什麼是分位基金

A. 跟著排名買基金靠譜嗎

年末往往是最熱鬧的時候，屆時基金業協會等會公布年度基金/明星基金經理業績排名，表現好的自然備受關注，引得各路資金跟著買買買。但市場瞬息萬變，某一年的靚麗業績背後有各種原因，歷史業績不代表未來。
基金經理的研究和分析對於我們普通用戶來說過於專業，簡單的方式可以看看那些穿越過牛熊依舊能獲得市場超額收益的基金經理，選擇他們並跟他們的產品長期陪跑。那麼，跟著年度排名買基金靠譜嗎？
1、基金排名有參考價值嗎？
答案是肯定的。基金排名指的是同類基金的排名，不同類的基金不能進行比較。比如股票型基金不能和混合型基金相比較，因為兩者資產類型不一樣，需要承擔的風險度也不同，無從比較。
目前有些平台在一級排名(比如：股票型/混合型)下，按照持有資產繼續進行細分(如：混合型基金又細分為：偏債型混合基金，偏股型混合基金等)，本質上是使基金在一個更細致的維度上進行比較，排名更加公平和准確。
我們常見的是在某個時間周期內的排名數據。如：近1個月/近1年/近3年/近5年，同類排名1/999，這代表的是在一個周期內，當前同類基金共有999隻，該基金排第1名。
可以看出，基金排名讓我們能夠迅速了解到在某個時間周期下的業績表現情況和相對的排位。
為了讓排名更為直觀，平台又將排名進行分位定級展現，常用「四分位」法表示。即：同類基金按漲幅大小順序排列，然後進行四等分，每個部分大約包含四分之一(25%)的基金，基金按相對排名的位置高低分為：優秀、良好、一般、不佳。
2、可以直接跟著排名買基金嗎？
看排名最重要的原則：明確由於市場熱點不斷輪替，僅從業績的角度出發，是有不足之處的——以往周期業績表現優異(排名靠前)的基金，有可能當下和未來的一段時間表現較差，甚至出現排名墊底的情況，很容易造成我們誤判。
特別是短期排名究竟是靠運氣還是靠實力贏得的，我們無從考證。這也就是出現「冠軍魔咒」的原因。
一是因為有些基金經理有路徑依賴，曾經押寶某個板塊成功，但是到第二年卻沒能押中優勢板塊，造成業績不如預期。
另外一個很重要的因素就是規模，因為排名靠前的基金一般都會收到投資者的青睞，規模會迅速擴大，但規模過大，基金的操作難度就會大幅上升，業績也就很難提升。除了這些還有基金經理變更等原因，都是造成基金錶現不穩定的因素。
所以相對合適些的，其實是抄近長期收益榜單的的作業，而不是僅憑年度甚至半年度的排名盲目購買。
很多人購買基金會參考收益率，的確，這個指標簡單直觀，但是如果掉以輕心的話，也很可能讓我們落入基金公司精心設計的「圈套」。哪個階段收益最高就曬哪個，哪個產品收益高就賣哪個，用來誘惑不明所以的基民上鉤。不過這些「看上去很美」的基金，有時候會即買即虧。因為基金的盈利能力，一方面是客觀的市場行情，另一方面就是基金經理的主觀個人能力。
具體來說，如果基金與市場熱點相一致，那麼基金就是賺錢的，也就是賺市場走勢的錢。就拿前一陣備受矚目的白酒行業來說，白酒行業漲得好，白酒指數基金自然收益率好看。但是，一旦這波熱點過去了，這類基金很可能就此「泯然眾人矣」。
至於基金經理的個人能力，我們可以通過「超額收益」來判斷基金經理的投資水平高低。比如，行情好時，基金是不是比同類基金賺錢多；行情不好時，基金是不是比同類基金虧錢少？
當然，對待一隻基金，我們並不能簡單地區分出賺錢是因為市場因素還是基金經理個人因素，更多時候，是二者綜合作用的結果。所謂，天時地利人和也。不過，如果只看收益率買基金，有可能你進去的時候就成了「接盤俠」。
綜上所述，辨險識財認為：年底的基金排名僅代表某一類基金當下所處階段的業績表現，真正要選擇一隻好的基金，還是要根據市場行情以及基金經理個人表現綜合判斷，建議綜合同類排名+最大回撤率+基金經理三大指標來選擇基金。

B. 基金的分位是什麼意思

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相信很多人都會在研報或者是相關文章中看到「歷史分位點」這個指標，通常來說，歷史分位點越低，說明當前所處的水平越接近下限，背後的潛台詞是：快接近底部了，很便宜了，快買啊！

上證指數市盈率

正因為如此，很多機構都喜歡用這個指標來說明當前的市場估值或者是價格處在低位，目的是降低投資者的戒心，提高投資者的信心，引導投資者購買。可是歷史分位點真的是這樣嗎？本人具有統計學的背景，所以理解起來相對會准確一些，下面從基本的定義出發，為大家來剖析這個指標：

什麼叫分位點

分位點，是指將一個隨機變數的概率分布范圍分為幾個等份的數值點，常用的有中位數（即二分位數）、四分位數、百分位數等。

簡單來理解：假設這些數字的數量是無限多，那麼可以將這組數字看成是正態分布，數字會呈現下面圖中的特點，偏離中心值的數字會比較少，而大部分會集中在中部。從統計的角度來看，偏離中心越遠，那麼概率越小，連續出現則概率更小。這就意味著：

如果當前值位於小概率區間，那麼未來將大概率會回歸中央，這樣以來，在低點買入或者是高點賣出將會變得有利可圖。

這也就是利用分位點來看估值的基本原理。

但是這里的分位點有效有兩個基本的前提：第一個是樣本量足夠大，第二個是基本面不發生大的變化。因為統計的樣本量越大，歷史數據接近真實水平的可靠性越高，統計樣本越小，失效的可能性越小。另外，如果有基本因素導致這組數據的中值發生了便宜，那麼以歷史數據來評判就會出現錯誤。

舉例來說，工廠在製造一個產品，其目標尺寸為8CM，當目標尺寸改變成9CM的時候，不能用過去8CM的數據來衡量9CM的數值，因為這樣一來會發生明顯的錯誤。有人會說，這么簡單的東西怎麼會弄錯，恰恰相反，在資本市場上，就常有這樣的問題。

如何用歷史分位點來看估值？

即便歷史分位點有著一些問題，但是依然是一個不錯的指標，要想真的讓其為投資者所用，還是得徹底搞清楚，揚長避短。在應用歷史分位點的時候，我們需要注意以下問題：

第一個，歷史分位點的周期是什麼？

舉例子來看，截至2019年12月5日，上證指數的市盈率為12.63，可是其歷史分位點卻相差很大。以上市以來的數據來看，其歷史分位點為13.84%，估值很低，但是以近2年的數據來看，其估值為33.07%，明顯高於前者。

考慮到2年的樣本量太少，不具有參考意義，10年的歷史分位點同樣高達38.87%，與前面數據存在巨大差別。而別有用心者就會根據自己的目的來選擇數據，所以使用歷史分位點的第一條就要確認周期。

數據來源：Wind，截至2019.12.5

在確定了周期以後，我們就應該問第二個問題：應該用什麼周期？

確認周期的第一條是要有足夠的時間，至少應該經歷過一個牛熊，否則這樣的數據是沒有參考意義的。因為樣本量不足以覆蓋統計要求，數據的准確性會大大的受到質疑。

但是並不是周期越長越好，否則也太容易了。事實上，市面上的機構都比較願意使用歷史分位點，因為從長期來看，歷史上有一些時期的估值很低，所以將這些數據加進來可以使得目前的估值看起來很低，而過去這種低估值的條件卻已經不存在了。

舉例子來說，在上世紀上半葉，股票市場的估值都相當低，大概在5-10倍左右，因為當時的市場利率非常高，投資回報率非常高，如果估值過高，沒人願意去買，且行業發展相對穩定。而當前的利率卻很低，甚至達到了一個負利率的狀態，用含有大量這種時期的數據來估值自然是非常不合理的。

所以，在選取歷史周期的時候，不要將過度不同的利率環境包含進來。除此之外，我們呢還得考慮到當前的經濟發展水平，因為理論上來說，經濟發展的速度越快，則潛在的市場估值越高，經濟發展階段越早，則潛在市場估值越高。如果當前的經濟增長率呈現下降趨勢，那麼就不應該將過去的極端高估值包含進來，因為過去這種創造極端高估值行情的經濟基礎已經不存在了。

綜合來看，5年以上，15年以下的周期是比較可取的，但是具體如何取決，還得看經濟的發展情況，市場利率情況等等。

說到這里，你懂歷史分位數了嗎？

C. 基金怎樣加倉

基金的加倉是有技巧的，建議大家牢記以下幾個要點，掌握這幾個要點，能幫助你通過基金加倉增厚基金收益。

要點一：定位於行情加倉

在加倉之前我們首先要判斷一下市場的行情，評估市場的大趨勢是上漲的牛市，還是持續下跌的熊市，還是會維持橫盤的震盪市場。

這個行情的周期可以選用近半年，也可以是近三個月的，判斷之後再進行下一步決策。

要點二：評估你的倉位盈虧情況

這個就非常簡單了，一般來說，你選用的基金投資平台，都會有倉位的大致數據分析情況，在凈值更新後，你需要了解你持有的這支基金目前虧損了幾個點。

看著這個數據，結合前面的要點1，就能決定你的加倉慾望強烈程度。

在熊市中，盡量保持倉位虧損度在10-15%，小於該區間則加倉慾望低一些，大於則強烈一些。

而在目前這種震盪市中，保持虧損度在0-5%之間，小於則加倉慾望低一些，大於則強烈一些。

通過這兩個要點可以讓你不用看明天的行情，就有一個明天用不用加倉的慾望管理，了解以後會很大程度上減弱焦慮情緒。

要點三：評估當天的估算漲跌幅

每天下午3點前，看一下基金估值漲跌情況，然後再把這個值加到你的倉位虧損度上，就能基本算出當天晚上的凈值更新，倉位虧損度大概是多少，再結合虧損度區間，評估一下當天加倉的必要性。

要點四：看目前該板塊的歷史PE（市盈率）分位

對於指數基金，板塊基金這種行業屬性比較強的，可以參考其歷史PE。

比如說：對於基建這種PE在1%以下的板塊，如果稍有下跌，補倉的動能就會很大，因為已經都是歷史底部了。

而對於那些PE已經高得嚇人的板塊，補倉動能不要太高，做到一補三躊躇，補倉之前一定要謹慎考慮。

需要注意的是，這個要點基本上只適用於指數基金和板塊類基金，有一些持倉分散的混合基金可能就不適用了。

要點五：把握階段性實惠的籌碼即可

很多投資者可能會一直在以現在的籌碼相比前幾個月的要貴，糾結該不該加倉。其實大可不必這么糾結。

我們不需要用現在的價格去和以前的某個低位去比哪個更低，只需要拿到當下這個月相對實惠的籌碼就很好了。

以上五個要點相輔相成，需要互相結合來思考，再做是否要補倉的決策。

同時不要忘記結合自己的實際情況，形成適合你自己的方法論。規則和技巧都是死的，我們要做到的就是活學活用。

D. 基金的分位是什麼意思

分位值
分位值是隨機變數的特徵數之一。將隨機變數分布曲線與X軸包圍的面積作n等分,得n—1個值(X_1、X_2……X_(n-1)),這些值稱為n分位值。參數統計中常常用到分位值這一概念。
中文名
分位值
外文名
tantile
快速
導航
計算方法
分位值定義
分位值（數）在統計學中也有很多應用，比如在一般的數據分析當中，需要我們計算25分位（下四分位），50分位(中位)，75分位(上四分位)值。下面介紹一個例子具體說明什麼是分位值：
例：有一?>組數 A=【65 23 55 78 98 54 88 90 33 48 91 84】，計算他的25分位，50分位，75分位值。
1、先把上面12個數按從小到大排序：
23、33、48、54、55、65、78、84、88、90、91、98
2、12個數有11個間隔，每個四分位間11/4=2.75個數
計算方法
方法一：手工計算
1、先把上面12個數按從小到大排序
① 計算25分位：
第1個四分位數為上面12個數中的第1+2.75=3.75個數
指第3個數對應的值48及第3個數與第4個數之間的0.75位置處,即：48+(0.75)*(54-48)=52.5 （52.5為25分位值）。
② 計算50分位：
第2個四分位數為上面12個數中的第1+2.75*2=6.5個數
指第6個數對應的值65及第6個數與第7個數之間的0.5位置處,即：65+(0.5)*(78-65)=71.5 （71.5為50分位值）。
【中位值也可以用一種很簡單的方法計算,按從小到大排列後:
若數組中數的個數為奇數,則最中間那個數對應的值則為中位值;
若數組中數的個數為偶數,則取中間兩個數值的平均值則為中位值,如上78+65)/2=71.5】
③ 計算75分位：
第3個四分位數為上面12個數中的第1+2.75*3=9.25個數
指第9個數對應的值88及第9個數與第10個數之間的0.25位置處,即：88+(0.25)*(90-88)=88.5 （88.5為75分位值）。
【將1到100分為10等分，則有10個10分位，用以上的方法可計算10分位值和90分位值。】
方法二：利用Excel計算
返回數據集的四分位數。四分位數通常用於在銷售額和測量數據中對總體進行分組。例如，可以使用函數 QUARTILE 求得總體中前 25% 的收入值。
語法
QUARTILE(ar

E. 基金四分位排名不佳是什麼意思

四分位排名是將同類基金按漲幅大小順序排列，然後分為四等分，每個部分大約包含四分之一即25%的基金，基金按相對排名的位置高低分為：優秀、良好、一般、不佳。

F. 股票估值分位值是什麼意思

股票分位值就是指股票中市盈率分位值PE或市盈率分位值PB，市盈率和市凈率都是衡量股票被高估或低估的指標。分位值就是百分位，PE、PB百分位數值越低，越適合買入；PE、PB百分位數值越高，越適合賣出

市盈率PE：指數市盈率是衡量股票價格和每股收益的指標，一般來說市盈率越低，指數越容易被低估，未來成長性越好。

市凈率PB：市凈率衡量股票價格與凈資產的指標，市凈率越低，投資價值越高。

PE、PB百分位：百分位數值越小，指數的估值越低，一般PE/PB百分位低於30%為低估；高於70%為高估。百分位處於30％到70％之間，為合理區間。

2，股票分位值就是一種統計，是一種用來考量股票行情變動的指數，股票分位值的提出機構是一些證券交易所和金融機構在購買股票之前，可以把股票分位點作為一個重要的參考