愛問財基金問哪些問題

1. 我想現在買嘉實300，有關問題想請教大家

嘉實基金經理楊宇談指數基金投資 股市不斷創出新高，指數基金跟隨指數也為投資者帶來了豐厚的收益。目前滬市正在4900的高位徘徊，整體市場的發展已經進入到一個高股價、高指數的時代，隨著股指期貨的推出，紅籌股的回歸，股指高位的振盪調整，都將給指數基金帶來機會和風險，嘉實做為發行第一隻滬深300指數基金的公司，對指數及指數基金有著深入的了解。

他們是如何看待當前市場，又是如何應對股指期貨等市場變化的？

我們特邀了嘉實滬深300指數基金經理楊宇先生做客基金天下社區，與大家一起聊聊指數基金投資的問題，希望大家多多提問，多多交流。

訪談嘉賓介紹：

楊宇——嘉實滬深300指數基金經理

楊宇先生，南開大學經濟學碩士，9年證券從業經歷；曾先後擔任平安保險投資管理中心基金交易室主任及天同基金管理有限公司投資部總經理兼基金經理，具有豐富的指數投資管理和風險控制經驗。2004年3月加入嘉實，現任嘉實滬深300指數基金經理。

以下是整理過的訪談實錄：

楊宇經理的主題發言：

首先感謝大家對嘉實滬深300的關注與支持，嘉實300指數基金作為第一隻以滬深300為標的指數基金伴隨著A股市場的不斷走高，在2007年給投資者帶來了118%的投資回報（截止到8月20日），在股票型開放式基金中收益處於前四分之一的位置，指數基金在牛市中的優勢得到了充份體現。

網友最關注的問題：指數基金跟蹤指數有差異問題

代表網友：

偶為雞狂[ID:alexunique@sohu]：很想質問嘉實300本周初的表現問題。為什麼會和標的指數的差別那麼大？

關心這一問題的網友還有：laok[ID:jikaifan@sohu]；紙質大檐帽[ID:wenjun481@sohu]；康康爸爸[ID:ruoyu1281@sohu]；令狐沖的師父[ID:rtrt898@sohu]；kinx[ID:kinx@sohu]；mango2000[ID:sap852003@sohu]；基金小白3031116[ID:bxp3031116@sohu]；俺是菜鳥級基民[ID:sfriyjtao@sohu]等

嘉實基金楊宇：

我看到大家比較關心近期指數跟蹤誤差的問題。確實與滬深300指數的走勢出現了一定的跟蹤誤差。出現原因有以下幾個方面：第一，申購贖回因素對跟蹤誤差的影響，近期投資者申購贖回量較大，在牛市中資金申購會降低指數基金的倉位，這會給基金帶來一定的負偏差。第二，成份股的公司行為對跟蹤誤差的影響，例如寶鋼股份在8月20日部分非流通股解凍，權重大幅提升，而當日寶鋼股份漲停，給基金帶來較大負偏差，這屬於不可抗因素。

網友最關注的問題：指數分紅並頻繁分紅與跟蹤指數宗旨的矛盾

代表網友：

賽櫻黛[ID:feelcheater@sohu]：我也想知道為什麼這么短的時間分紅兩次,我們不希望這樣,好的基怎麼會這么頻繁的分呢?

關心這一問題的網友還有：這名字有人用嗎[ID:qxh_31@sohu]；俺是菜鳥級基民[ID:sfriyjtao@sohu]；苦丁[ID:bmuyu@sohu]；沒米養雞[ID:woweiaisheng@sohu]；皆大歡喜[ID:zb142001@sohu]；沙泉[ID:tomsmithg@sohu]；寶貝咪[ID:rabbit394@sohu]等。

嘉實基金楊宇：

感謝這位網友提出這個問題，給我一個機會解釋一下。首先，我想這位網友所謂的「好」基金應該是業績好，好業績確實是分紅的基礎，但是否可以經常分紅還要看基金產品本身的特點。簡單來說投資成長類股票的基金分紅較少，而投資大盤藍籌的基金分紅會多一些。滬深300指數的成份股是滬深兩市市值最大的300隻股票，屬於藍籌指數，這些成份股市值大、交易量大、紅利多，為指數基金分紅提供了較好的基礎。近期嘉實300的分紅主要是為了回報投資者，在條件允許的情況下，我們將實現的紅利分給大家。

網友最關注的問題：股指期貨對嘉實300指數基金的影響

代表網友：

靜欣2007[ID:jing_xinsohu@sohu]：問題，都說股指期貨推出後，對指數基金是利好，可以對沖，我有點一知半解，請楊經理解釋一下。

關心這一問題的網友還有：*坐看雲起時*[ID:lianghh@sohu]；有錢難買我樂意[ID:likai1975119@sohu]；MathF[ID:wwendi@sohu]；冬去春來1159[ID:wcl_1159@sohu]

嘉實基金楊宇：

網友們關心的股指期貨對指數基金的影響，我們在這統一回答：

馬上要推出的滬深300的股指期貨，嘉實300的標的也是滬深300指數，可以說是滬深300指數的現貨工具。股指期貨的推出，將確立滬深300指數的主流指數地位，吸引大量資金流入滬深300指數，而滬深300指數將從中直接受益。

美國曾有這樣的統計，股指期貨推出後，成份股市值的增加是非成份股市值增加的兩倍。為什麼？因為機構投資者原本就重倉資質優良的成份股，而套利資金的湧入成份股後使得成份股估值上調。正向加強作用下，機構投資者會更多投資成份股和指數基金，個人投資者也會更多買入藍籌股和指數基金。因此，股指期貨的推出將會推動指數基金的更大發展。

其他回答內容：

FiresDragon [ID: yuansong2000@sohu]

請問楊經理：在目前短期排名已經對基民選擇基金造成了較大影響的情況下，基金經理應如何堅持價值投資理念，掌握好排名與價值的平衡點？是價值至上還是盈利優先？謝謝。

嘉實基金楊宇：

這是一個很好的問題，客戶對短期業績排名的關注確實給基金經理和基金公司造成了較大的壓力，不過，這也是投資者認識基金必經的一個過程，我們能夠理解，但不會因為這個暫時的困難而放棄基本的投資理念，那樣業績更不可能得到什麼保障，無論長期還是短期。通過研究企業基本面，挖掘上市公司的投資價值，這是基本的投資方法，我們不會放棄。

海豚戀上貓 [ID: sonic_snake@chinaren]

1. 指數基金在08奧運會前的發展前景怎樣，之後又會怎樣？

2. 嘉實滬深300指數如何讓持有人對其發展擁有信心？

3. 作為基金經理，您認為嘉實滬深300指數基金比其他指數基金的優勢在哪裡？

指數基金的收益取決於它所跟蹤的標的指數，滬深300指數是第一隻由滬深證券交易所聯合推出的全市場統一指數，具有高度的代表性和權威性。滬深300指數成份股是兩市流通市

值最大的300隻股票，應該說能夠比較充分的體現與分享(分享快樂、分享經驗、分享心情)中國經濟的成長。盡管在前一階段市場有過震盪整理，但我們相信中國A股市場長期向好的大趨勢，因此對牛市中指數基金優勢較有信心。

嘉實基金楊宇：

大家關心嘉實滬深300近期、確切的說是近一周業績不夠理想的心情(快樂心情、心情故事、心情日記)我非常理解，並更覺責任重大。但如果看更長一點時間，可以發現我們的跟蹤誤差在同類基金中偏低，並保持在契約規定的范圍內，即0.3%。嘉實300成立兩年來充分分享了指數成長帶來的高額回報，成立以來累計投資回報率高達353.09%。我想已投資和准備投資指數基金的廣大投資人，對中國A股市場的長期走勢是有信心的，對嘉實滬深300也是有信心的。隨著基金規模的穩定，我們相信嘉實300的表現會越來越好。

菲菲格格[ID:foigo@sohu]

請問楊經理是怎樣看待融通巨潮100這款指數基金呢，這款基金可以算是你們的競爭對手吧？融通巨潮100基金和嘉實滬深300基金一樣都是指數；基金+LOF，而且成立時間只相差幾個月，而且目前的業績也差不多，基金累計凈值都超過了3元，可以說基本是平手，不知道以後會是什麼發展；趨勢呢？而且融通巨潮100是增強型指數基金，也就是會少量買一些巨潮100指數以外的績優股票，不知道和嘉實滬深300的完全復制指數的投資方法哪一種更具有優勢呢，往大里說就是投資指數基金的時候選擇復制型指數基金和增強型指數基金其中的哪一個可能會帶來更大的收益呢？

嘉實基金楊宇：

投資者關心融通巨潮100基金和嘉實滬深300基金的區別，主要有兩點：

1，指數不同。融通巨潮100基金以巨潮100指數為標的，是一個典型的大盤藍籌組合；嘉實300以滬深300指數為標的，既包括大盤藍籌、也包括二線藍籌，是一個大中盤的藍籌指數。

2，投資風格略有差異。融通巨潮100是增強指數基金，而嘉實300是一個標准指數基金。兩種方法各有特點，無所謂哪種方法更有優勢。指數基金的收益更多的依賴於標的指數的表現。

有錢難買我樂意[ID:likai1975119@sohu]

最近看了一點關於LOF基金場內場外套利的文章.有點心動.想問一下:我是在嘉實網站上直銷購買的300.如果我想在二級市場內把它給賣了需要辦理轉託管嗎?具體該怎麼做希望楊宇先生能講的詳細點!!!!(我是什麼基金帳戶卡一類的都沒有.就是在網上開戶買了.登陸基金網上交易也沒有關於這方面的內容)。

嘉實基金楊宇：

若300基金的一級和二級市場價格出現較大價差時，可以通過做跨市場轉託管來實現基金的套利。當一級市場（場外）價格低於二級市場（場內）價格時，可以把一級市場申購的基金轉託管到二級市場然後賣出以獲取價差收益。當一級市場（場外）價格高於二級市場（場內）價格時，可以把二級市場買入的基金轉託管到一級市場然後贖回以獲取價差收益。

但是嘉實網上直銷未開通轉託管業務，只有在代銷機構和直銷櫃台買的基金份額才可做轉託管。

此心悠然哦[ID:cixinyouran0@sohu]

雖然持有嘉實基金數年，沒買過300。請問在嘉實基金網站上可以像買其它基金一樣申購300嗎？

嘉實基金楊宇：

可以的，和其他基金一樣購買。如果以前從來沒有購買過300基金的話，在點擊申購的時候系統會自動跳出一個框，讓客戶立即開通300中登帳戶，這時只需按提示點擊，一般30秒鍾就可以開戶並申購成功，很方便。如果以前購買過300基金，則無需再開通中登帳戶，可以直接點擊「申購」進行購買。

mango2000[ID:sap852003@sohu]

8月1號到昨天,滬深300和大成300均上漲了13.87%,而同期嘉實300隻上漲了10.56%,短短的10幾個交易日,嘉實300就落後了近3%,這應該都是分紅的原因,而你們卻又要分紅,真不明白你們為什麼會這么愛分紅的,分紅對投資人有好處嗎?如果指數基跟不上指數,我們為什麼還要買指數基呢?

嘉實基金楊宇：

大成300與嘉實300的業績比較，是大家關注的比較普遍的一個問題。大成300指數基金和嘉實300都是以滬深300指數為標的，兩只基金的標的指數相同。在今年市場環境中，由於成份股權重變動較為頻繁，再加上申購、贖回、分紅等因素的影響，市場上的各只指數基金都普遍存在業績與指數偏差問題。由於各只基金的每日的申購贖回數量等因素不同，大成300和嘉實300在不同時期的表現略有差異，就像這位投資者提到的，從年初到現在，嘉實300業績表現略好於大成300，但短期表現比大成300略差一些，這是正常的，也就是我剛才提到的各種短期因素對基金的影響不同。也感謝廣大投資者對包括大成300和嘉實300在內的指數基金的關注，在今後的投資中，我們會盡量降低對指數的跟蹤偏差。

花重錦官[ID: ywdazp@sohu]

請問嘉實300到底是否適合定投？

嘉實基金楊宇：

嘉實300非常適合做定期定投。所謂定期定投，其實就是投資者定期（通常是每個月）投入固定金額（委託銀行劃帳）購買指定開放式基金的投資方式，具有「長期投資、積少成多，復利增值、省心省力」等獨特優勢。但是定投平均成本、控制風險的功能不是對所有的基金都適合，債券型基金和貨幣市場基金的收益一般較穩定，波動不大，定投沒有優勢。

一般來講，投資風格積極的股票型基金或者是配置型基金，理論上凈值波動性較大，更能發揮定投方式的分散風險、平滑投資成本的優勢，並提高定投的收益，效果較好；另外，考慮到市場環境較復雜時，主動投資型基金的收益率長期戰勝指數的難度較大，所以定投指數基金也不失為明智之舉。

我愛嘉實基[ID: yzg770423@sohu]

為什麼+300隻能贖回不能轉換為其他基金呢?

嘉實基金楊宇：

嘉實滬深300基金是在交易所上市交易的開放式基金（LOF基金），它既可在銀行和證券公司櫃台像普通開放式基金一樣進行申購贖回（場外申贖），也可在深交所按照實時成交價進行類似股票的買賣交易（場內買賣）。此類基金是在中國證券登記結算公司進行注冊登記的，而嘉實旗下其他開放式基金都在本公司進行注冊登記。兩類基金不在同一個系統內登記，故不能進行直接的轉換交易。

主持人：好了，時候已經到了，主要的問題基本回答完畢。本次在線結束。感謝大家參與，感謝楊宇先生。

嘉實基金楊宇：通過今天短短一個小時的交流我強烈地感到大家對嘉實、對嘉實300的關注，大家的問題非常多，照顧不到的地方還請大家多包涵。大家最關心的是近期業績的問題，我想嘉實300成立兩年來的業績是有目共睹的，希望廣大投資者更關注基金的長期表現，尤其對於指數基金這種長期投資工具而言。再次感謝廣大投資者的關注和信任，嘉實是一家負責任的公司，過去八年的業績是最好的證明

2. 基金定投的N個問題答案好再加！

1如果是長達5年以上的是沒有什麼關系，如果風險承受能力強的話，建議買股票性基金，收益相當的可觀！
2、建議嘉實300

3. [高分]股票中基金的問題

ETF是完全被動跟蹤標的指數的基金品種，因此標的指數的特點將在很大程度上決定ETF基金未來的風險和收益特徵。中小企業板內的公司普遍收入增長快、盈利能力強、科技含量高。據統計，2005年加權每股收益為0.404元，加權凈資產收益率為10.89％，加權主營業務收入增長率為37.71％，加權稅後利潤增長率為12.83％。今年一季度，中小企業的盈利指標進一步提升，加權每股收益為0.08元，加權凈資產收益率為2.13％，加權主營業務收入增長率為37.37％，加權稅後利潤增長率為19.95％。而滬深股市整體2005年加權每股收益為0.219元，加權凈資產收益率為8.08％，加權主營業務收入增長率為21.18％，加權稅後利潤增長率為-1.45％。從2006年一季度報告看，整體的盈利狀況、增長狀況仍然下滑，加權每股收益為0.0567元，加權凈資產收益率為2.06％，加權主營業務收入增長率為16.42％，加權稅後利潤增長率為-13.2％。鮮明的對比使得中小板上市公司表現突出，反映到股價指數的走勢上，中小板指數具有高成長、高回報的特點。同時，我們也注意到中小板指數的波動性較強，其階段標准差明顯高於同期上證50、上證180以及深證100等大盤藍籌指數，顯示該指數具有較高的風險特徵。因此，我們可以預期完全被動跟蹤中小板指數的ETF產品同樣將具有高收益高風險的特徵。此外，中小板指數成分股權重分布不甚均衡，如蘇寧電器的市值佔比超過五分之一，如此以來個股的個別風險將加大整個指數的波動，進而對完全跟蹤指數的ETF產品造成一定負面影響。同時，目前來看中小板的上市公司數量偏少、總體規模較小，如果中小板ETF的募集規模過大，有限的市場深度也將對指數及ETF產生影響。當然，我們相信隨著中小板上市公司數量不斷增加、市值不斷擴大、結構不斷優化，跟蹤中小板指數的ETF產品面臨的上述額外風險也將不斷減小。實際上，特別愛好且能承受風險的投資者畢竟是少數，大部分投資者雖對高收益投資非常嚮往，但仍非常看重資金的安全性，針對投資者的此種心理，建議投資者在現有的ETF產品中構建組合，實現穩健且進取的投資風格，在已進入牛市期的市場環境中爭取在承受能力范圍之內的較高收益。對於偏好風險、追求高收益的投資者，建議八成資金可配置中小板ETF，其餘兩成資金可分別配置上證50ETF或上證180ETF及深證100ETF；對於風險中性、同時追求安全和收益的投資者，建議六成資金配置上證50ETF或上證180ETF及深證100ETF，其餘四成資金配置中小板ETF；對於風險厭惡、強調穩健的投資者，建議六成資金配置上證50ETF或上證180ETF，三成資金配置深證100ETF，其餘少量資金配置中小板ETF。 ，。

4. 基金的設立有四個步驟分別是

基金的發行 證券投資基金應由經中國證監會批准設立的基金公司發行。
每隻基金的發行均需首先由基金公司向中國證監會提交申請設立基金的文件，其內容應包括：擬申請設立基金名稱、設立基金的必要性和可行性、基金類型、基金規模、存續時間，發行價格、發行對象、基金的交易或申購和贖回安排、擬委託的託管人，招募說明書、基金合同和託管協議等。中國證監會收到文件後對基金公司資格、基金託管人資格以及基金契約、託管協議、招募說明書以及上報資料的完整性、准確性進行審核，假如符合有關標准，則正式下文批准基金公司公開發行基金。

5. 基金購買，應該注意哪些問題

基金購買應當注重非常多的問題。其實像近幾年來看的話，基金已經成為了投資理財的一個熱門詞彙，很多人都已經開始湧入到基金購買之中來了。並且是年輕群體特別鍾愛基金理財，這個時候就會有很多人想知道基金新手去購買基金產品的時候到底需要注意哪一方面的內容。其實對於新手來說的話，基金的購買本質上並不會特別的難，需要看的就是買一隻基金具有成長屬性。當然這個分析起來是比較具有難度的，通常來說購買基金是進行長期配置。因為把時間線拉長來看的話基金在三年以上它的這種持有收益率都是非常穩定的，在短期上來看的話，基金的持有收益率是會受到市場行情的影響，很多時候可能是大半年都是沒有很好的收益，一直處於虧損的狀態，那麼這個時候最好的方式就是長期去定投持有，把時間線拉長來看的話，獲得到的收益相對來說也會變得更好一些。

6. 買新基金要注意哪些方面怎麼判斷一隻新基金是不是好基金

基金市場的行情是否火爆從新基金的發行頻率就可以看得出來，市場大好的時候，新基金也會扎堆發行，很多投資者傾向於買新基金，覺得新基金便宜，發展空間大，也就是說新基金相對而言性價比高。
對於一支新基金，沒有任何歷史業績數據做參考，我們可以通過哪些方面來了解一隻新基金呢？
第一、基金的業績基準
一般基金業績基準，包括某一類股票指數乘以某比例再加上某一類債券比例乘以某比例，比如某基金的業績比較基準為滬深300指數×80%+中證全債指數×20%。
看業績比較基準，投資者核心要注意三個方面：
1、業績基準中，對某一指數佔比超60%以上的需要引起重視，這個可能是產品風格的一個表現，比如跟蹤中證800會更偏成長風，;比如跟蹤滬深300會更穩健，偏愛藍籌等。
2、投資者要看各個跟蹤指數的比例，這背後也代表產品的風險特徵。
3、一般業績基準中有香港指數的產品，投資范圍內是可以通過港股通布局港股。
主動權益基金也分為混合型和股票型，對投資股票的倉位有明確限制，這直接影響基金的業績表現、波動、以及回撤水平等。
第二、關注擬任基金經理人選
首先看這些基金經理的實際管理基金的年限，投資者可以重點看看年限較長的基金經理，最好選擇從業年限在5年以上的基金經理。
然後通過基金經理的從業經驗，所管理過的基金業績情況判斷基金經理的能力圈，能力圈簡單說就是基金經理在哪些領域有更加突出的表現。
第三、注意新基金募集上限額度
不少新基金也募集上限，投資者也需要關注。有一些新發行的基金就設置了產品募集上限，如華安新興消費、匯添富高質量成長精選2年持有上限為80億，民生加銀成長優選的募集上限均為60億，等等。
有些火爆的新基金資金吸引能力很強，在發募集期迅速達到甚至超過募集上限，後續採取的處理辦法一般是通過比例配售，炒超過的部分原路退回，這中間需要花費一定的時間，就會影響到投資者的資金使用率。
第四、要注意新基金的管理費、託管費、認購費
管理費率、託管費率是值得投資者關注的，來看各大偏股混合基金的管理費率基本都在1.5%，託管費率基本都在0.25%，也有少數要低一些。
新基金費率中，一個重要環節是認購費。對於普通投資者來說，認購金額在100萬以下，基本是1.2%左右水平，有些渠道可能存在費率優惠，可以多渠道比較一下。
第五、注意新基金的持有期
越來越多的產品採取定期開放或者持有期模式來運作，值得投資者關注，不要盲目布局。
比如一隻2年定期開放的新基金產品，就是每隔2年才能開放一次申購贖回。這樣就從產品設計源頭上，用紀律性的手段幫持有人管住「手癢」，避免追漲殺跌，同時也能讓基金經理有一個相對良好的投資運作環境，投資運作更從容。
希望以上內容對你有所幫助。