坤坤基金資金多少

A. 理財路上的故事和筆記（一）：易方達基金經理張坤出圈說明了啥

去年退休以後，總是想把職業中經歷的一些事情或者故事回想和記錄下來，卻也總是感覺腦子里形不成體系，總是認為沒有主題、缺乏條理的表述出來，既對不起自己也對不起他人，故遲遲沒有動筆，一拖再拖。

歲月一天天過去，年齡一年年老去，記憶能力和思考能力一點點退化，再不動筆恐怕不定哪一天真的會寫不出來了。

所以，還是馬上開始吧，沒有能力寫成完整的、大部頭的，那就小塊小塊來；從當下寫起，往以前擴散，往今後延續。

也願，我的孩子們將來巧野看了，從中受些啟發；他人看了，能有點益處。我當心滿意足！

「 坤坤勇敢飛，ikun永相隨，坤坤不老，藍籌到老。 」

近日 ，易方達基金經理 張坤 著實火了，不僅上了熱搜，還有了專門的全球粉絲團，有1.7萬粉絲。張坤的「大火」原因有三：

一是他是公募基金 歷史 上第一位管理基金規模超千億的基金經理，而且業績驚人、回報率高；

二是張坤管理的易方達藍籌精選混合，一年收益率超過120%，有一天曾暴漲5%，而持倉中有 茅台等四五隻白酒， 以至於粉絲戲侃「 世界三大知名酒庄：羅曼尼康帝、拉菲、易方達藍籌。 」何況國人愛酒、關心酒，近兩年白酒板塊又暴漲，自然關注度更高了；

三是去年以來，投身資本市場理財的有一大批年輕人，90後00後成為購買基瞎槐金的生力軍，粉絲文化帶入基金圈，張坤出圈。

實際上， 這些只是表象。張坤火出了圈的背後原因或者說根本原因或者說內在原因有二：

一是兩年來民眾手中的閑散資金大量快孝神喊速流入資本市場。2020年底我國基金規模達到20萬億。今年一月份自來新發行基金4100多億元，同比暴增140%多。民眾認購火熱，幾乎個個爆款，情形不亞於搶購樓盤，趨勢不可擋。

二是近兩年來基金收益率持續走高，2020年度收益率超過百分百的不算少，超過百分之五十的更多。對於大多數普通投資者來說，「 炒股票不如買基金 」成為事實和共識，背後則是儲蓄存款向資本市場流動和 家庭資產證券化趨勢和邏輯。

也許，過不了多久，你手裡沒有基金就與他人少了一個重要話題；

也許，過不了多久，你會為沒有參與資本市場理財而有所失落；

願我們的資本市場長期繁榮；

願每個人的財路順暢！

B. 支付寶發文挽留基金用戶，虧了18萬的我，該留下來嗎

出品|三言 財經 作者|豐收

你的基金還好嗎？

盯著滿屏的綠色，基金人日常陷入沉思。

如果說這段時間股票人的日子難過，那麼基金人也不咋地。

虧得時間久了，基金人似乎已經麻木，強大的內心已「毫無波瀾」。

3月8日晚間， A股市場和H股市場雙雙巨震，其中上證指數下跌2.3%，創業板指下跌4.98%，直接跌入技術性熊市。

可以說基金人年前有多猖狂，年後就有多悲傷。

有人虧了幾百，有人虧了10萬，有人將一年賺的又都賠進去了。

情到深處，基金人開始了自我「陶醉」。

「只要我不看，我的基金就沒有虧！」，「保安讓我出示綠碼，我把我的基金打開，保安讓我進去了」……

基金人也很好分辨，在電梯一眼就能看出。

甚至基金人還在一片大綠中學會了作詩，化身「白交易」、「杜負」、「辛棄基」，「我欲清倉歸去，又恐迅速反彈，踏空不勝寒……」

別說普通基金人了，就連專業基金人也遭不住。

有一位名叫夢圓的90後女基金經理，上任才14天，旗下兩只基金分別跌幅達20.63%和20.24%。

夢圓不到30歲成為基金經理，本想是圓夢之唯攔時，不想近10個交易日，便成了夢碎時刻。

基金虧了，愛動腦筋的基金人想到了萬能的閑魚，開始想辦法在閑魚上「變賣家產」……

有為了「養家」，轉手燃衡賣榨汁機、掛燙機的，還有水杯、煙灰缸的，能回點算點。

能賣的都買，有人甩賣已經開封用過的面霜，聲稱還要去抄底。

最 可拍 的，有人連老公都要甩賣了，20塊錢一斤，還能小刀。

反正只有你想不到的，沒有你買不到的。

其實，自從牛年春節過後，基金市場就陷入了跌跌跌的夢魘中。

尤其是3月8日，A股主流指數大幅下挫，上證指數跌2.3%，滬深300和深證成指跌逾3%，創業板指下跌4.98%。板塊方面，申萬28個板塊中的27個板塊悉數翻綠，白酒、醫葯、新能源等板塊龍頭股再度出現集體殺跌。

受此影響，基金又遭重挫。從3月8日主動型基金凈值表現來看，114隻百億基金中，剔除未有數據統計的14隻基金後，剩餘100隻百億基金集體「翻車」，收益率均為負。其中，下跌幅度較大的接近7%，多數跌幅集中在3%-5%。

規模百億的基金也難逃厄運，規模達到677億元的易方達藍籌精選3月8日凈值下跌5.74%，景順長城新興成長8日凈值下跌6.68%。

Wind數據顯示，3月8日，3091隻（AC份額合並計算）主動偏股型基金平均收益率為-3.27%，有3070隻基金下跌，佔比99.32%。其中，15隻基金跌幅超7%，123隻基金跌幅超6%，492隻基金凈值跌幅超5%，跌幅最多的達8.56%。

數據顯示，在2月18日至3月9日期間，合計有1238隻基金（附註：數據是將基金AC份額分開計指段胡算）的凈值回撤幅度超過20%。其中，凈值回撤幅度超過30%的基金有11隻。

據上證報，「公募一哥」張坤管理的易方達藍籌精選，2019年公募基金冠軍劉格菘管理的廣發雙擎升級均創下 歷史 回撤記錄。

張坤

截至3月9日，相對前期高點，易方達藍籌精選回撤22.48%，這也是易方達藍籌精選成立以來的最大回撤；廣發雙擎升級比易方達精選藍籌稍晚2個月成立，3月9日，基金凈值相對前期高點回撤23.95%，也是其成立以來最大回撤。

Wind數據顯示，目前全部的場內基金共計846隻。自2月18日以來，共有567隻基金的資金流出額大於流入額，也就是被凈贖回。

凈贖回前十位的基金，最新規模均在100億以上，並且基本上都是自去年以來如雷貫耳的頂流基金經理。謝治宇、朱少醒、劉彥春、劉格菘、黃興亮、董承非、王宗合、周克平等流量擔當悉數在列。

為了穩定市場情緒，基金公司也展開積極自救。3月8日，永贏基金發布公告稱，自購旗下新發基金永贏惠添益5000萬元。除了永贏之外，春節後富國、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司開啟自購模式。短短兩周內，基金公司累計自購總額近2億。

要說當時對坤坤們有多追捧，現在就有多失望。投資不是永遠都成功的，明星基金經理也有短期失效的時候的。

明星基金不是萬能的，坤坤們也表示很無辜，當初限購還擋不住基民的「進攻」。

巨靈 財經 數據顯示，3月9日，有3家基金公司，旗下4位基金經理離任，較昨日變化-33.33%，涉及到6隻基金產品，以混合型型基金為主，投資人需注意短期主動管理基金投資風格和操作風格等發生的變化。

此外，據Wind數據統計，截至2月28日，2021年以來已有40位基金經理離職，涉及34家基金公司，其中，博時、嘉實、華泰柏瑞、銀華、泰達宏利、華泰柏瑞、泓德等基金公司均有2人離職。

年初離職的基金經理中不乏比較知名的基金經理。比如，博時基金研究總監王俊。

王俊之前管理的博時新興消費主題基金，截至2021年2月28日，今年以來的收益為4%，最近一年的收益為40%，最近兩年收益95%，最近三年收益105%。其近年基金業績排名一直在前50%，最近3年收益在同類基金中排名為395/2487。

業內人士表示，離職原因除了是謀求更好的職位外，考核壓力也很關鍵。

據21世紀經濟報道，基金業內人士表示，「如果考核周期為一年的話，基金經理的壓力很大，業績排名在同行50%以下會被警示，如果排名在後三分之一，就可能會被淘汰。此外，基金經理排名也與年終獎和基金經理的收入直接掛鉤。」

3月9日深夜，支付寶發布的「致投資者的一封信」中提到，面對波動，首先要穩定心態，短期的市場波動並不影響權益投資的長期價值。

對 此，支付寶給出投資者建議稱，對市場波動，最好的方法不是去預判市場，而是去思考應對方式。一是不要追漲殺跌，高買低賣。二是用長期不用的錢去投資。三是利用定投來降低投資成本。

此外，支付寶建議投資者選擇適合自己的投資方式。 厭惡波動的投資者，建議可以考慮「支付寶金選」上的安穩理財。對於願意承擔小幅波動的投資者，建議適當增配「固收+」類產品。對於願意拉長投資期限，風險承受能力較高的投資者，可以分批購買「支付寶金選」上的偏股基金。

最後，支付寶呼籲，在當前市場波動加大的情況下，我們更應該相信專業的力量，給投資經驗豐富、能力全面、回撤控制能力強的績優基金經理更長的時間進行專業的運作，用時間換取投資增值。

招商基金、海富通基金等基金也向投資者致信，解釋了市場近期大幅波動的原因，並號召投資者堅守價值。

不少網友將支付寶發文解讀為「老鄉別跑！」

還有網友指出支付寶文章的幾大錯誤：

那麼對於深陷其中的基民來說，是否該贖回，還是繼續堅守呢？

其實，我們早就能從明星基金限購或停購看出端倪。

2月23日晚間，易方達基金發布公告稱，為了基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益，2月24日起暫停易方達中小盤在非直銷銷售機構、公司網上直銷系統的申購、轉換轉入及定期定額投資業務。

隨後，易方達公司再次宣布旗下的易方達價值精選也將於2021年2月25日開始停止申購。

據悉，張坤管理的易方達中小盤混合自暫停申購至今凈值累計跌約14%。

易方達基金3月10日公告，為了基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益，易方達中小盤混合繼續暫停申購、轉換轉入及定期定額投資業務。

偏股型基金投資標的是股票，本身就註定它具有一定的風險，如果投資者一味追高，或盲目跟隨明星基金經理，風險也在不斷增大。

正如支付寶等機構的呼籲所言，優秀基金追求企業的長遠價值。至於該贖回還是持有，要看投資者自身的投資習慣以及訴求、和承受能力。

事實上，去年基金大熱時，基金成了不少年輕人的理財方式。在采訪中，有基民小美表示自己是在朋友的推薦下才入場的，直到現在她也對基金搞不太明白。相信不少人投資小白與小美有著類似的經驗。

小美投資的也是當時大熱的白酒、醫葯指數基金，現在2000元本金已經虧掉了近400元，但她總感覺會漲回來，仍然選擇持有。

另一位基民小北入場也是受朋友的影響，但慶幸的是他在這次大跌之前恰好贖回了，原因竟是當時急需錢。

最後還是那句話，投資有風險，入市需謹慎。

C. 白酒相關個股大跌，投資者是否會迎來布局機會

最近的股市可以說是跌宕起伏，甚至在上周迎來了連續好幾天的暴跌，股民們的心情自然想必是很差。特別是白酒和醫葯，這兩個被戲稱為永遠滴神的板塊，更是自今年5月份以來足足持續了三個多月的低迷行情，就連去年依靠白酒行情被萬千基民視作大神的“坤坤”張坤的基金也是深受重創。白酒過去那神話般的行情，真的破滅了還是又一個給廣大股民抄底布局的機會呢？

D. 張坤的易方達藍籌精選變易方達「綠愁」，都是規模大惹的禍

漲基財富——專注基金研究，分享投資干貨！

基金男神坤坤也逃不開規模魔咒？~

作為市場上管理主動權益類基金規模超過1300億的公募權益一哥，張坤很受市場關注。

而一季度末規模高達880億的主動權益類基金，易方達藍籌精選更是能夠牽動無數持有基民的心。

易方達藍籌精選這只備受基民期待，無數基民追捧的權益類第一基近期表現如何呢？

我們直接看圖：

近1周、近1月、近3月收益基本都是屬於墊底水平，特別是近3月跌了14.64%，大幅跑輸同類平均和滬深300指數，在同類的4608隻基金中排名4458，說是倒數也不為過。

老K專門去易方達藍籌精選的討論區看了下基民們的反應！

最新的一條是吐槽剛回本，節後兩天又跌回去了的，這位基民持有易方達藍籌精選的時間不短，但一直虧著，資金已經轉投其他基金了。

當然也有越跌越買的，有位基民在社區說易方達藍籌精選是自己持倉基金中補倉最多，虧損最多的，不過目前還是遇到下跌就補倉了。

也有一些基民死扛的，自己選的自己認，不過在勸其他基民不要買入。

最近的下跌更是讓一些基民虧成了段子手，有位基民在社區寫到「易方達綠愁、中歐醫療事故、易方達糟新回饋、諾安教你成長、匯添富全球亂消費、鴻德看不見回報……」

具體指那些基金，大家可以去對號入座，吐糟歸吐糟，投資路還得走下去。

社區裡面也有比較理性的基民，說易方達藍籌精選規模這么大，近3月排名墊底，是不是應該拋棄了？

有基民在下面回復，規模大了，確實有影響。

是的，基金規模對基金的收益是有影響的，我們在挑選基金的時候需要把規模因素也考慮進來。

像易方達藍籌精選這么大的規模，意味著基民對基金經理張坤和這只基金的認可，但規模太大了對基金的收益確實有影響。

老K就跟大家來具體講一講基金規模大小對基金收益的影響。

小規模基金的優缺點

小規模的基金存在清盤風險，我們都知道基金有個清盤紅線，基金規模小說明這只基金不好賣，業績不亮眼可能就是最大的原因，如果規模一直上不去，就會面臨清盤的風險。

基金運作的過程中也一些固定的成本，像審計費、會計師費、廣告費、銷售維護費等等，這些成本分攤到單位份額上，規模越小分攤到的比鋒侍例就越大。在一定程度上也減少了基民的收益。

當然規模小也是有好處的，船小好調頭，相對於大規模的基金，小規模的基金投資靈活性更強，更有利於博取超額收益。

大規模基金的優缺點

大規模基金，說明基金經理和這只產品市場認可度高，最起碼說明這只基金或者基金經理長期業績比較優異。

但是大規模基金有個很明顯的缺點，就是流動性差，很難博取超額收益。

規模大的基金調倉換股可沒那麼快，以易方達藍籌精選為例，這只基金目前持有五糧液的佔比為10.05%，按照一季度末的規模計算，持有五糧液的市值達到了88億，這么大市值，調倉換股不是一天兩天就能完成的。

規模大的基金買中小盤有成長潛力的股票博取更多超額收益基本也成了一個奢望。

易方達藍籌精選拿出1%的規模也有8.8億，而持股某公司超過5%就達到了舉牌線，超過了就需要向監管機構書面報告，六個月內不能買賣。

這就導致易方達藍籌精選很難去買50億市值一下的公司，所以我們看到張坤的前十大重倉都是大市值的龍頭公司。

有人說多買些股票就行了，每隻少買點！這樣會大大加重投研負擔，而且就算買到了一些大牛股，對基金整體凈值的影響也很小。

張坤的易方達藍籌精選目前規模達到了880億，受到鋒正的影響肯定很大。從易方達藍籌精選的持倉幾乎很少調整就可以銀基吵看出來，為了應對規模過大的情況，張坤只能優選優質行業龍頭長期持有，賺企業成長的錢，不可能去做波段操作博取超額收益。

從易方達藍籌精選持倉近3個月的表現來看，

香港交易所、騰訊控股最高點跌下來了20%左右、美團最高點跌下來已經超過30%了。

貴州茅台也跌了近20%，其他重倉的白酒股五糧液、瀘州老窖、洋河股份跌幅都不小。

十大重倉裡面表現稍微好點的就是一季度新入的招商銀行和平安銀行。

在不可能大范圍調倉換股的情況下，易方達藍籌精選基本上要看白酒指數和恆生 科技 指數這兩大指數的臉色。

所以易方達藍籌精選近3月表現差，也不都是規模大的鍋，主要還是之前大漲的白酒指數和恆生 科技 指數的估值太高了，現在處於回調階段。

沒有永遠上漲的市場，我們對張坤還是需要多給些時間，他自己也說了，投資策略階段性失靈是正常的，不過老K的神基營實盤已經清倉了易方達藍籌精選這只巨無霸基金。

免責聲明：本賬號發布的言論僅代表個人觀點，不能作為買賣依據，市場有風險，投資需謹慎。基金以及基金組合的過往業績不能預示其未來表現，基金研究、分析和基金組合服務不構成投資咨詢或顧問服務，敬請閱讀相關法律文件和風險揭示書，基於自身的風險承受能力進行理性投資。

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E. 為什麼很多人買基金一定要跌了才敢加倉

原標題：炸鍋了！「最牛」基金經理張坤宣布限購！基民：趕緊加倉，再跌再補

導讀：1月27日，不少基民趕在易方達藍籌精選5000元限購實施之前搶購。

來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

記 者丨龐華瑋

編 輯丨巫燕玲

作為新晉的管理規模「公募一哥」，張坤管理的基金規模達1255億，成為市場關注度最高的基金經理，一舉一動都被聚焦。

有人還為張坤建立了粉絲後援會——@易方達張坤全球後援會，在1月26日下午時該微博有1400名粉絲，而在27日下午，該微博粉絲數已經增長到了14097名，一天就增長了9倍！

不少調侃圖片在微博上刷屏：「坤坤不老，藍籌到老！」「坤坤勇敢飛，iKun（註：愛坤）永相隨！」「全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是謝廣坤，而是張坤。」

不過，在基民的狂熱追捧之下，張坤旗下最火的易方達藍籌精選基金卻選擇了」限購「。

1月28日，張坤旗下的易方達藍籌精選基金限購將升級，調降至5000元。消息一出，投資人炸了鍋，不少基民紛紛搶購。

大限前的搶購

1月27日，易方達基金公告稱，自1月28日起，易方達藍籌精選混合（005827）的單日單個基金賬戶累計大額申購額度從原來的10萬元調整為5千元。

這是該基金今年第二次調整大額申購上限。20天前的1月7日，易方達基金公告稱，自2021年1月8日起，易方達藍籌精選混合的大額申購額度從原來的100萬元調整為10萬元。

據21世紀經濟報道記者了解，1月27日，不少基民趕在易方達藍籌精選5000元限購實施之前進行申購。

一位基民曬出了當天在天天基金網上申購5萬元易方達藍籌精選混合的記錄，買入結果顯示預計1月28日確認份額，1月29日可查看收益。

有的基民表示，1月27日當天頂格搶入10萬元，也有的買入3萬元，有的買入2萬，有的買入1萬。

不少基民表示，「昨天加倉，今天也加。」

亦有部分基民曬出易方達藍籌精選混合的資產。其中一位基民該基金總資產已高達80多萬元，仍在1月27日下午兩點至三點的最後交易時段買入5萬。

「今天最後一天大額申購，明天就限購5千了。」有基民表示加倉原因。

有的加完倉之後很擔心，問道：「今天加的倉對嗎？准備放半年慢慢加倉，不知能賺到錢嗎？」

事實上，易方達藍籌精選近日凈值表現跌宕起伏：1月25日，大漲5.05%；1月26日，下跌2.58%；1月27日，下跌1.56%。

在基金討論群里，對易方達藍籌精選要不要加倉的討論火爆。

——有的堅定持有——

「最後加倉，基金還是要看長期持有，近期還會波動，坤哥的持倉股如無意外年報和一季度都會有好消息消化估值，長持不看短期。」

「今天加倉子彈的30%，再跌再補。」

「昨天上車，今天加倉，好大的風。」

——有的擔心——

「我昨天加的，今天就綠了。」

「還能買嗎？我還選擇了定投，現在慌了。」

——有的表示不買——

「張坤雖然厲害，但盤子太大了，老基民不買。」

對於近期不少明星基金紛紛公告大額限購，業內人士認為，目前滬指在3600點上下，投資者申購熱情高漲，很多業績優異的基金經理規模增加較快，為了保證自身能力和規模的匹配性，選擇主動控制規模，以免大規模的資金湧入沖擊原持有人的利益。另外，隨著市場熱情高漲，很多行業估值以及個股估值抬升，選股難度加大，基金經理控制規模，能夠降低操作的難度，這其實是基金經理對投資者負責任的舉動。

重倉股調整

公開數據顯示，易方達藍籌精選基金成立於2018年9月5日，當時份額為26.14億，當年底正是歷史上市場最恐慌時段之一，該基金規模減少至21.61億元，降幅20.96%。

但隨後兩年的大牛市下，易方達藍籌精選基金受追棒，2019年底，規模大漲至84.24億元，2020年底，規模再擴大至677.01億元。

張坤目前管理著5隻基金，總規模高達1255億元，分別是易方達藍籌精選677億，易方達中小盤401億，易方達優質企業三年持有108億，易方達新絲路58億，易方達亞洲精選11億。

其中規模最大的易方達藍籌精選備受關注，該基金2020年全年收益高達94.74%，今年以來截至1月27日，收益為11.26%。

隨著四季報的披露，易方達藍籌精選的重倉股也浮出水面。該基金四季度末的股票倉位高達91.12%，持股集中，前10大重倉股占基金資產凈值比高達78%。

易方達藍籌精選四季度末前10大重倉股分別為：貴州茅台、美團-W、洋河股份、騰訊控股、五糧液、香港交易所、瀘州老窖、海康威視、愛爾眼科、頤海國際。

與三季度末對比，貴州茅台（三季度末第3大重倉股）取代瀘州老窖成為張坤四季度第一大重倉股，瀘州老窖降至第7大重倉股。而第二大重倉股是港股的美團，持股數量從850萬股增加至2619萬股。四季度10大重倉股增加了食品飲料方向的頤海國際，減少了醫葯行業的中國生物制葯。

不過，張坤持股重倉仍集中在白酒，四季度末10大重倉股中有4隻白酒股。

F. 財熵｜「賺錢就是大爺」：易方達頂流張坤「神起神滅」

作者 |吳楠

沉寂了一年之久的資本市場終於「久旱逢甘霖」。3月16日，A股、港股聯袂上演大反攻，上證指數大漲3.48%，恆生指數更是上漲9.08%，創出最近13年以來最大單日漲幅。

在市場一隅，不少公募基金同樣迎來強勢反彈。其中，張坤掌舵的易方達優質精選基金（原易方達中小盤混合，110011)3月16日大漲10.10%；次日，該基金凈值重新回到6字頭，兩天反彈超過15%。

「公募一哥！yyds」，3月17日，易方達基金股吧里部分投資者難掩激動，在一片沸騰聲中，有人欽佩起張坤的「先見之明」。因為就在此前不久，3月9日，張坤管理的易方達優質精選基金、易方達藍籌精選基金(005827）相繼放寬大額申購限制，由此前的1萬元上調為5萬元。

關於放寬限購的原因，財熵從易方達相關人士處了解到，「當時限購主要是（因為）規模太大，逐步打開限購主要是規模沒那麼大了」。財熵注意到，截至2021年年底，易方達優質精選的期末凈資產為199.84億元，比上一年同期減少了50.18%。但易方達藍籌精選期末凈資產為676.23億元，與上一年幾乎持平。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴財熵：「之前限購是因為市場的投資氛圍比較火熱，為了保護投資者的利益，防止他們過度追捧，所以（部分基金經理）採取了限購的措施。但現在行情比較差，基金回撤很大，基民投資意願很低，這個時候限購就沒有太大意義了；另一方面，有些想要抄底的基金，也希望能夠通過放開限購來吸引資金的入場。」但楊德龍也表示，現在即使放開了，新進的資金也不多。

事實上，即便過去幾日市場行情有所回暖，但許多投資者仍對於此前的暴跌心有餘悸。以張坤的易方達優質精選基金為例，截至3月15日，該基金凈值為5.28，較2月18日下跌約25%，較前期高點下跌超過50%。即便3月16日、17日有所反彈，但基民損失依舊慘重。

在過去一年時間里，由於虧損嚴重，易方達基金股吧里一直充斥著「哀嚎」與「怒罵」——「張坤你還要臉么，都不控制回撤的么」、「收了快二十億管理費，就這操作水平？遇事就硬抗。只能順風就起飛？」……

在圍繞張坤的討論中，無時無刻不在上演著「愛恨就在一瞬間」的經典戲碼，觸發基民態度轉變的「按鈕」，就是基金的直接損益。而近年來，伴隨著資本市場風雲變幻，張坤也在輿論的裹挾中演繹著「神起神滅」的話本。

時間回到2021年1月25日。那一天滬指上漲0.48%、深成指上漲0.52%、創業板下跌0.09%，在全天超3000隻個股飄綠的背景下，張坤管理的易方達藍籌精選混合異軍突起，暴漲5%，無數基民熱血沸騰。

次日，在「藍籌」、「張坤」等詞條相繼沖上熱搜後，一張配有「坤坤勇敢飛，ikun永相隨，坤坤不老，藍籌到老」字樣的圖片在微博上刷屏。此時，人們才注意到，原來張坤早已「出圈」。張坤的粉絲們自封「ikun」，不僅為張坤建立了「全球後援會」以及超話，還不遺餘力地為他打榜「應援」。

「我在2021年1月份買的（易方達藍籌精選），就是所有人都在說愛坤的那個時候」、「我在2020年底買的（易方達）中小盤，那時候有很多朋友都在推薦張坤的基金」多位投資者用親身經歷向財熵證實了「明星光環」下的「吸金效應」有多強悍。

當然，粉絲們的「愛意」並非憑空而生。相比起 娛樂 圈明星通過販賣夢想、打造人設來圈粉固粉，基金經理「吸粉」的一大關鍵是，要實實在在為粉絲「賺錢」。

作為首位擁有「全球後援會」的基金經理，張坤的賺錢能力可見一斑。

目前張坤在管基金產品4隻，其中原易方達中小盤基金是張坤管理時間最長的產品，自2012年9月接任以來，截至2020年年底累計回報高達983.5%，在同類產品中排名前列。張坤亦憑此連續四年攬入「金牛獎」獎杯；而另外一隻張坤的「代表作」——易方達藍籌精選基金錶現同樣不俗，成立不到兩年累計收益率便超過174%。

財熵梳理發現，僅2020年，張坤通過其管理的四隻基金，總共為「ikun」們賺取了363.56億元的收益。

伴隨著收益率曲線的增長，張坤的基金管理規模也在逐年擴大。截至2020年年底，張坤管理的易方達基金總規模突破1200億元，成為公募基金史上首位在管主動權益類基金規模超千億的基金經理，他也因此被冠以「公募一哥」的稱號。

但管理規模太大，反而有可能給基金經理帶來煩惱。楊德龍告訴財熵，「規模超過50億以上的基金，在操作上都會有一定的難度。比如看好的標的可能會買不到足夠的量，而且買賣對市場的沖擊成本會比較高。所以規模太大時，最好的做法就是採取限購。」

深知其中風險的張坤，確實早早開啟了「限購」的策略。據財熵不完全統計，自2020年以來，易方達中小盤曾經歷6次申購限額上限調整，從限購100萬逐步收緊，直至2021年2月24日暫停申購；而易方達藍籌精選，最低曾被限制交易不超過2000元。

值得一提的是，就在發出暫停申購公告的當天，易方達中小盤宣布啟動2021年首次現金分紅，每10份基金份額分9元。這是易方達中小盤自成立以來最大手筆的一次分紅。「限購+分紅」的組合拳，曾被業內人士視為張坤對外提示風險的信號。

財熵注意到，張坤在2020年基金年報中也曾「委婉」地提示過風險：「近兩年公募權益類基金的復合收益率遠高於市場平均 ROE 水平，這樣的趨勢很難長期持續，因此，我們或許應該降低對收益率的預期。」

一語成讖！伴隨著2021年以來宏觀環境突變及市場風格轉換，張坤管理的基金業績急轉直下，易方達中小盤、易方達藍籌精選最大回撤一度達到30%和31.88%，收益在同類基金中排名倒數。

隨著基金業績走下坡路，張坤的投資能力不可避免地受到質疑，不少粉絲因為虧損嚴重，對張坤「脫粉」，甚至「粉轉黑」。

但仍有不少「理智粉」認可張坤的人格魅力。在他們看來，張坤在高位分紅讓投資者落袋為安，暫停申購也避免了基民在此後1年裡因為加倉而加劇虧損，無論是人品還是能力都值得稱贊。

相比起投資者對張坤的「愛恨交織」，業內人士對張坤的評價還是比較高的，有人認為他是極少數能夠做到「知行合一」的人，也有人稱贊他是中國公募基金界的「巴菲特」。中銀證券曾洋洋灑灑為張坤撰寫了21頁的深度報告，稱其是「市場中極其稀有的能長時間穩定打敗市場的明星基金經理」。

對於外界的評價，張坤本人總持謙虛態度。

「 我認為評價一個投資人至少需要 10 年的維度，才能平滑掉風格、周期、運氣等方面的影響。相比國際上不少有30年、甚至50年記錄的傑出投資人說，我還有太多需要學習和積累的。 」這是來自張坤在管基金2020年年報中的表述，彼時張坤的任職年限還不到8年。

如果說因為時間問題，難以判斷張坤的成就是否有運氣等因素的加持，那如今，截至2022年3月19日，距離張坤初任基金經理已經過去了9年174天，接近10年之久。站在當下這個節點回溯過去，或許可以給張坤一個相對客觀的評價了。

據財熵不完全統計，截至2022年3月19日，在A股接近3000位基金經理中，管理同一隻主動權益類基金超過9年，且任職年化超過15%的基金經理只有12位，其中年化收益率超過20%的也僅有3位，張坤位列第二。從結果來看，張坤的基金管理水平可謂「TOP」級。

為了更好的探究這份成績單背後的成分，財熵拆解了易方達中小盤基金的歷年年報，試圖還原一個真實的張坤。

從年度漲幅來看，在過去8個完整的年度里，張坤掌舵的易方達中小盤只有在2018年、2021年取得負收益，其中2018年雖然下跌14.3%，但在同類排名中仍屬前列。此外，除了2014年、2021年，易方達中小盤多年來跑贏滬深300指數。

從投資邏輯看，自2012年9月接管易方達中小盤開始，張坤致力於展現自己的「投資風格」——在權益類資產的調整中，不斷加大業務模式有特色、成長明確、估值水平合理的個股的投資比例，同時長期堅定持有。

2013年至2016年，易方達中小盤逐步加強對食品飲料、家電、醫葯等行業的配置比例。尤其是白酒板塊，從2013年Q2重倉貴州茅台（600519.SH），2014年Q1買入五糧液（000858.SZ），2015年Q2布局瀘州老窖(000568.SZ)，至此集齊了高端白酒三巨頭「茅五瀘」。此後，白酒在易方達中小盤的收益變動中，發揮著「舉重若輕」的作用。

不過在此期間，易方達中小盤在同行業中的表現並不算亮眼。從收益率曲線來看，易方達中小盤基金在2016年之後才開始展現出明顯的收益增長趨勢，尤其是2019年後增長曲線越發陡峭，這與當時市場風格的轉換不無關系。

2016年前後，市場風格從中小盤逐漸轉向低估值且業績增長穩定的白馬藍籌股，易方達中小盤此前重倉堅守的家電、醫葯、白酒等行業開始漸露優勢。而隨著2019-2020年消費牛市的到來，資金對白酒等白馬藍籌股的追捧近乎狂熱，易方達中小盤收益及規模也在這兩年裡獲得了急劇性增長。

張坤曾坦言「基金持續超額收益來源於個股選擇的alpha，即對高質量成長公司的發掘並長期堅定持有」。以「茅五瀘」為例，截至2021年年末，易方達中小盤最新的前十大重倉股中，貴州茅台已經連續持有35個季度，五糧液連續持有32個季度，瀘州老窖連續持有27個季度。

由此可見，張坤此前的成功，既源於其對個股的選擇能力，但同樣也離不開時代風口。

「至少應該在你的從業 歷史 上，有過兩三次敢於對抗全市場，在全場都說不好的時候，你敢於說好」，這是張坤認為一個好的投資人所應該具備的品質。

當然，只有成功的人才有底氣說這種話。

在張坤近10年的從業 歷史 上，有過不少次這樣的成功「抵抗」：比如2013年買入茅台之後，因「塑化劑」風波以及限制「三公消費」等因素跌了30％，但張坤仍選擇逆勢加倉，這才有了後來「年少不知白酒香」的傳奇；2017年華蘭生物（002007.SZ）因中報業績低於預期，9天跌超20%，張坤卻選擇持續抄底，這才沒有錯過華蘭此後3年超200%的上漲行情。

但張坤也認為，與市場的對抗總會有失敗的時候。而失敗的代價，似乎比張坤預期的還要慘烈。

2020年Q4至2021年Q1，出於對教育行業未來趨勢的樂觀判斷，張坤通過其掌舵的易方達亞洲精選基金（118001），大舉購入好未來（TAL.NYSE）與新東方（09901.HK）的股票。但隨著2021年7月「雙減」政策出台，教育股全線潰敗，2021年Q2易方達亞洲精選凈值大幅下跌9.79%。

在易方達2021年中報里，張坤「罕見」地承認了錯誤：「二季度，教培企業受政策預期影響股價跌幅較大，對基金凈值產生了一定的負面影響，也使我反思長期投資框架中的一些假設，希望能夠將其進一步完善。」

事實上，即便沒有踩雷教育股，易方達亞洲精選基金一直以來的表現也不盡如人意。

張坤自2014年掌管該基金以來，主要用於配置港股和中概股。但盤點其歷年來的漲幅，除了2017年、2019年、2020年取得明顯收益之外，其餘年份均表現不佳。而且即便是正收益，其成績與恆生 科技 指數相比也沒有太大的優勢。

張坤曾在2013年的一篇投資筆記中坦言「投資的業績是由兩方面決定的，一是把握住了多少機會，二是犯了多少錯誤」。回過頭來看，這一年多來張坤在管基金錶現差強人意，很大程度也與這兩個因素有關。

一方面，是為了堅守自己的「能力圈」，張坤在2021年錯失了新能源和半導體的大好行情，導致基金業績不佳；另一方面，自2020年以來，張坤在個股層面頻繁踩雷，最典型的莫過於在2020年Q3重倉買入美年 健康 （002044.SZ）。

彼時美年 健康 商譽高企，且連續5個季度扣非凈利潤出現下滑。按理來說，這種公司不應該出現在張坤的「選股池」中。但張坤不僅重金押注，之後的操作更是令人不解。

2021年Q3，阿里巴巴（09988.HK）大舉減持了美年 健康 的股票，導致其股價連續暴跌超過20%。而張坤掌管下的易方達中小盤、易方達藍籌精選基金卻「逆流而上」，易方達中小盤甚至在2021年Q1把美年 健康 加倉到了第一重倉股的位置。後面的故事大家也都知道了——隨著業績暴雷，美年 健康 股價短短半年跌去60%，易方達藍籌精選與易方達中小盤則相繼在2021年Q2、Q3「落荒而逃」。

雪上加霜的是，隨著國家反壟斷政策出台，原本在2020年度為易方達藍籌精選貢獻超額收益的騰訊（00700.HK）、美團（03690.HK）等互聯網巨頭在2021年相繼遭遇滑鐵盧，對該只基金的回撤構成了極大壓力。

耐心尋味的是，就在這樣的背景下，2021年9月，張坤將旗下的「易方達中小盤混合」變更為「易方達優質精選」，投資范圍擴大為A股和港股，同時重倉購入騰訊、京東（09618.HK）、香港交易所（00388.HK）等個股。其中騰訊控股在張坤或主動加倉或減持白酒導致被動上升的情況下，在2021年Q4一舉躍升為易方達優質精選、易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有期（009342）的第一大重倉股，在易方達亞洲精選中位列第二。

然而，2022年開年後的一場「中概股風波」，讓騰訊、京東等互聯網巨頭再次遭遇重創。張坤旗下基金接連折損，其中易方達藍籌在3月15日當天創下了44.59%的 歷史 最大回撤，

易方達優質精選也是近十年來首次回撤超過45%，實屬罕見。

除了錯失熱門行情，且在部分企業中不斷踩雷之外，張坤擅長的白酒股，回頭看也沒有實現穿越周期，近一年來走勢同樣疲軟。

借用張坤自己對老虎基金掌門人羅伯遜的評價，其近一年多來業績不佳，或是三重因素疊加的結果：「錯過自己不擅長的、沒有在自己擅長的領域做好、進入自己不擅長的領域並做錯」。

兜兜轉轉，無論是被捧上神壇，還是被踩入谷底，張坤還是那個張坤。2021年以來對港股的增持、對未來趨勢的樂觀研判，以及2022年以來逐步放開限購等動作表明，張坤正在堅守自己的「獨立思考」。

但在經歷了最近一年的滑鐵盧之後，這一次，張坤能夠「對抗」成功嗎？

G. 股市名人有哪些

中國的投資名人：如：上海的楊百萬，葉榮添等，但是和國外的投資大師比起來不是在一個檔次，國外的投資大師有（大多數是美國的）：最早的江恩，傑西利物莫，艾烈特等 ，現在的耳熟能詳的巴菲特，索羅斯等。他們所樹立的投資理念和投資方法是獨樹一幟並且歷久彌新，都創造了富可敵國的財富，如巴菲特這幾年一度超過蓋茨坐上世界首富的交椅，他提倡的價值投資理念受到很多投資者和基金經理人的追捧，視為神明，還有索羅斯的量子基金在八十年代阻擊英鎊，打敗了英國央行，賺了二十億美金，98阻擊泰銖和馬來西亞元也賺了幾十億美元，並且導致東南亞的金融危機動盪，導致東南亞國家經濟倒退了十年，巨大的財富蒸發。