金融工具如何助推碳中和

⑴ 實現碳中和，綠色金融如何助力

近日，《中國銀行保險報》獲悉，銀保監會將研究完善綠色金融相關政策措施，鼓勵和引導銀行保險機構積極發展綠色金融，規范創新綠色金融產品和服務，將更多金融資源投向綠色產業，加強環境和 社會 風險管理，提升綠色金融專業能力和金融服務質效，積極開展應對氣候變化投融資工作，為落實碳達峰、碳中和目標提供有力的金融支持。

去年9月，我國宣布「二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和」。隨後，2020年中央經濟工作會議和2021年政府工作報告均對碳達峰、碳中和目標達成進行了部署，並提出了需要實現的量化目標。

綠色金融機遇與挑戰並存

近年來，我國綠色金融市場規模不斷擴大。銀保監會數據顯示，截至2020年末，中國21家主要銀行綠色信貸余額超過11萬億元，綠色交通、可再生能源和節能環保項目的貸款余額及增幅規模位居前列。

綠色信貸環境效益也在逐步顯現，按照信貸資金占綠色項目總投資的比例計算，21家主要銀行綠色信貸每年可支持節約標准煤超過3億噸，減排二氧化碳當量超過6億噸。

得益於綠色金融政策的加碼，以綠色債券為主的ESG主題債券也快速發展。截至2021年2月底，符合境內綠色認證標準的綠色債券發行規模累計超1.2萬億元，2016年以來連續5年發行規模超2000億元，為支持綠色低碳轉型發揮了積極作用。

隨著碳中和目標的確立，綠色金融需要發揮更大作用。2021年中國銀保監會工作會議提到，積極發展綠色信貸、綠色保險、綠色信託。央行行長易綱日前也明確表示，央行已經把綠色金融確定為今年和「十四五」時期的一項重點工作推進。

據行業估算，為了實現碳中和，到2030年就需要約22萬億元的投資。如何滿足這么龐大的綠色投融資需求，需要包括金融體系在內的市場資金充分參與，對於我國的綠色金融體系而言，既帶來機遇，也帶來不小的挑戰。

創新綠色投融資模式

2012年起，原銀監會制定發布《綠色信貸指引》等一系列政策文件，鼓勵引導銀行大力發展綠色信貸，加大對綠色、低碳、循環經濟的支持，注重防範環境和 社會 風險，提升自身的環境和 社會 表現。目前，我國已逐步構建起一套綠色信貸政策體系。

在此基礎上，近年來，銀保監會鼓勵銀行保險機構創新綠色金融產品和服務，積極發展能效信貸、綠色債券和綠色信貸資產證券化， 探索 環境權益抵質押融資，提升綠色金融專業服務能力和風險防控能力。

今年2月9日，全國首批6筆碳中和債在銀行間債券市場成功發行，合計發行規模共計64億元。這是全球范圍內首次以碳中和命名的貼標綠色債券產品。3月18日，國家開發銀行發行了首單碳中和專題「債券通」綠色金融債券，發行規模約200億元，是目前全市場發行金額最大的專項用於助力實現碳達峰、碳中和目標的綠色債券。此外，市場上還先後落地了市場首單碳中和證券化產品、首單碳中和並購債權融資計劃、首單綠色權益出資型票據等碳金融產品。

東方金誠研究發展部分析師馮琳指出，碳中和債券是聚焦碳減排目標的綠色債券，屬於綠色債券的一種。銀行機構創新推出聚焦碳減排的碳中和債，有利於推動綠色債券市場發展，更好發揮綠色債券這一重要綠色金融產品支持綠色發展的功能。

與此同時，商業銀行的信貸投入和創新力度也在加大。不久前，興業銀行制定了新一輪五年發展規劃，提出2025年全行綠色融資余額突破2萬億元。近日，該行還落地了首例以遠期碳匯產品為標的物的約定回購融資項目，通過「碳匯貸」綜合融資項目為福建一家林場發放2000萬元貸款。

也有銀行結合所在地發展特色和產業支持政策，不斷創新推出綠色信貸產品。如郵儲銀行的光伏貸、建設銀行的綠色智造貸、農業銀行的油茶貸、湖州銀行的綠色園區貸等。部分綠色金融業務領先的機構，也在綠色供應鏈金融上不斷創新，綠色設備與綠色產品買方信貸、保理等綠色供應鏈金融產品不斷涌現。

中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長王遙表示，環境權益抵質押貸款、碳中和債等創新產品的出現，顯示出金融機構在碳中和背景下的創新活力。未來，創新應當成為發展綠色的重要抓手，持續增強綠色金融服務經濟發展的能力。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，在碳中和的背景下，金融機構需要不斷向低碳產業傾斜，加強對綠色產業的支持。與此同時，立足強化減排的目標，可再生能源、新能源 汽車 、碳捕獲與封存等綠色產業發展潛力巨大，也將為銀行帶來可持續發展機遇。

光大證券研究所金融業首席分析師王一峰表示，結合2020年的貨幣政策，預計2021年有關部門將在MPA（宏觀審慎評估）考核體系中進一步加強對綠色金融的考核，促使銀行加大對綠色金融領域的信貸支持力度。同時，氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領域，銀行綠色金融債券發行力度也將同步加大。

健全綠色標准，防範綠色風險

據悉，當前商業銀行拓展綠色金融業務仍存在一些困難，例如目前各個行業和國內外綠色標准不完全統一、信息披露制度不夠完善。同時，氣候和環境變化的影響尚未納入綠色金融風險的系統考量之中，這些制度建設的短板無形中使得金融機構參與綠色金融項目的難度和風險加大。

中金研究院副總經理周子彭認為，為了更好實現綠色發展目標，國家應統一綠色金融的標准制定，健全綠色信息的披露機制，完善「外部性內生化」的政策激勵，全面發展多元化綠色金融市場，加強培育綠色投資理念，將環境風險納入監管政策考量。

《中國銀行保險報》了解到，目前銀保監會正在推動應對氣候變化投融資工作。去年，銀保監會已與相關部門聯合印發《關於促進應對氣候變化投融資的指導意見》，鼓勵銀行保險機構在風險可控、商業可持續的前提下，開發氣候友好型的綠色金融產品，加大對氣候變化的金融支持力度。同時，銀保監會還鼓勵金融機構借鑒國際良好實踐經驗，加強融資項目的環境與 社會 風險管理，完善信息披露，積極參與綠色金融領域的國際交流與合作。

下一步，銀保監會還將研究完善綠色金融相關政策措施，鼓勵和引導銀行保險機構積極發展綠色金融，規范創新綠色金融產品和服務，將更多金融資源投向綠色產業，加強環境和 社會 風險管理，提升綠色金融專業能力和金融服務質效，積極開展應對氣候變化投融資工作，為落實碳達峰、碳中和目標提供有力的金融支持。

魯政委表示，對於商業銀行而言，未來一是要降低高碳資產配置，二是要逐漸建立全面的氣候環境風險管理體系，三是要加強氣候相關信息披露。