消費金融主體格局怎麼變化

1. 近年來互聯網消費金融的發展呈現哪些特點

互聯網消費金融產業鏈逐步壯大

以銀行、消費金融公司、小貸公司、互聯網企業等為主體參與構建的互聯網消費金融產業鏈正在不斷豐富和發展壯大。

1、互聯網技術的發展和互聯網精神所倡導的「開放、平等、協作、分享」為傳統的消費金融注入了新的活力；

2、基於電子商務的新型消費生態正在逐步形成，豐富的消費場景和激叢跡消費需求成為拉動消費金融需求的新增長點。

當前互聯網消費金融的特點

1、互聯網消費金融產品的信息透明度提高。

2、門檻低鄭早是明並當前互聯網消費金融的顯著特色。

3、用戶體驗在互聯網金融消費中佔有重要地位。

4、場景化、連接化消費出現。

2. 新常態下金融業發展趨勢與特徵是什麼

「新常態」將給中國金融業帶來什麼影響？中國金融業面臨什麼樣的發展機遇和挑戰？近日，在「第十屆中國證券市場年會」上，國務院發展研究中心金融所所長張承惠對於「新常態」下的金融業發展機遇和挑戰進行詳細地分析和解讀。
金融業所處環境發生改變

張承惠認為，「新常態」將給中國金融業帶來翻天覆地的變化，這些變化主要體現在經濟增速放緩上，並將成為一種新常態。經濟增速的放緩對於金融機構的經營活動會產生重大影響。一方面，速度減緩帶來客戶群體的重大改變；另一方面，對金融業的資產質量也會帶來影響。
同時，工業增速下降，驅動動力轉換。固定資產投資增速呈現減緩趨勢；另一方面，民間投資比重上升，過去很長時間依靠國有經濟和政府投資，建設基礎設施是經濟的主要驅動力，現在這種力量正在發生質的轉換。

另外就是消費支出和資本形成的變化。消費支出增加，產業結構開始轉向服務業為主導。今年經濟在明顯放緩的基礎上，第三產業到三季度的比重上升到
48.8%，比去年同期提高2.6個百分點。這說明中國經濟已經告別了以工業為主體的時代，開始進入以服務業主導的新時代，這將對金融業產生重大影響。
第四個是貨幣政策基調由相對寬松進入穩健的新常態。進入新世紀以來，我們的M2增速在相當長一段時間內為15%以上，在金融危機期間更加驚人，曾經達到過接近40%超寬松的狀態。現在M2在10月份已經降到12.6%，最近連續幾個月以低於15%的增速在運行，這個態勢非常清晰。
第五個是利率的市場化、匯率市場化。市場化的定價機制在逐步推進，對金融機構特別是銀行來說，利差存在著縮小的趨勢。除了中國銀行以外，上市銀行利差都是在縮小，上市銀行凈利潤增幅從2010年的31.4%降到今年上半年的10.67%。
第六是新的競爭者加入帶來的變化，互聯網以及類金融機構加入，無形中加劇了競爭。
第七是人口老齡化，這將對金融業產生巨大影響。中國老年人口呈基數大、增速快、高齡化、失能化、空巢化的特點，中國未富先老這樣一個特殊的國情，也會給金融業帶來挑戰和機遇。
面臨新的機遇和挑戰
張承惠指出，大環境的改變，使得金融業在中小微企業的金融服務和消費金融領域、有極大的發展空間。同時，對於跨國公司投資走出去的信貸服務、人民幣國際化的跨境業務支付、城鎮化基礎設施投資信貸等方面也面臨相當機遇。
從證券業來看，未來的發展機遇在於資產證券化。資產證券化可以從場內、場外兩個角度進行。現在場內正在推進，但是速度不夠快。場外大量的金融創新出來的類資產證券化不是標準的證券化，但是實際也是在做資產的流轉，並且還有大的發展空間。
另外，作為中國金融市場上的短板，金融衍生品如果發展不佳，對於穩定金融市場運行、擴展金融市場都是不利的，也不利於實體經濟的風險管理。
保險領域的發展空間主要體現在農業保險。農業保險從2008年農保補貼政策從試點到全國推廣，規模不斷擴大，但是深度和廣度不夠，還有發展空間；另外，保險業中的責任險佔比很低，未來會有大的發展；隨著中資機構走出去，未來海外保險也會得到大力發展。
企業在走出去時，總體反映金融服務不足。大量企業走出去，需要融資以及特定金融服務，所以，對於走出去企業的金融服務需要加強。

面對機遇和挑戰，金融業應該做一些調整和改變。一是改變傳統的以工業及大企業為服務重點的做法，要把自己的經營重心下沉；二是改變傳統的以抵押和擔保作
為風險防範主要工具的做法，創新信貸模式；三是通過創新改變同質化競爭的格局向差異化競爭過渡；改變長期壟斷經營形成的心態，放下身段為客戶服務；四是改
變以我為中心的做法，增加一些跨機構和跨領域的業務合作，建立起大銀行和小微信貸機構的合作機制。

3. 什麼是消費金融

傳統消費金融是指向各階層消費者提供消費貸款的現代金融服務方式。無論從金融產品創新還是擴大內需角度看，消費金融試點都具有積極意義。 在我國當前的宏觀經濟形勢下，適時地出台相關管理辦法是適應客觀經濟形勢的趨勢和需要的。從金融產品創新看，個人信貸業務是傳統銀行難以全面惠及的領域，建立專業化的個人消費金融系統，能夠更好地服務於居民個體。

4. 消費金融市場及個人徵信體系作用淺析

可以套花唄的app 互聯網消費金融即在傳統消費金融業務的基礎上通過互聯網的技術手段，使資金供給方為消費者提供以消費為目的的貸款。

由於互聯網消費金融服務平台的類舉模亮型存在差異，因此對於不同的碼絕上游資金供給方一一銀行、消費金融公司、小額貸款司、P2P平台，他們的資金類型、供給形式各有不同。比如相對於其餘類型機構，銀行機構的資金成本低，上游主要為儲蓄用戶或投資機構，因而銀行資金的供給形式為儲蓄和投資。消費金融公司由於其上遊客戶為股東，因此資金供給形式表現為 股東出資。小額貸款公司的資金供給形式主要是小額貸款。對於網貸公司，上游主要為P2P平台投資用戶。

下游消費供給方通過第三方的消費平台、電商自營平台和線下消費平台提供

可以套花唄的app 下游消費者通過第三方的消費平台、電商自營平台和線下消費平台，通過消費場景的線上滲透力，以及加上線下的消費場景進行消費活動。因此刺激了各個領域的消費貸的衍生和發展，有校園貸、醫療貸、旅遊貸、租房貸等等，部分網貸平台以消費金融為切入點，構建了「消費場景大生態」。

互聯網消費金融服務商和互聯網消費金融的監管機構是消費金融產業鏈的核心

互聯網消費金融服務商包括銀行、消費金融公司等，負責對消費者提出的貸款申清進行審核，審核通過後再進行發放批准。互聯網消費金融監管機構是互聯網消費金融圈的核心基礎，為互聯網消費金融服務提供風控，但現階段監管體系特別是第三方獨立徵信機構還有所缺失。

提供消費金融服務的不同機構，其客群覆蓋、審批模式、資金成本有所差異，使得消費金融服務的不同機構在提供消費金融服務時有著不同的優缺點。

銀行

銀行的客群主要為信用記錄優良人群，銀行資金來源於吸收的存款，成本低，來源穩定，業務模式成熟，主要劣勢在於放款效率低以及缺乏市場推廣。

消費金融公司

消費金融公司面向的人群廣泛，主要客戶為信用記錄不完善者或者藍領。其相比銀行更有風險容忍度，審批效率也較高。但其劣勢也不容忽視，即資金成本高於銀行。消費金融公司線下業務覆蓋很廣，但也逐步向線上業務拓展。

電商

電商面向的人群更加廣泛，主要針對網購人群。電商由於其大數據優勢開展徵信業務比較便利。電商資金相較消費金融公司資金成本更高，但其自身資金實力雄厚。

P2P「平台

P2P平檯面向的人群廣泛，有針對性的場景用戶覆蓋，少十融合了風控系統。由於其信息中介這一身份性質，平台自身不碰觸資金。但這種互聯網消費金融的新模式中的風控能力是P2P平台正常經營的關鍵。

一方面，消費金融業務的參與機構類型日漸正寬增多，除去統的銀行機構之外，新型消費金融業務參與機構如互聯網公司、消費金融公司等，融入了社會消費產業鏈， 可以套花唄的app 爭相豐富了消費金融的產品類型，使得消費金融市場活躍度增加。另一方面，從供給側來看，推動消費金融市場升溫的強勁動力一一年輕一代的消費主力正在日益龐大。可見，不論從供給側和需求側都為消費金融市場發展增加了推動力。

在國家擴大內需的背景下，不斷有利好政策帶動文娛、旅遊、信息等與消費金融密切相關的領域發展。同時，來自多方分期購物·平台分期購物平台主要面向大學生、白領等特定的用戶群，其審批和風控模式均為線上線下一體化。其資金來源在所有消費金融服務機構中成本最高。

面數據源的互聯互通促進風控服務。

消費金融ABS發行數量整體趨於平穩

消費金融資產證券化產品發行數量將增長放緩。一方面，資產證券化是在監管層對P2P網貸平台所發的「1『二道禁令」中明令禁止開展的一項業務。另一方面，由於地方金融交易所的交易情況比較復雜，監管對其審查標准更加嚴格。

場景多元化引起互聯網消費金融市場格局重構

為增強客戶豁性，消費金融場景一直往探索生活服務場景的多元化發展。通過互聯網大數據進行客戶消費習慣、行為偏好等分析，為消費者設計了針對其日常生活各個環節的消費金融場景，例如家裝、旅遊、醫療美容等。同時，線下消費和線上消費的融合實現了消費金融行業構成商業生態的閉合，使得消費金融市場格局重構。

只有個人徵信體系建設的不斷完善，才能促進我國消費金融行業快速、健康、有序發展。目前，我國人民銀行建立的全國集中統一的個人徵信系統是國內採集信貸數據規模最大的系統。但是該系統採集、收錄的個人數據僅限於個人與銀行的信貸交易等業務數據。因此，為補充人行徵信系中未涉及的除銀行以外的金融領域業務數據，例如網貸交易數據、互聯網消 費金融數據等，中國人民銀行也在一直致力於培育社會徵信機構。

2015年1月5日，中國人民銀行印發了《關於做好個人徵信業務准備工作的通知》，明確要求芝麻信用等八家民營徵信機構做好個人徵信業務的准備工作。2018年1月4日，中國人民銀行官網發布關於百行徵信有限公司(籌)相關情況，該公司的主要股東為中國互聯網金融協會，持股36%，芝麻信用等八家民營徵信機構各持股8%。預計百行徵信未來的數據來源瞄準與個人徵信相關的金融數據，即200多家網貸，8000多家小貸、消費金融公司手中的數據，百行徵信成立後，個人在互金平台上的借貸記錄有望實現共享。

這樣我國以人民銀行徵信系統為主、社會徵信機構徵信數據為輔的個人徵信體系不斷完善，開發出種類豐富的徵信產品，為消費金融發展提供了重要支持。同時， 可以套花唄的app 消費金融的市場竟爭和高速發展正在推進整個金融市場發生變革，在近幾年我國斷在規范、完善徵信體系的背景下，消費金融有望迎來更加激烈的竟爭態勢。

5. 張禮卿：金融開放和「雙循環」新發展格局的形成

第一問題，「雙循環」會不會導致我國經濟開放度的下降？

首先，「雙循環」既強調注重內需的「國內大循環」，也強調「國內循環和國際循環」的相互促進。在大多數行業，基於「比較優勢原理」展開的對外貿易和跨境投資在未來不僅不會消失，還會繼續發展。沒有它們的存在，不僅消費和投資的正常運行可能受到影響，而且整個經濟活動的成本會變得很高。在政策層面，可以預見的是，未來在擴大商品和服務進口、降低外國投資者的市場准入限制等方面很可能會變得更加自由和開放。

其次，開放是個制度變數，與經濟循環的方式沒有絕對聯系。所謂開放，主要指政府是否對跨境經濟活動實行限制。開放可以支持「國內大循環」，也可以支持「國際大循環」。經濟如何循環，是以國內為主體還是以國際為主，與開放程度的高低沒有必然聯系，更多地取決於一國資源稟賦、經濟發展階段和經濟結構。譬如，美國的經濟增長基本上是以消費驅動的，消費佔GDP的比重目前高達85-90%，而對外貿易依存度只有20%左右（低於我國）。美國屬於比較典型的國內經濟大循環為主體。但是，沒有人會空悔因此而認為美國經濟不開放或者開放程度很低。歐盟的情況也與美國類似。

再次，開放沒有回頭路可走，回到閉關鎖國將導致中國經濟和全球經濟陷入困境。2013年中國首次超越美國成為世界最大貿易國，已經深度融入了國際分工和貿易之中。從中國來說，不僅向世界提供了大量的各類工業製成品，同時也從世界各國進口農產品、能源、工業原料和一些技術含量較高的零部件等。2019年，中國的對外貿易總額高達31.54萬億元，占同期我國GDP的32%，斗尺正並且佔世界貿易總額的11.8%。據估計，在今後的15年內，中國對世界其他國家和地區的進口額將高達40萬億美元。很顯然，無論從中國來說，還是對世界而言，中國走回閉關鎖國的老路是不可想像的，那將導致中國經濟和全球經濟陷入嚴重的困境，增長停滯和通貨膨脹將無法避免。

第二個問題，金融開放將如何助推雙循環？

金融開放可以分為兩個基本方面，即金融服務業的開放和資本賬戶開放（即跨境資本流動自由化）。前者是指允許外國金融機構在國內獨立或合資建立商業存在，並通過發放牌照方式允許其提供金融服務，屬於服務貿易自由化范疇；後者是指取消對跨境資本流動的限制，屬於金融自由化范疇。在入世以後的頭15年左右的時間里，我國的金融開放總體上進度較慢。以外資銀行資產規模在我國整個銀行市場資產總量的佔比為例，2001年入世之初大約為2%，但到2016年困禪不僅沒有增加，反而還有所下降。

不過，近兩年來，金融開放進程已明顯加快。一方面，自2018年4月中央提出加快金融開放之後，從銀行、證券、保險、期貨、評級、支付等諸多領域的開放進程明顯加快，其中最主要的是取消外國投資者在我國投資證券公司、期貨公司等金融機構的股比限制，在監管上實行國民待遇，並降低了某些機構設立的最低資本金要求。另一方面，深港通、滬港通、債券通、取消QFII額度限制，以及與全球知名的股票和債券指數公司開展合作等一系列的開放舉措，跨境資本流動的自由化程度也在明顯提升。

金融開放如何助推雙循環？對應於上述金融開放的兩層含義，可以從兩個方面來展開說明。

金融服務業的開放

雙循環，特別是國內經濟大循環，需要生產、流通、分配和消費各個環節的順利運行，也需要每個環節之間連接暢通。各種企業貸款、資本市場融資、供應鏈金融、消費金融、基金管理、保險、信託和期貨等金融服務，對於上述環節的運行以及環節之間的連通可以提供非常重要的支撐，起到橋梁和潤滑劑的作用。盡管我國目前的金融服務體系已經發揮了非常重要的作用，但是，有理由相信，伴隨著整個金融業的進一步開放，這個體系將可以提供更多、更為優質和更低成本的服務。

首先，擴大開放將增加我國金融機構的數量，並且提高金融服務效率。以銀行為例，據銀保監會統計，截止2018年底，我國銀行業的機構數為4588家，每百萬人口的擁有量為3.29家。相比之下，截止2015年第三季度，美國共有6270家持牌銀行，每百萬人口的擁有量為19.33家。與發達國家相比，我國的銀行數量顯然還相當不足。外資銀行的進入，將促進正規銀行體系的發展和壯大，提升對實體經濟的貢獻度。我們最近做的一項研究顯示，外資銀行的進入將不僅導致企業融資約束的明顯緩解，改善上市公司的融資結構，而且還有助於減緩企業所有制歧視帶來的融資效率低下。

其次，隨著金融機構數量的增加，我國金融體系的集中程度有望降低。目前，我國銀行體系的集中程度相對較高。銀保監會公布的數據顯示，2018年，工、農、中、建四大行的貸款和存款占國內全部貸款和存款的比重分別高達46%和48%，大約比美國四大銀行的對應數據高出10個百分點。隨著外資金融數量的增加，我國金融體系的集中度將會進一步下降。一個更具競爭性的體系，將促使所有金融機構努力提高經營管理水平，提升風險控制能力，降低成本，以更高的效率服務於企業和其他客戶。

再次，外資金融機構的進入，有助於促進我國金融業的產品創新。盡管以資產規模而論，全球最大的10家商業銀行中，絕大多數已經是來自中國的銀行（包括工、農、中、建四大行和其他大型股份制銀行），但是，大多數國內銀行在財富管理、衍生產品和國際業務等領域還需要更多的創新和發展。目前，我國已經有4-5億的人口進入了中等收入群體行列，對於財富的保值、增值需要越來越強烈，並且通過財富效應直接影響到其消費能力。通過擴大金融開放，不僅外資金融機構可以直接提供理財服務，而且可以推動國內金融機構在這方面進行共同創新和發展。

跨境資本流動的自由化

在控制金融風險的前提下，擴大跨境資本流動的自由化，對於我國未來一個時期繼續保持相對較高的經濟增長速度至關重要，對於「雙循環」新發展格局的形成不可或缺。

大家知道，我國的人口結構正在發生重要變化，老齡化和儲蓄水平逐漸下降是一個難以避免的趨勢，勞動和資本的供給都有可能受到越來越多的制約，我國的經濟增長潛力也會因此而逐漸呈現下降趨勢。與此同時，在更加註重內需的「雙循環」發展格局下，消費和投資的增長速度將會繼續保持比較強勁，甚至比以往更加強勁的勢頭。擴大對外開放的努力，將導致更多的商品和服務進口。在應對2008年全球金融危機和新冠疫情沖擊過程中，擴張性的貨幣政策和財政政策顯著提升了總體負債水平（以寬口徑衡量，可能接近300%），而這些債務的還本付息無疑會消耗未來的政府財政資源和民間儲蓄資源。綜合上述各種因素，可以預料，未來我國經常賬戶的順差將逐漸減少，適量的逆差可能成為一種常態性特徵，這也意味著未來我國需要長期保持一定程度的資本凈流入。可以認為，適量的經常逆差和資本凈流入將成為「雙循環」新發展格局下的一個重要特徵，也是我國未來取得開放條件下高水平經濟均衡的必然選擇。

為了適應這樣的選擇，我國需要繼續擴大資本賬戶的自由化，即允許更多的外國資本，包括直接投資、證券組合投資和其他形式的外資進入中國。相應地，也需要逐漸放鬆對各類資本流出的控制，因為如果沒有自由的流出，就不會有踴躍的流入。

值得注意的是，這樣的情況正在發生。今年以來，盡管受到疫情的影響，中國經濟收縮比較嚴重，但由於疫情控制較好，經濟恢復快於歐美國家，加上我國的利率（國債收益率）高出歐美200多個基點，國際證券組合投資大量流入我國。據國家外匯管理局的數據，今年上半年，境外投資者持有境內債券和股票的數量凈增加729億美元，比去年同期增加10%以上。另外，在外商直接投資流入方面，沿海一些城市上半年也出現了一定的增幅，好於預期。這些資本凈流入，對於降低我國企業和政府的融資成本在一定程度上發揮了積極作用。

當然，有一個問題同樣值得我們高度重視。這就是如何確保在金融開放擴大之後，資本凈流入能夠持續、穩定和有序地發生，而不是在短時間內頻繁地流入和流出？在資本賬戶基本自由化之後，利用宏觀審慎政策進行逆周期調節，必要時採取「無償准備金」制度來限制投機性短期資本的流動，將是非常必要的。同時，對於金融服務業擴大開放後產生的同業競爭加劇，也需要高度重視並進行必要的監管，以免產生過度競爭和過度冒險，進而釀成金融動盪甚至金融危機。（張禮卿 中央 財經 大學金融學院教授、普華永道中國首席經濟學家）

6. 電商平台互聯網消費金融的影響

如何自己免費套花唄 電商平台利用其先天優勢積累了多年的消費數據，如客戶的購物習慣、購物種類、購物時間、瀏覽商品種類、潛在購物目標、支付情況、評價情況等信息。將這些寶貴的消費數據進行整理分析與互聯網相結合就可以輕而易舉的分析出客戶的消費習慣、消費能力、支付習慣、現金流狀況、信用狀況等，從而建立起健全可靠的信用風險評價體系和風險控制模式，從而設計出依託於單個消費者消費行為的個性化消費金融產品。這種依託於大數據的風險控制體系不但顯著降低風控成本而且更適應於個人消費習慣，更容易被廣大消費群體所接受。由於風控體系是依託於個人消費信息，所以電商平台互聯網消費金融的擔保方式由傳統的抵押質押轉變為信用保證，降低了金融服務的門檻也省去了繁瑣的抵質押審批環節，簡化了流程，節約了交易成本。另外，電商平台利用其消費一信貸一消費的運營模式，可以有效管理信貸資金的使用用途，清晰識別出信貸資金的流通途徑，從而可以避免信貸資金挪為他用，有效地降低信貸資金的貸款違約風險。

(1)改善消費金融市場格局

首先，電商平台互聯網消費金融的崛起改變了整個消費金融市場的格局。由於電商平茄則台消費金融邊際成本低，以前許多被忽視的但數量龐大的消費群體開始被發掘，潛在市場被打開，消費金融服務范圍逐漸覆蓋不同的地區，不同收入的網路消費人群。隨著不同細分市場的消費群體的小額信貸需求得到滿足， 如何自己免費套花唄 經濟發展程度不同的地區、城市地區和從村地區等消費金融發展不平衡的局面逐漸得到改善。 其次，消費金融市場參與主體逐漸變得多樣化。之前的傳統消費金融市場上，參與主體以商業銀行、消費金融公司為主，隨著電商平台加入消費金融的領域，整個市場參與主體開始變的多元化。不論是不同的電子商務企業還是不同背景的互聯網金融企業紛紛加入這個行業，專注於不同的細分市場的信貸業務，互相競爭的同時，傳統金融機構與互聯網金融企業開始相互合作甚至相互融合。

(2)擴大消費金融市場規模

目前，提前消費的消費理念逐漸普及，網路消費逐漸成為主要的消費方式，當電商平台加入消費金融的領域，不同細分市場逐漸被打開，消費金融市場的需求急劇增加。因為不同收入的消費群體都有消費信貸服務的需求，尤其當市場准入門檻降低， 如何自己免費套花唄 網上支付賬戶的開立與轉賬方便快捷，消費信貸額度從幾百元到上萬元層層覆蓋，對應的消費金融市場的需求將會呈現爆發式的增長。 另外，除了需求的增加，供給也隨著市場規模的擴大而規律性的增加，且不說傳統的消費金融主體，電商平台利用其先天優勢開創的互聯網消費金融新模式也刺激著不同互聯網金融企業加入這個市場前景一片廣明的領域，針對特定的市場，開發個性化的金融產品。傳統消費金融機構也開始轉變固有經營觀念，利用互聯網大數據技術，發展迎合市場的新型信貸業務，這整個消費金融市場供給規模激增，產品種類豐富多樣。

(3)提高消費金融市場效率

隨著電商平台互聯網消費金融規模的越來越大，消費金融服務范圍越來越廣，客戶群體越來越多，其與傳統消費金融的市場競爭也愈加的激烈，傳統金融機構提供的信貸、信用卡、支付等消費金融方面的服務，電商平台也可以用互聯網的方式針對個性化需求提供相應的服務， 如何自己免費套花唄 這就促使整個消費金融市場的服務質量更高、服務體驗更好，金融產品的定價更加合理。 另外，由於之前被忽視的數量龐大的消費群體被發掘，很多潛在市場被打開，無論電商平台還是其他互聯網企業的消顫碰棚費金融發展重心不斷向細分市場轉移，各企業將更加有針對性的開發創新產品，於是相應細分市場的金融產品的創新能力不斷增強，多樣化的金融產品將層出不窮。例如京東「白條」針對校園消費、旅遊、教育等不同的細分市場推出相應的金融產品，以吵羨迎合多元化的消費需求。