離岸基金，這些基金一般注冊在西歐的盧森堡、英國的海峽群島、開曼群島、百慕大等一些避稅天堂里，專門在美國境外從事離岸證券投資。這樣，這些基金一方面逃避了美國政府的監管，同時也為投資者逃避了利潤所得稅。
2設立程序與組織結構
美國關於私募基金的相關法令主要包含在1933年頒布的《證券法》、1934年頒布的《證券交易法》、1940年頒布的《投資公司法》和《投資顧問法》內，同時私募基金還受各個州《藍天法》(Blue Sky Law)的監管。
根據美國1940年頒布的《投資公司法》的規定，在美國只能設立固定面額證券公司、單位信託投資公司和公開募股管理型公司。但是《證券法》中的D規則卻為私人合夥投資於證券市場設立了第506號「安全港」(Safe Harbor)條款，《證券法》的S規則則為外國人私人證券投資設立了「安全港」條款，這些條款規定符合一定條件的投資者可以不按《投資公司法》規定的三種方式設立合夥制的投資機構。這樣就為美國的私募基金提供了一種繞開金融監管的途徑。
美國的法律規定，投資於私募基金的投資者必須是「有資格的投資者」。所謂「有資格的投資者」是指，個人投資者必須擁有500萬美元以上的證券資產，並且最近兩年的年均收入高於20萬元，或包括配偶的收入高於30萬元；如以法人機構的名義進行投資，則機構的財產至少在100萬美元以上。在1996年9月1日之前，不多於100個「有資格購買者」設立的私募基金不必經過美國證券委員會(SEC)的批准，1996年9月1日後，根據美國的《國民證券市場改革法》(National SecuritiesMarkets Improvement Act)的規定，這一人數限制增至500人。同時，SEC允許私募基金吸納擁有2500萬美元以上的機構投資者加入。
私募基金一般由兩類合夥人組成。第一類稱一般合夥人(GeneraI Partner)，相當於基金經理，指的是創設基金的個人或團體。一般合夥人處理私募基金的所有交易活動及日常管理。第二類是受限合夥人(Limited Partner)。受限合夥人提供大部分資金但不參與基金的投資活動。在籌劃設立私募基金時，一般合夥人通過與受限合夥人簽訂《合夥人協議》來規定雙方的權利與義務。《合夥人協議》是限制和規范私募基金內部關系的基本文件，一般包含以下一些內容：
1.基金的投資目標、策略和風險因素；
2.一般合夥人與受限合夥人的地位；
3.合夥人投資、增資、撤資的規定；
4.激勵薪酬的計算細節；
5.管理費用的使用與計算細節；
6.是否允許使用財務杠桿及比例限制；
7.財務年度末分紅的相關規定等等。
一般來說，《合夥人協議》對一般合夥人進行基金投資目標方面的限制比較泛泛，這樣基金經理就有足夠的靈活性進行投資操作，保證投資活動能夠順利進行。而關於一般合夥人與受限合夥人的地位及是否允許使用財務杠桿等內容則必須明確。投資者在加入私募基金時一般都要聘請律師參與《合夥人協議》的簽署過程，這樣能夠保證投資人簽署的協議與自己心中的目標相一致。
私募基金的一般合夥人在前期准備就緒後，就可以出售基金單位了，美國法律對私募基金出售的規定非常嚴格，不允許私募基金進行任何的廣告宣傳。投資者一般通過四種方式參與投資：(1)依據上流社會的所謂可靠信息；(2)直接認識某個基金的經理人員；(3)通過其他的基金轉入；(4)由投資銀行、證券中介公司或投資咨詢公司的特別介紹。一般合夥人向事先確定的每一個潛在的投資者送交私人募集的買賣契約文件(包括《合夥人協議》)，向他們提供與有經驗的投資者進行面談的機會，或者提供投資咨詢。最後，與投資者簽署《合夥人協議》，吸納投資者的資金。這樣，一家私募基金便宣告成立。
3運作特點
美國的私募基金在投資策略和運作方式上與共同基金有很大的不同之處，主要表現在以下幾個方面：
1.投資者主要是一些大的投資機構和一些富人。如前文所述，私募基金的合夥人要取得投資資格需要一定的條件，這些條件決定了只有富人才能參與私募基金。如索羅斯領導的量子基金的投資者都是超級大富翁，或者是金融寡頭、工業巨頭。量子基金的投資者不足100人，每個投資者的投資額至少100萬美元，多則1000萬美元。
2.一般是封閉式的合夥基金，不上市流通。在基金封閉期間，合夥投資人不能隨意抽資(或抽資前必須提前告知，提前時間從30日至3年不等)。基金的封閉期限一般為5年或10年。確定這一期限的根據是，經濟周期一般為4～5年，而基金的投資期限一般要大於一個經濟周期，因為只有這樣才能夠保證基金經理有充足的時間來運作基金。
3.黑箱操作，投資策略高度保密。根據美國的法律，私募基金無須像共同基金那樣，在監管機構登記、報告、披露信息。美國的監管當局認為私募基金的投資者成熟、理性，有足夠的能力對基金經理人的活動進行監管，證管部門和公眾都無需知道其運作情況。私募基金的經理人在與合夥人(投資者)簽訂的《合夥人協議》中一般要求極大的操作自由度，對投資組合和操作方式也不透露，外界很難獲得私募基金的系統性信息。
4.高度杠桿操作。私募基金的投資目的在於獲得高額利潤，但是基金自身的資金實力畢竟有限，因此，私募基金一般都大規模地運用財務杠桿(通過信用借貸的方式)，擴大資金規模，突破基金自有資金不足的限制。一般情況下，基金運作的財務杠桿倍數為2～5倍，最高可達20倍，一旦出現緊急情況，私募基金的杠桿倍數會更高。如長期資本管理公司(LTMC)在運作期間，幾乎向世界上所有的大銀行融通過資金，使用的財務杠桿倍數極高。在1998年8月LTCM出現巨額虧損前夕，其杠桿比率高達56.8倍，並在此基礎上建立了1.25萬億美元的金融衍生交易倉盤，總杠桿比率高達568倍。在高度財務杠桿的作用下，如果基金經理預測准確，則基金能夠獲取最大限度的回報；一旦基金經理預測失誤，財務杠桿也會成倍地放大損失的數額。
5.主要投資於金融衍生市場，投機性強。私募基金的背後一般沒有實物資產支撐，專門在金融市場從事各種買空、賣空交易，並從中獲取高額的投資收益。盡管私募基金的投資方式不盡相同，但是私募基金大多僱用專業人士負責基金管理，採用精確的數量模型，對投資交易實行所謂的程序化投資決策管理。比如長期資本管理公司的合夥人中就有1997年諾貝爾經濟學獎獲得者默頓和斯克爾斯等人，並且僱用了一些大學里的博士弟子操盤，通過定價模型計算各種相關證券的價格差異，捕捉交易機會。
6.組織結構比較簡單。私募基金屬於合夥制企業，不設董事會，由一般合夥人負責基金的日常管理和投資決策。在美國，約1/4的私募基金總資產不超過1000萬美元，它們的運作像一個小作坊，通常是在僅有一兩個人的辦公室里工作。私募基金一般不設自己的研究機構，更多地依靠外部的研究信息資源。
7.採取與業績掛鉤的薪酬激勵機制。私募基金的經理除了能夠獲得基金資產的一定比例的固定管理費外，還可以提取一定比例的投資利潤作為獎勵。這一比例通常在5%～25%之間。這種激勵機制能夠吸引大批的有才華的高級專業人士加盟私募基金，並為私募基金創造出優良的業績。根據資料分析，1988～1994年，私募基金的年平均收益率高達18.5%，遠高於其他類型的投資收益，如同期的摩根斯坦利資本指數的投資收益是8.1%，萊曼兄弟綜合債券指數是8.6%。
8.操作手法多樣，更多地呈現全球化的特徵。私募基金經營機制靈活，沒有短期的利潤指標和確定的資金投向的限制，在投資工具、財務杠桿、投資策略等各個方面也沒有限制，這樣基金經理就能在范圍更廣的投資領域選擇投資戰略，以期獲取長期的高額利潤。私募基金一般運用「對沖」的操作手法，進行反周期交易，也就是說在證券價格下跌時買進，在價格上升時賣出。比如，相對價格債券套利基金(Relative Value Funds)通過從一些相關金融產品定價的微小差異中套利，從而保證在牛市、熊市中都能賺錢。
4主要投資策略
經過幾十年的發展，美國私募基金的操作理論、投資策略早已超越了早期的簡單地利用股市買賣進行對沖操作的方式，現代的私募基金大量地涉足期權、期貨等投資領域，大膽地運用各種投資策略，操作手法多種多樣(詳見表1)。總的來說，美國私募基金的主要操作手段有以下幾種：

(1)運用期貨進行對沖盈利。期貨合同可以防止利率風險、市場風險和匯率風險，具體到期貨的種類又可分為利率期貨(長期、短期)對沖、遠期股指期貨合約對沖、貨幣期貨合約對沖等等。
(2)運用期權進行對沖操作，又可分為運用股指期權進行對沖、運用個別股票期權進行對沖、運用長期利率期權進行對沖。
(3)運用掉期交易進行對沖操作，包括利率掉期和貨幣掉期。
(4)運用資產組合保險業務(Portfolio Insurance)進行對沖。比如，在購買現有資產組合的買入期權的同時，從投資銀行或保險公司購買保單。
(5)綜合運用多種對沖手段進行操作。特別是20世紀90年代以後，美國的私募基金綜合運用各種手段，利用股市、匯市必然的聯動效應，對股價、匯率、利率進行攻擊，從中獲得最大限度的投資收益。
5風險與監管
20世紀90年代以來，國際金融市場持續動盪，金融危機此起彼伏。在遍及全球的金融危機中，特別是在亞洲金融危機中，美國的私募基金(特別是以索羅斯的量子基金為代表的對沖基金)扮演了一種極不光彩的角色。但是，美國的私募基金並不是這場危機的最終受益者，許多私募基金在全球金融動盪中損失慘重。經過這次全球性的金融大動盪，暴露出美國的私募基金業存在的許多問題。其中最主要的問題是：私募基金經營風險過大，不利於金融市場的穩定。
表1 美國私募基金的類型與策略

私募基金的風險主要來自以下幾個方面：
1.操作手段的固有缺陷。現在的私募基金最主要的操作手段是進行對沖操作，「對沖」的原理是利用相關或無關的反向交易力圖降低風險。應該說對沖操作是一種比較理想的保值手段，但是，私募基金經理利用「對沖」的目的並不在於保值，而是進行投機活動。投機活動的本身就具有高風險的特徵，這樣投機與保值實際上就處於對立面上。現在的對沖工具主要是一些金融衍生工具(期貨、期權等等)，這些金融衍生工具又大大地放大了交易的風險，私募基金在這種高風險的環境下進行交易，其面臨的風險必然也要大得多。
另外，對沖的效果與資產搭配的無關性有關。資產的相關系數為正時，資產搭配難以提供較大的資產多樣化效應。私募基金持有的匯率、利率、股指等期權、期貨具有較高的相關性，並且邊際變動頻繁，這樣對沖的效果要大打折扣
2.高度的財務杠桿。在追求高額利潤的驅動下，私募基金經理往往選擇高負債的杠桿操作手法。其自有資金與借貸資金的比例非常高，用少量的資金進行巨額交易。這種操作一方面面臨極大的信用風險，另一方面也放大了市場風險。雖然基金經理大多使用極其復雜的模型計算出各類投資組合的比例和買賣比率，盡管這些計算看似非常准確，但一旦看錯市場走勢，又不及時止損，巨大的頭寸和杠桿比率帶來的將不是收益，而是巨額的虧損。
3.「黑箱操作」風險。私募基金很少受金融當局的監管，操作缺乏透明度。基金的風險與基金經理的經營風格和個人風險偏好密切相關。向私募基金融資、融券的商業銀行、投資銀行、經紀公司等無法了解其整體資產狀況，多頭信貸的銀行為了保證自己的資金安全，常常要求基金保持足夠的流動性資產或提供抵押擔保。
4.系統性風險。私募基金很難對付系統性風險。雖然在理論上期權、期貨等衍生金融工具能夠化解部分系統性風險，但是由於市場的不確定性以及無法預測不同市場的關聯性，如果其他基金也採用相近的手法進行操作，會使金融市場走向更加變幻未測，投機者之間的競爭更加激烈，引起市場整體風險。
5.基金經理的道德風險。私募基金的組織結構是一種典型的委託－－代理機制，受限合夥人將資金交給一般合夥人負責經營，只對資金的使用作出一般性的規定，通常並不幹預基金經理的具體運營。基金經理除了獲得固定的管理費用之外，還可按業績提成，這樣就可能鼓勵基金濫用自己的職權，為追求更多的個人利益而使合夥人的資產冒更大的風險。
6.政治風險。隨著經濟全球化、金融國際化趨勢的發展，美國私募基金的投資方向也呈現出全球化、多元化的趨勢，特別是一些國際性基金和新興市場基金，它們的投資一方面受市場因素的影響，另一方面也受這些國家政治因素的影響。一旦基金投資的市場出現政治動盪或者金融市場的大幅度波動，基金資產將會遭受重大的損失。
在這次全球金融大動盪中暴露出的美國私募基金經營風險過大的問題，在美國國內甚至世界范圍內引發了一場關於要不要對私募基金加強管制的爭論。大多數的經濟學家認為，私募基金特別是宏觀經濟背景的離岸基金對國際資本的流動性影響巨大，而國際資本的無序流動正是導致金融危機的根源。另外，私募基金高度的杠桿操作在為投資者帶來高風險、高收益的同時，也為整個銀行體系帶來了系統性風險，有必要對私募基金進行嚴格的管制。但是，也有人認為私募基金的資金規模有限，不可能對國際金融市場產生決定性的影響，發生金融危機的主要原因在於一國經濟基本面是否健康，金融市場的發展是否均衡。私募基金的套利操作不但不會造成危機，相反還有助於提高整個國際金融市場的效率。據此，他們不贊成對私募基金進行嚴格的監管。目前大多數的美國國會議員和金融監管部門都不贊成對私募基金採用直接的管制措施，他們認為，一旦美國政府對私募基金進行直接監管，這些基金會將經營活動轉移到海外，可能會降低美國金融市場的效率。我們可以相信，在近期內，美國政府將不會對私募基金進行嚴格的直接監管，但對私募基金的間接監管將會得到加強，特別是對私募基金債權人的監管將會在一定程度上降低私募基金面臨的經營風險。

❻ 私募股權基金投資傭金是什麼意思

私募股權基金是從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金。主要包括投資非上市公司股權或上市公司非公開交易股權兩種。追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。
除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式（如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資），和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。
這些方式是私募股權在投資工具、投資方式上的一大進步。股權投資雖然是私募股權投資基金的主要投資方式，其主導地位也並不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。