歌斐怎麼投資到基金

1. 家族基金如何操作,運行

家族基金是通過基金管理公司來運作的。

中國的家族基金剛剛起步，基本還在以直投為主，但也開始了間接投資的嘗試，比如馬雲投資對沖基金，雲峰基金等。中國的經濟轉型是中國家族基金國際化，職業化的很好的契機，可以借鑒歐美國家家族基金的模式開始嘗試。

需要此類服務的可以聯系優脈，優脈成立於2014年，是隸屬於上海和御信息科技有限公司的業務品牌。上海和御信息科技有限公司是中國商務主管部門備案的外商投資企業，優脈是中國市場堅持買方定位的財富管理專業服務機構，主要股東為全球知名資產管理公司、著名投資人和資深行業專家。

2. 歌斐資產郭弘仁:美國母基金這么牛,中國市場咋逆襲

美國母基金：順勢而為 蓬勃發展
從廣義上來說，美國的母基金（FOF）發展始於20世紀70年代，開始的形式是以私募股權為主的母基金（PE FOF），20世紀90年代，出現公募基金的組合，母基金規模從2000年前後的215隻一直增長到2014年1000多隻，成長很快。
美國母基金的發展比例不僅在數量上增加，在資本市場、二級市場的整體佔比也在快速增加，從2000年的1%到2014年10%的比例。
母基金發展的主要特點是行業的集中度非常高，有規模效應，有產業集中的趨勢，排名前三的母基金大約會佔到總體規模的約50%，會出現「大者恆大」的效應。
就資產類別來看，公墓基金母基金主要分成股票型、債券型和混合型（指股債混合在一起）。
母基金投資策略有資產配置型、股票型、另類投資型等。資產配置型即跨區域組合，有不同的資產類別，可以把股票放在一個子基金里，把債券放在子基金里，把量化的一種策略放在一個子基金，可以在不同的組合中配置成為一個產品。資產配置型是一種投資的模式，是現在歐美市場非常成熟、普遍的一種投資方式。
母基金的發展動力主要有以下兩個：
一是公募基金滲透率很高。美國家庭持有公募基金的比例高達40%，未來中國5~10年的發展有可能也會出現這樣的趨勢。所以公墓基金母基金的發展與公募基金的成熟關系密切。公募基金規模從1990年的1.06萬億增長到2014年的15萬億，股票型公募基金數量在1999年超過了股票的數量。當基金數量超過股票數量時，就進入多元投資管理時代，這么多的基金怎麼樣組合在一起就是一種專業的工作，必須有專業機構幫助投資人挑選好的基金。
二是美國養老金制度的改革對於母基金的發展起到非常重要的關鍵作用。20世紀80年代，美國私人企業退休金制度改革，誕生了401K退休計劃（這是美國私人企業為雇員提供的一種最普遍的退休福利，雇員的退休福利由僱主和雇員共同負擔，投資風險由個人自己承擔。）。大部分擁有401K計劃的美國人，在自主選擇證券組合進行投資時，會選擇配置公募基金，母基金是他們最普遍的組合之一。

中國母基金：借鑒美國 前景廣闊
現在中國母基金，除了第三方保險機構之外，主要以券商資管為主，規模很小，基本上微不足道。最近有數據顯示，全世界財富總量最大的國家是美國，中國已經超越日本成為全球第二大財富管理市場，但是母基金目前在中國財富管理市場上的佔比還是微乎其微，有很大的發展前景。
中國公募基金母基金主要類型為平衡型、偏股型、靈活型，與海外類似，母基金的模式在調整不同類別資產配置上起到明顯的作用。中國公募基金數量也增長很快，2015年5月，公募基金的數量也超過了股票的數量，但相對來講，母基金發展還顯得比較滯後。
再看一下現在私募基金的情況。現在，總量有超過兩萬家私募基金管理機構，已經備案的基金產品也超過2萬只。在這2萬家中怎麼挑選出好的投資管理人成為困擾投資人的一個難題。
接下來，我們類比下美國和中國養老金制度改革及投資需求。
美國養老金制度改革是推動母基金的發展是一個非常關鍵的動力。在中國，現在人口老齡化問題，以及高凈值人士的家族傳承、財富積累問題慢慢顯現出來。養老金制度的改革對中國來說是很重要且迫切的，目前，中國養老金還是以政府機構為運營主體，所以大部分的養老金資金是以銀行存款形式存在的。從美國的經驗來看，養老金的帳戶與理財需求緊密相關，所以政府有相關的新政策出來，產生了美國401K這樣一個變化，其實中國近年來也一直在探討相關的改革措施。我覺得在未來一兩年中，可能會有很多積極的政策去引導類似的變化，這樣的變化，會為未來母基金提供巨大的需求。
其他幾個推動國內母基金發展的因素有：政策環境愈加成熟；投資人對於分散投資風險的需求增加；海外母基金人才回國，為國內母基金發展進行了一定的人才儲備；基金評價篩選能力這幾年有很好的積累。這些對於這樣的模式發展也提供很好的土壤。
目前，國內母基金發展主要存在以下幾個問題：一是發行主體很分散，規模不夠；二是產品定位不明，沒有辦法很好界定母基金產品的定位；三是投資策略的單一，國內的投資策略非常簡單，A股策略同質化較高，母基金需要多元的投資策略組合；四是運營效率沒有跟上。

歌斐資產：行業先鋒 策略多元
歌斐資產過去幾年堅持以母基金為核心的產品線，最早從私募股權投資母基金（PEFOF）開始，目前處於該細分領域的領先位置；之後我們向房地產母基金（RE FOF）發展；去年，歌斐發行第一個量化母基金、第一個對沖基金母基金，形成公開市場母基金條線。所以，透過歌斐的發展，可以看到國內母基金的演變趨勢。
現在歌斐資產管理規模近800億，絕大部分是母基金。歌斐的母基金投資模式，主要是把不同策略、不同風格，透過優秀的投資管理人組合在一起，進行動態的調整對沖風險。
為什麼歌斐在中國市場環境下能夠做好母基金？一是市場環境，現在基金管理人數量達到一定的規模，二是投資風格、投資策略多元化，投資人有可能挑選到好的管理人，也可以挑選到差的管理人，但兩者業績相差非常大，因此，單一的投資策略和管理模式已經不能滿足投資人的需求。在這樣的市場環境下，歌斐的核心競爭力表現為嚴謹的風險控制能力和強大的組合管理能力，我們會精心篩選出優秀的基金管理人，再通過母基金分散風險，做到超過平均收益且在風險可控的范圍內投資。

3. 私募股權母基金有哪些優勢和特點

母基金FOF
PE FOF是FOF的一個類別。FOF(Fund of Funds)指投資於基金組合的基金，與一般基金最大的區別在於FOF是以「基金」為投資對象，而基金多以股票、債券、期權、股權等金融產品為投資對象。

一、FOF特點

集腋成裘散戶變身機構

從基金管理的角度來看，其實大多數散戶投資人都是不太受到歡迎，因為其中少數人不理解投資程序和方法而一味追求短期利益，從而影響到基金經理的投資進程和發揮。因此，不少優質PE基金會設立較高的投資門檻，投資一個PE基金往往需要上百萬美金的投入。

以歌斐資產為代表的PE FOF，可以凝聚起所有散戶成為機構投資人，聚集資金形成一定規模，由PE FOF代表所有散戶投資者與基金管理人商談，選擇優質的PE基金。

精挑細選有效分散風險

PE是一種高收益且風險較高的資產類別。市場上PE基金數量眾多，也意味著投資者選擇出好的PE基金的難度在逐漸加大。而且PE基金受時間、項目、地域和基金經理能力等諸多因素影響，表現參差不齊。

在PE市場中，中小投資人由於資金規模較小，一般一次只能投資幾個甚至一個PE，而在6-8年的投資時間里，即便是非常優秀的PE基金，也會有投資失誤的時候。以歌斐資產為代表的PE FOF則能夠通過資產再組合，選擇不同的PE基金和項目以覆蓋不同的行業、地域和投資團隊，來達到幫助中小投資人有效分散PE投資風險的目的。
高效投資專業動態管理
在當前競爭激烈的市場中，能否抓住轉瞬即逝的投資機會十分關鍵。對於那些對某些行業不太了解但又不想錯失投資良機的投資人，投資歌斐資產為代表的PE FOF是一種高效的選擇。
對於投資普通PE基金的投資人，往往在6-8年的投資期內只能等待基金經理的運作和投資結果，幾乎沒有太多的靈活性。而在PE FOF的投資模式中，PE FOF管理人可以通過資產的再平衡以達到控制投資、保持增值等目的。同時，管理人可以隨時代表投資人和PE基金經理保持溝通，為其提供資本支持，管理剩餘現金;並向投資人及時提供信息，做出專業報告，評估資產組合風險。

二、FOF作為LP的優勢

LP-GP關系

LP-GP關系是有限合夥制的核心，優質的GP和LP關系為GP提供長期穩定的資金來源，使得GP能夠將主要精力放在項目的投資和管理上。由於LP和GP之間的信息不對稱性等原因，LP和GP關系的處理成為很多基金運營很大的負擔。影響LP-GP關系的核心因素包括：

第一，在基金條款的設置中，管理費用結構和基金收益分配設計等關鍵條款是促進GP的積極性，保證LP和GP之間的利益一致性的關鍵因素。FOF作為專注於私募股權行業的專業投資人，長期的投資經驗有利於FOF在關鍵條款的談判中發揮積極作用，平衡GP-LP之間的利益關系。

第二，GP在運營過程中需要建立透明、及時的溝通制度，及時向LP披露基金運營信息。優秀的FOF一方面自身擁有比較成熟的LP溝通機制，另一方面由於投資眾多優秀的子基金，可以借鑒行業的最優做法，為子基金建立溝通制度，並提供有效的建議。

第三， LP的專業度;由於私募行業的長期性與非流動性，宏觀經濟短期波動等外部因素會在短期內對基金賬面回報率產生不利影響，由於FOF的專業度，能夠對不利的變動有客觀的評估，給予GP充分的理解和支持。

FOF在以上所有方面均能夠為子基金提供有力的增值服務，而歌斐資產已在處理LP-GP關系方面積累了豐富的經驗，扮演了GP(相對於FOF的投資人來說)和LP(相對於子基金來說)的雙重角色，對於LP-GP關系有著更全面的理解，為子基金LP-GP之間的良性互動奠定良好的基礎。