哪些指標反映了基金投資風格

A. 指數基金的四種風格類型

指數基金的四中風格類型
根據指數基金的投資標的的不同，即跟蹤指標的的不同，可以將指數基金劃分為四種不同的投資風格：規模指數、主題指數、風格指數和策略指數。
1、規模指數
其主要包含滬深300、中證100、上證50、上證180、上證超級大盤指數、深證成份指數、深證100、中小板等等反映滬深A股市場不同規模特徵股票的整體表現。跟蹤規模指數的指數基金，投資者需要從指數的市值風格、行業分布以及個股流動性等角度來判斷指數基金的風險預期年化預期收益特徵，然後根據自身的投資偏好來選擇合適的品種進行配置。例如，相比滬深300指數基金，中證500指數基金的高風險高預期年化預期收益特徵更為明顯，而且根據歷史的指數業績比照來看，大中盤與小盤風格的股票往往存在輪動的效應，指數相關性並不是特別高。
2、主題指數
該指數從主題角度刻畫市場，市場上跟蹤這一類主題的基金包括工銀上證央企50指數、交銀上證180公司治理指數、大成中證紅利指數、富國天鼎中證紅利指數等。主題指數更適合於對主題頗有研究或是有某種投資偏好的投資者。例如，上證央企50指數以綜合反映滬市中央企業控股上市股票的整體表現。其潛在的投資機遇是：央企資產規模大，實力較為雄厚，且得到國家產業政策支持，往往處於國民經濟支柱行業，具備一定的資源壟斷性或者自然壟斷性，從長期看盈利能力和抵禦經濟周期波動風險的能力較強。
3、風格指數
跟蹤這一類指數的基金包括申萬巴黎滬深300價值指數基金、華寶興業上證180價值指數和銀河滬深300價值指數。滬深300價值指數的成份股有100隻股票，按照衡量價值特徵的四個價值因子篩選：股息預期年化預期收益率、每股凈資產與價格比、每股凈現金流與價格比、每股預期年化預期收益與價格比，成份股體現出了價值特徵。價值指數的的投資對象偏向於某一特定的資產類別，其風險預期年化預期收益特徵與成長風格的指數不同，通常而言，在市場大幅修正或是市場相對低迷的階段，價值型股票往往具備更好的防禦作用；而在市場景氣度高度擴張的階段，成長類股票可能會表現更為出色。因此，指數基金的不同風格有利於投資者資產配置的分散化。
4、策略指數
公募基金僅嘉實基本面50指數基金採用的指數構建方法是基本面加權，與傳統的市值加權計算指數相區別。該基金以中證銳聯基本面50指數作為跟蹤標的，依據招募說明書，該基金以基本面指標來衡量上市公司的經濟規模，選取其中最大的50家A股上市公司作為樣本，且樣本個股的權重配置與其經濟規模相適應。該指數發掘的意義在於盡量克服市值加權指數設計存在的缺陷，即基金經理被迫去買價格更被高估的股票。基本面加權指數的方式由於具備財務理論的支撐而在海外得到越來越多的應用。
如何根據指數基金的投資風格選擇基金？
首先，從大類來確定哪種風格特點的基金
規模指數基金：產品線較為豐富，且產品的多樣性可以滿足不同風險偏好的持有人。理論上，從市值風格來看，大、中盤風格的指數基金長期業績更為穩定，而小盤風格的基金潛在的預期年化預期收益以及風險特徵均比較高。
價值型指數基金：更適合於風險承受能力不強的投資者。
主題投資指數基金、策略指數基金：作為基金組合中的衛星配置，適合於有特定投資偏好的持有人。
其次，費率的選擇
指數基金的投資目的是以低廉的成本來獲取經濟成長的長期回報，對於跟蹤標的相同、且採用相同策略進行投資的指數基金，費率的選擇至關重要。因此，選擇年度費率低廉的基金長期來看就是提高了潛在的預期年化預期收益能力。

B. 如何判斷基金的投資風格

大盤風格：基金前十大持倉股票大盤權重股（流通市值大約120億以上）居多，那這只基就是大盤風格。
中盤風格：基金前十大持倉股票中盤股（流通市值大約介於45億至120億之間）居多，那這只基就是中盤風格。
小盤風格：基金前十大持倉股票小盤題材股（流通市值大約45億以下）居多，那這只基就是小盤風格。
價值型：基金前十大持倉股票中多為價值型股票，價值型股票是指由於各種原因股價低於內在價值的公司，內在價值一般根據凈資產或者貼現現金流來衡量。價值型基金根據市盈率、市凈率，來尋找股價更便宜的股票。
成長型：成長型基金和價值型基金相反，成長型基金更注重考察公司未來主營業務和利潤有無快速增長的可能。他們不在意股票有著較高估值水平，更看重新鮮、能帶給人想像空間的個股。
平衡型：介於價值型和成長型之間的一種風格。

C. 你覺得可以從哪幾個方面判斷基金的投資風格呢

基金投資風格
積極型基金和消極型基金的分類是基金風格的基礎分類。積極型基金和消極型基金的區分是一目瞭然的，所以基金風格研究一般都是針對積極型基金的不同特點進行的。
一般地，基金的投資風格決定著基金的收益表現風格，兩者的分類名稱也大體相同，但是，並不是一一對應的關系。
中文名
基金投資風格
分類
積極型基金和消極型基金
學科
經濟學
類型
投資風格
快速
導航
主要類型
混合型基金
大盤型中盤型和小盤型
大、中、小盤型基金的劃分是從基金所投資股票市值的大小來進行劃分的。大盤型基金的基金經理認為大盤股的股價及其公司的經營具有較強的穩定性，投資於這些股票風險低，可以獲得較為穩定的長期收益。小盤型基金的基金經理認為，小盤股具有較高的流動性，同大盤股相比易於獲得較高的投資收益。而中盤型基金則信奉「中庸」，希望通過投資中盤股來兼獲投資於大、小盤股票的優點。
技術分析型和基本面分析型
技術分析型基金和基本面分析型基金的劃分是從基金選股方式的角度來對基金進行劃分的。技術分析型基金根據股票二級市場的走勢，依靠技術分析來選擇股票構建自己的資產組合，而基本面分析型基金則更關注於宏觀經濟環境及上市公司經營狀況、行業狀況等基本面分析，在這些基本面分析的基礎上來進行資產組合。

D. 持股集中度對選基金的有哪些考量

在挑選基金時，持股集中度經常被拿來作為一個重要指標。對於股票型或偏股混合型基金而言，持股集中度直接反映了基金經理的投資風格，也與產品的收益/風險特徵息息相關。
一、持股集中度指標的含義
基金的持股集中度是指基金持倉的前十大重倉股的市值佔全部股票市值的比例。該指標主要用於主動管理的股票基金和混合偏股基金。
公募基金會在年報和半年報中披露全部股票持倉，在季報中披露前十大股票持倉。因此，我們可通過季報跟蹤基金前十大重倉的市值佔比，進而關注基金持倉的風格動向。一般而言，主動權益股票基金持股集中度從20%到89%不等，偏股混合基金的持股集中度從10%到95%不等，整體平均在55%左右。
二、持股集中度與投資風格的關系
持股集中度是投資者了解基金經理投資風格的一個切入點。同一個基金經理管理的產品在持倉集中度上會有很高的相似性，且歷史持倉的風格也不會有很大變動。
一般而言，根據持股集中度再加上換手率指標，可以將基金經理分兩種類型。一種是「擇股型選手」。這類基金經理善於挖掘個股並長期持有，換手率較低。由於擇股的標准很高，符合要求的標的不是很多，因而持股集中較高。有的基金常年就是一、二十隻股票。這類基金經理較少交易，主要依靠個股的長期成長盈利。
另一種是「交易型選手」。這類基金經理持有個股數量較多，持股集中度較低，換手率相對較高。盈利來源除了個股成長的盈利外，還有一部分來源於交易的低買高賣。交易頻率較高的話，持股集中會影響交易的靈活性。因而這類基金經理的持股集中度較低。
因此，通過持股集中度再疊加換手率指標，我們可以辨識基金經理的投資風格。
三、持股集中度與凈值波動的關系
持股集中度與波動的關系是顯而易見的。分散可以降低波動，這是一個基本常識。持股集中度越高，理論上基金的凈值波動也會越大。
當然，基金的凈值的波動除了和持股集中度密切相關外，還和所持有的行業有一定關系。因為不同的行業之間，其波動有一定的不相關性，有的甚至是逆向波動。基金經理在構建組合時，會考慮行業的搭配和組合。有的基金經理持股集中度很高，但通過行業的搭配和組合，波動率並不是很高。這樣的基金經理在組合管理上就是很厲害的。
需要說明一下，這里討論的基金凈值的波動，並不是指基金的風險。波動≠風險，只有本金永久性的損失才是風險。這個觀點我們之前討論過，可以參閱相關文章，這里不專門討論。
四、持股集中度與業績的關系
持股集中度越高，火力越集中，基金的業績就會越好嗎？行情好時，表面上看是這樣。但如果我們進行深度研究的話，發現並不是這樣一個簡單的對應關系。有些持股集中度較低的基金，其長期業績也很優秀。
擇股型選手的業績好，並不是因為持股集中度高，根源在於所選的股票比較牛。交易型選手，並不是依靠持股集中取勝，業績來源於其成熟完善的投資體系。持股集中度與業績並沒有必然聯系，需與投資體系相匹配。
辨險識財認為，從長期下來，最終決定基金收益的是其投資體系，持股集中度只是一個外在的表現形式而已。
綜上，持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

E. 股票投資風格指數有哪些

根據不同的分類標准，股票指數可以分為不同的種類。
投資風格是指基金經理買股票的風格,喜歡買什麼股票,看好什麼股票,當然具體是不知道的.
投資風格基本要參加過基金經理的策略報告會才能體會到.有的喜歡買中小盤,有的喜歡買大盤藍籌,有的喜歡挖掘成長股
對於價值優化型、價值投資型、穩健成長型、積極成長型、增值型、收益型、成長型、平衡型、中小企業成長型、優化指數型,這些都是產品定義區分的方式,在產品契約上就規定了基金的投資種類,從字面上可以知道這個基金大概會買些什麼股票.
指數型是被動跟蹤指數的一種基金,費率低,推薦在牛市的時候購買. 建議去看看，裡面介紹基金知識很全面。
另外，交通銀行只是一些基金的代銷機構，基金的投資風格是基金公司的事了，以上那些分類只是分得太細了，實際上大致就三種：股票型，債券型，貨幣型。不過還有一種是混合型的，資產配置中股票的投資比例要比股票型的稍低點，當然收益和風險也要比股票型的低，但比後兩者要高。
基金適合長期投資，在牛市中還是股票型的適合激進人士投資。債券型，和貨幣型的風險較低，但收益也較低，大體和銀行同期的定期存款利息差不多吧。適合保守人士的投資。目前在銀行代售最多的還是股票型基金。銀行工作人員也差不多按以上四種類型區分推薦。

F. 基金有哪些指標

選擇基金要看基金公司和旗下基金的規模、實力、知名度、信譽度、分紅能力、盈利能力、排名、收益率和長期走勢是否穩健。對於一般投資者來說，選擇基金具體來說可以參考以下幾個指標：

一是成長性。如果一個基金3年業績都保持同類基金排名的前25%，一般就被認為是好基金。

二是穩定性。評價指標主要有：標准差，它代表基金過去一段時間表現的穩定程度，標准差數字越低，基金績效的穩定程度就越高，越值得信賴；表示基金業績波動的指數，如果這一數值大於1，則基金風險大於市場總體風險，反之則小於市場總體風險；代表單位風險所帶來的超額收益的夏普指數，如果夏普指數為零，則基金每一份風險所帶來的收益和銀行定期存款相同，夏普指數大於零，則表示收益優於銀行定期存款。

三是流動性。如果基金所投資的股票每天的成交量都很活躍、很穩定，說明該基金的流動性比較好。

四是換手率。因為基金的交易成本是從基金凈值中提取，換手率越高則交易成本也越高。

五是投資標的盈利能力。一般來說，如果基金持有的股票主營業務突出、治理結構穩健、公司成長性較好，則基金的凈值會比較穩定，投資價值也較高。

G. 如何利用換手率指標選擇基金

一、基金的換手率指什麼

換手率是用於衡量基金投資組合變化的頻率以及基金經理持有某隻股票平均時間的長短的指標。通過換手率指標的分析，我們可以更好地了解基金的交易特徵和投資風格。

基金換手率的計算公式為：

換手率=(某區間基金買賣股票的總金額/2)/ 該區間內基金持有股票市值的均值。

基金股票總買入量和總賣出量在基金年報和半年報中「報告期內股票投資組合的重大變動」一部分中有公布的數據。而平均股票資產可以通過上期和本期的股票市值(見資產負債表)進行平均計算。也就是說，通過年報和半年報，可以計算出換手率。

實戰中，換手率指標不需要大家自己計算。部分網站像天天基金(PC版)已經替大家計算出來了，可以直接查詢基金的換手率。

二、換手率指標透露了什麼信息

換手率指標是衡量及基金投資價值的指標之一。對主動基金而言，換手率是考量組合變化頻率最直接的指標，換手率指標反映了基金經理的投資風格。基金換手率高說明基金經理操作頻繁，投資預期收益主要來源於擇時波段操作帶來的短期差價，投資風格偏激進。基金換收率低則說明基金經理操作偏謹慎，重在擇股，傾向於長期持有。

但換手率需要在同一時間段，對同一類型基金進行對比才有意義。比如主動型基金的換手率普遍要高於被動型基金，牛市中的基金換手率通常要高於熊市。

三、影響換手率的因素

造成基金換手率水平分化的原因有許多。巨額申贖、大比例分紅、基金經理調整、市場環境的改變、行業熱點輪動等都有可能帶來換手率的變化。

其中，最主要的影響因素還是基金經理的投資風格。有的風格偏向長期持股，有的傾向頻繁換倉。持價值投資理念的基金經理相較做風口、主題輪動的基金經理換手率通常較低。因為在找到一隻價值被顯著低估的股票後，等待市場認識其價值需要比較長的一段時間。

另一個重要的因素便是基金的規模。因為在某種程度上基金經理的投資風格也受到基金規模的制約。比如大規模的基金，使得基金經理客觀上難以頻繁調整組合，而更傾向於穩定持有，因此換手率水平較低。而小規模的基金，客觀上有利於基金經理的頻繁調倉換股，因此換手率水平可能相對較高。

需要說明的是，如果短期基金的資產規模發生迅速擴大或萎縮，換手率數值的的變化並不能完全反應基金經理的市場風格。還需要結合前後年份的計算結果進行對比觀察評判。

四、如何利用換手率指標分析基金

對於換手率的高低，並沒有直接的量化評價指標。一般而言，換手率不宜過高，但也並不是說換手率就是越低越好。因為維持基金的日常運行、落實基金經理的投資策略需要進行正常交易，保持一定的換手率是必要的。所以還需要結合基金經理的投資風格、所在區間的市場行情、基金獲取的收益等因素進行綜合評判。

根據我們多年的經驗，對換手率指標有以下幾條可供參考：

1、換手率較高，但獲取的收益一般，這樣的基金經理直接PASS掉。他偏好交易，但高頻交易並沒有帶來相應的收益。要麼他的投資策略有問題，要麼這個人的人品有問題。

2、換手率較低，但獲取的收益較高，這樣的基金經理要高度重視。這說明他的精力主要是放在擇股上，而且選出來的股相當厲害，長期能立得住。

3、如果兩個基金獲得的收益大致相當，優先考慮換手率低的基金經理。做業績收益歸因分析的話，換手率高的基金經理，低吸高拋交易的因素要多一些。反之則擇股因素要多一些。很明顯，擇股比交易要更靠譜。

4、換手率較高的基金經理，其規模大幅增加後，要高度重視。基金的規模增加後，對其原先的投資體系較為不利。

5、換手率也在一定程度上體現著基金經理投資風格的穩定性。換手率較低的基金經理，發生風格漂移的概率較低。

就我而言，我個人比較傾向於換手率較低的基金經理。但我不會完全排斥換手率相對較高的基金經理。如果他的換手率和所獲取的收益相匹配，那換手率高一點也無妨。