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lp如何重組基金

發布時間: 2023-08-09 14:54:46

『壹』 gp和lp是什麼意思

GP即普通合夥人(General Partner,
LP即有限合夥(Limited partner)。
普通合夥人對合夥企業的債務承擔無限連帶責任,
有限合夥人應以其認繳的出資額為標准承擔債務責任。
普通合夥人對基金事務擁有全面的管理和控制權,並有權代表合夥基金簽署法律文件,根據規定,普通合夥人投資該基金總資本的1%左右,即可享有該基金投資收益20%左右的分成當然,分成基數通常是扣除本金和利息成本後的余額,有時還會扣除基準收益,並按基金全部投資項目的組合計算收益。
有限合夥人可以以貨幣、實物、知識產權、土地使用權或其他財產權作為出資額,但是不能以勞務出資。有限合夥人可以根據合夥協議轉讓其在有限合夥企業中的財產份額,但要提前30天通知其他合夥人。

(1)lp如何重組基金擴展閱讀
一、gp和lp的優先和劣後
1、優先「和「劣後」表示收益分配的順序,優先順序和劣後級代表p的不同認購者,其「優先」和「劣後順序由收益要求與投資者風險承受能力決定。通常情況下,優先順序取得較低的固定回報後,劣後級才能取得剩下的收益
2、優先順序合夥人一般為風險厭惡型,其訴求僅在保障本金,對收益要求不高;劣後級合夥人則期望「以小博大,同時也承擔了較大的投資風險。

二、GP和LP的權利責任與利益分配
1、GP(普通合夥人,即基金管理人)發起私募基金,向LP(有限合夥人,即投資人)募集資金。GP由自然人擔任(在美國,GP一般是自然人,在中國,大多數情況是有限責任公司),出資額很低,一般佔1%,但承擔無限連帶責任;LP出資,以其出資額為限,承擔有限責任。
2、私募股權基金收益的分成是這樣的,收益在10%之內(一般是8%),由LP全拿;而超出的部分,GP和LP二八分成。不同的基金,這個比例會有一定的微調。

『貳』 一文告訴你什麼是基金並購以及運作模式

生活里大多數人都有買過並購基金的,但是很多人對並購基金的運作模式並不熟悉,都說每個人都是有好奇心的,好吧,今天為了滿足大家的好奇心,就給大家介紹一下並購基金的運作模式吧。


並購基金(Buy out Fund)是私募股權基金的一種,用於並購企業,獲得標的企業的控制權。常見的運作方式是並購企業後,通過重組、改善、提升,實現企業上市或者出售股權,從而獲得豐厚的預期收益,經常出現在 MBO 和 MBI中。
並購基金一般採用非公開方式募集,銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行。投資期限較長,通常為3-5年,從歷史數據看,國際上的並購基金一般從投入到退出要5 到10年時間,可接受的年化內部歷史預期收益率(IRR)在30%左右。
在投資方式上,並購基金多採取權益型投資方式,絕少涉及債權投資。投資標的一般為私有公司,且與 VC 不同的是,並購基金比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業。
並購基金投資退出的渠道有:IPO、售出(TRADE SALE)、兼並收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。
並購基金主要分為控股型並購基金模式和參股型並購基金模式。前者是美國並購基金的主流模式,強調獲得並購標的控制權,並以此主導目標企業的整合、重組及運營。後者並不取得目標企業的控制權,而是通過提供債權融資或股權融資的方式,協助其他主導並購方參與對目標企業的整合重組,是我國並購基金的主要模式。
(1)國外模式
在歐美成熟的市場,PE 基金中超過50%的都是並購基金,主流模式為控股型並購,獲取標的企業控制權是並購投資的前提。國外的企業股權相對比較分散,主要依靠職業經理人管理運營,當企業發展出現困難或遇有好的市場機會,股東出售意願較強,並購人較易獲得目標企業的控制權。控股型並購可能需要對標的企業進行全方位的經營整合,因此對並購基金的管理團隊要求較高,通常需要有資深的職業經理人和管理經驗豐富的企業創始人。
(2)國內模式
控股型並購模式要經歷一個較長的周期且必須有一個清晰的投資理念,國內的 PE市場還相對處於發展階段,因此控股型並購模式操作比較少見,主要是參股型並購模式。通常有兩種方式,一是為並購企業提供融資支持,如過橋貸款,以較低的風險獲得固定或浮動預期收益,同時可通過將一部分債務融資轉變成權益性資本,實現長期股權投資預期收益。
第二種參股型並購是向標的企業進行適當股權投資,也可以聯合其他有整合實力的產業投資者為主導投資者,共同對被並購企業進行股權投資、整合重組,在適當時候通過將所持股權轉讓等形式退出。
國內並購基金常見的設立和運作步驟為:
首先成立基金管理公司,用於充當並購基金的GP;
挖掘一個或若干個項目,設立並購基金,募集LP。並購基金常常有一定的存續期,比如3年、5年、10年等;
項目結束、並購基金到期,並購基金清盤,按照預期收益分配機制給 LP 提供相應的投資預期收益。
並購基金的主要參與者分為券商直投、PE 和產業資本三類。券商直投主要圍繞上市公司的需求發掘並購機會,結合投行、研究所提供綜合服務。PE 主要服務於項目端,最後實現退出。產業資本往往圍繞自身上下游產業鏈布局,一般只以較少比例出資(約10%-20%左右),作為 LP 與 PE 機構聯合發起並購。
以上就是並購基金的運作模式,希望大家看後能夠有所收獲啊。

『叄』 基金lp是什麼意思啊

基金LP是指基金的limitedpartner(有限合夥人),lp是為風險投資公司提供資金的出資人。LP是風險資本的主要提供者,在有限合夥制風險投資機構當中,LP的出資比例一般為99%。LP以出資額為上限對投資公司和企業承擔有限責任。lp一般出現在私募股權基金中。
【拓展資料】
LP和GP是私募基金組織形式里的有限合夥裡面的兩種當事人形態,由發起人擔任一般合夥人(GP),投資人擔任有限合夥人(LP)。在法律上,一般合夥人須承擔無限法律責任,有限合夥人承擔以投資額為限的法律責任。一般合夥人也扮演基金管理人的角色,除收取管理費外,依據有限合夥的合同享受一定比例的利潤。我國的《合夥企業法》修改後,已允許出現有限合夥的形式。私募通過信託實現陽光化的"上海模式」,私募機構在信託產品中擔當一般受益人的角色,按照一定比例投入資金,作為保底的資金,同時在獲取的收益超出預期的時候,一般受益人也可以獲取超出預期部分的絕大部分收益,有限合夥接近這種形態。
20世紀以來,風險投資行為採用的主要組織形式即為有限合夥(LP),且通常以基金的形式存在。投資人以出資為限對合夥企業債務承擔有限責任,而基金管理人以普通合夥人的身份對基金進行管理並對合夥企業債務承擔無限責任。這樣既能降低投資人的風險,又能促使基金管理人為基金的增值勤勉謹慎服務。
有限合夥制特色:
有限合夥適用於風險投資:
有限合夥體制實現投資者與創業者的最佳結合,尤其適合於風險投資。一方面,有資金實力者出於謹慎,不願投資於需要承擔無限責任的普通合夥企業,而公司制中所有權與經營權分離可能導致的經營者道德風險也令其望而止步。另一方面,擁有投資管理能力或技術研發能力者往往缺乏資金,願意以承擔無限連帶責任為代價取得資金管理權,在承擔較高風險的同時,在項目成功以後,獲取高於其出資額數倍以至十倍以上的高額利潤。有限合夥制度完全契合了這兩種市場需求,確保了資本、技術和管理能力的最佳組合,實現效益最大化。

『肆』 如何在銀行的私人銀行部募集lp基金

一、現實選擇
目前,國內各大商業銀行正謀劃轉型與PE聯手。在信貸緊縮的大宏觀背景下,一向財大氣粗的銀行以息差為主的盈利模式受到了嚴重沖擊,不得不尋找新的贏利點。如果銀行涉足更多的直接融資業務,並採用多樣化的經營模式,比如進行資產管理,增加中間業務,增大對中小企業和民營企業的貸款力度,那麼,針對不同貸款者的利差仍有可能擴大。在眾多的直接融資業務中,PE業務恰恰最符合其標准。一般來說,在銀行的理財產品當中,PE業務的規模往往為幾億或幾十億元,存續期一般為5~7年,如果銀行介入,顯然PE很容易拉到銀行資金,而銀行也可以收取一定手續費和託管費。
二、與銀行合謀,對PE有哪些好處?
銀行在積極尋找PE,PE也願意和銀行合作。與掌握了大量信息、渠道和客戶資源優勢的商業銀行合作,PE基金無疑找到了一棵可以依靠的「大樹」。隨著私人財富不斷增長,加之創業板創富效應顯現,富裕人群投身中國PE市場的熱情空前高漲。而且,鑒於銀行公信力俱佳,GP(管理合夥人)似乎更願意通過各大銀行的私人銀行理財部,與掌握雄厚資產的LP(有限合夥人,即投資人)接觸,這樣可以過濾掉尋找投資人的步驟,減少溝通成本。以曾與工行合作的優勢資本為例,對其來說,第一期人民幣基金的規模並不大,大概為5~10億人民幣,但是其客戶資源和項目資源的渠道卻拓寬了很多。第一期之後,還有第二期、第三期,從而形成一個比較穩定的長期通道,保障基金來源的持續性,而不是今天通過這個渠道,明天通過另一個渠道去募集。
三、銀行與PE二者是如何合作?
經整理歸類,銀行與PE機構合作,一般有以下四條路徑:
1、曲線直投。這指的是商業銀行在境外設立下屬直接投資機構,再由該下屬機構在國內設立分支機構,投資於國內非上市公司股權的一種方式。目前採取這種方式參與股權投資的主要是中銀、建行、工行等國有大型商業銀行。一般來說,曲線直投成本較高。
2、間接直投。相對於國有大型商業銀行而言,股份制商業銀行可以間接方式——搭建綜合金融服務平台的方式,來搶灘股權投資市場,為有需求的私募股權投資機構、基金及企業提供投融資相關的「一條龍」金融專業服務,拓展中間業務。這里的「一條龍」指股份制商業銀行與PE的合作,除了最開始幫助PE基金募集基金以外,還可以將其認為不錯的貸款項目提供給PE進行股權投資,獲取不菲的中介收入,或者為PE投資過的項目進行貸款,讓二者更緊密地結合在一起。有PE進入的企業,由於先期做過盡職調查,相當於先替銀行進行了"體檢",因此銀行可以有選擇地跟進貸款,使二者實現雙贏。
3、期權貸款(也稱選擇權貸款)。通過期權貸款,銀行也可以試水PE。不過,由於受《商業銀行法》的限制,商業銀行不能向非銀行金融機構和企業進行股權投資,但是可以通過期權貸款這種變通方式,實現獲取股權溢價收益的目的。目前中國銀行、工商銀行、建設銀行等國有控股銀行已經開始嘗試。具體操作方式是:由銀行牽頭與PE合作組建財團,為借款客戶提供服務。在貸款協議簽訂時,約定可把貸款作價轉換成相應比例股權期權,但是銀行不能持有期權,而是由PE持有,在行權期內行權。等到客戶成功實現IPO後,PE拋售股權,銀行與PE按之前約定比例分享客戶上市後的股權溢價收益。。利潤分成沒有統一標准,由銀行和PE基金根據項目具體情況協商而定。如果銀行議價能力強的話,甚至可以得到項目投資收益後20%的提成,這相當於PE基金的業績提成水平,利潤分成十分可觀。
4、有限合夥。指通過信託渠道發行私募股權信託計劃,曲線進軍直接融資。雙方的合作模式也是多種多樣的,甚至包含通過一定辦法來設立基金,曲線擔當GP的LP,當然,具體操作起來還涉及很多細節。這個路徑的操作辦法為:銀行先找一家創投公司,聯合信託公司募集信託資金,然後成立有限合夥公司,將來以有限合夥人公司身份入股所投資的企業,從而避免使用信託公司的名義。這樣,私募股權投資可以規避上市審核監管。
四、對銀行來說,PE業務顯然是一塊「肥肉」。以做PE業務最早的招商銀行為例,早在2007年,當其他銀行還不知「PE」為何時,招商銀行已借其私人銀行部門布局PE業務。據悉,招商銀行與PE基金合作主要涉及以下幾項費用:一是募集費,指銀行為PE基金提供募集服務所收取的費用,一般按照基金規模的1%~2%收費。二是託管費,指銀行通過自身渠道及網路幫助PE基金募集完成之後,根據二者合作協議,PE基金需要將募集到的資金委託銀行進行託管,一般為千分之一。三是中介費,指商業銀行為PE推薦自身客戶中有成長潛力的中小企業或者推薦項目,由此獲取推薦費用。一般來說,商業銀行推薦企業成功後,PE基金要支付給他們1%-5%的中介費。四是收益分成。一般來說,如果銀行通過其旗下的私人銀行部門為PE基金募集,除了收取募集費用以外,還要切走一定數額的PE基金的管理費,同時還有一定的收益分成,一般來說,該收費標准GP(管理合夥人)管理費的0.5%-1%,收益分成的20%。資料顯示,2010年9月,招商銀行曾幫助深圳市同創偉業創業投資公司(下稱「同創偉業」)募集同創偉業-南海成長四期基金,該基金規模為10億人民幣,招行從中獲取了多少利潤?粗略計算,其中募集費1000萬元,託管費每年100萬元,以5年計算是500萬元,中介費用暫時忽略不計的話,招行至少獲得1500萬元。根據記者了解,目前與招商銀行進行合作的PE基金已達10多隻,保守估計的話,招行的利潤至少在1億左右。

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