股票交易來到領航

『壹』 約翰·博格：指數基金之父與勇往直前的《堅守》

            20200512閆安

基金行業光鮮靚麗，但世界最大基金公司和指數基金之父約翰·伯格，卻是最吝嗇的一位。

他出差喜歡住酒店打折房，他沒有專車、沒有專屬停車位、沒有頭等艙、沒有行政餐廳。他喜歡接聽客戶電話，擼起袖子和同事平等地工作。

印象中，無論是華爾街還是金融街，一方面趾高氣揚、洋洋得意；另一方面似乎對業績諱莫如深，喜歡裝神弄鬼和振振有詞。而少數的成功者，往往謙遜而低調，一不小心拿個獎，仍然對市場心存敬畏。其投資哲學往往獨立特行，性格鮮明，外表朴實，反而受到投資者尊敬。

《堅守》這本書是約翰·伯格的最後一本留給世人的智慧書籍，無價珍寶。值得珍惜，卻未必要崇拜。堅信一套價值觀就夠了。正如他的那盞指路明燈和代表未來的座右銘：「堅持前行」。

人是會思想的蘆葦

帕斯卡還說，結果比概率重要。

約翰·博格，則從思想汲取、價值信念、堅毅品格、創新創造、組織實踐、文化傳承等全流程的繼承和發揚光大。正如他的「師傅」諾獎薩繆爾森2005年贊譽到的：「我將博格的發明與車輪、字母表、古登堡印刷、葡萄酒和乳酪的發明相提並論。一隻共同基金，並沒有讓博格變得富有，但是它提高了基金投資者的長期收益，指數基金是陽光下的新事務。」

先鋒領航集團成為世界上最大的共同基金公司，正是因為創始人約翰·伯格的低成本、長期投資回報與道德價值觀而廣受尊敬。

維克多·雨果說：「沒有任何軍隊可以抵抗一個順應時代的思想。」

——作為學生的約翰·伯格，認同並踐行了經濟學諾貝爾獎薩繆爾森的學術思想。薩繆爾森《投資判斷的挑戰》中言：「沒有找到有力證據——證實基金經理可以在可重復、可持續的基礎上，系統地超越標准普爾500指數的回報。」

」然而，我們生活在一個奇怪的年代，元素周期表和其他任何東西可以被量化並淪為數學公式，數學被視為准確表述事物的方法，世界傳統智慧的聖經與教義被視作失去的聖賢們值得商榷的觀點。」

」即便在這個大公司、大數據和機器人的時代，在這個金融價值觀從道德絕對主義逐漸（不幸地）向道德相對主義轉變的時代，這種哲學依舊經久不衰。」

作者說，金融時代出現的大多數問題與錯誤都將歸咎於未能遵守受託原則，如同《聖經》中描述的那樣，即「一個人不能同時侍奉兩個主人」……那些名義上擔任受託人，但只考慮由他們支配資金的人的利益的人表明，我們常常忽略了這一原則的必要含義。」

有了思想和信念，還要有行動。」時間會變，行業會變，市場會變，但我們的基本價值觀不會變。」先鋒獨有的共有結構與開創新的指數基金策略，從兩個不同的維度改變了整個共同基金行業。

先鋒對「盈利」的定義：由共同基金持有人回報增值構成，基於以下兩種計算方式：

[if !supportLists]1.  [endif]先鋒領航集團基金費率與最大競爭對手基金費率之間的差異；

[if !supportLists]2.  [endif]基金優秀業績為基金持有人賺取的額外回報（扣除任何虧損之後）。每年節省下來的費用，有多少的員工分享給先鋒領航集團的員工，由管理層決定。

納爾遜號 Vangard 的勇往直前

先鋒領航本身的意義是「新趨勢中的領導者。」僅為我們的基金持有人的利益服務。這些源於健康的自信心以及在最極端情況下戰勝恐懼並鼓舞他人的能力，任何希望培養出傑出領導者與追隨者的教育，必須有這樣必勝的信念。

戰略遵循組織結構：「像一道閃電，讓我堅信，先鋒領航必將不凡，甚至是無可比擬的，它有能力運作被動管理的、低費率的指數基金，而且在未來幾年會成為佔領市場的基金公司。低成本指數基金是完美的，它對於我們新公司來說是獨一無二的。」

首先，是獨特的共有結構，持有人利益至上的戰略。

耶魯大學捐贈基金會首席投資官戴維·斯文森，2005年在其《不落俗套的成功》中說：「投資者在非營利組織管理的基金中表現最佳，因為管理公司專注於服務投資者利益。沒有利潤動機干擾投資者的回報。沒有外部公司利益與投資組合管理的沖突性選擇。非營利組織將投資者利益放在首要位置。最終，由非營利組織管理的被動指數基金才能最大化滿足投資者的期望。」

基金公司的有結構（被基金持有人擁有，並基於「成本」的運營模式）以前從未有人嘗試過。不是那種尋求為自己的股東賺取高額利潤的基金管理公司式的運營，它是為基金自身謀利，並最終為基金持有人謀利。

基金公司無外乎三種情況：個人所有、共同所有、或者由國內外大型金融機構所有。三種結構中，基金管理公司尋求的是股東的資本回報最大化，這主要基於基金管理費收入。但是這一目標直接同基金投資者的利益相沖突，投資者追求投資回報最大化。可管理人拿走的每一分錢都是共同基金投資者的收益。

共有結構的邏輯順序：共有基金持有人擁有共同基金，共同基金擁有金管理公司。傳統順序則是：傳統基金管理公司股東擁有基金管理公司控制權，基金公司擁有共同基金，基金持有人購買共同基金。

其次，是低成本，即低費率以及低換手率。

便宜有好貨。長期復利收益往往被長期成本的復利作用侵蝕，因此低成本是關鍵。先鋒領航集團特有的基金組織架構確保了最小化成本對基金收益的侵蝕，最大化投資者獲得的復利收益。

降低投資者的成本並最終成為世界上成本最低的共同基金提供者。共有結構的基金，使得基金持有人的利益最大化，非同行那樣讓基金公司股東的利益最大化。

平均加權費率僅為0.11%，約為先鋒旗下基金平均加權費率0.2%的一半。相比同行主動管理型基金平均加權費率為0.63%，海軍上將系列低了差不多80%。永遠不要低估復利的力量，要始終避免「橫征暴斂」的投資成本。主動管理型債券基金的費率對收益率的侵蝕達到32%。銷售傭金是另一個拖累因素。例如，在債券久期風險相對恆定的前提下，這些債券基金僅剩下名義上的信用風險了。

——先鋒基金相對可預測優勢在於：具有相同投資目標與投資策略的基金往往能獲得類似的毛收入，因此成本最低的基金能獲得更高的凈回報。例如，一隻每年費用為1.5%（包括費率、周轉成本、銷售成本等）的基金，10年期的回報將比同類基金高20%，而且無需承擔任何額外的風險。

第三，指數基金戰略。

指數基金統治世界。共同基金互惠模式時代即將到來。

反對者：「指數基金是反美的，要消滅指數基金。」

《聖經·詩篇》：「匠人所棄的石頭，已成了房角的頭塊石頭。」

到了2018年，先鋒領航集團只有4%的資產被投於主動管理型混合基金。指數基金是目前先鋒集團最大的資產類別，佔比從1975年的0到今天的74%。——指數基金就是那個改變整個金融市場的力量。指數基金「三重奏」：低運營成本、低交易成本、低資本利得稅。

先鋒基金作為世界最大的共同基金，管理資產規模現已超過6萬億美元，服務超越數千萬客戶（超過兩個主要競爭對手客戶數量的總和）。長期共同基金資產佔比約25%，過去五年，吸引了整個行業近65%的凈現金流入。

對於投資者來說，只要配置80%的先鋒500指數基金和20%的先鋒擴展市場指數基金，就能獲得整體股票市場的敞口。先鋒領航的債券指數基金、固定久期的債券基金和最低管理成本等共同成就了先鋒在債券基金領域的的行業領導者地位。

1996年，巴菲特股東信中說：「持有股票最好的方式，就是擁有一隻費率最低的指數基金，那些遵循這種方法的投資者最終都會擊敗……絕大多數投資專業人士。」

低費率代表著省了就是賺了，而且隨著時間的推移，還有復利效應。——這就是指數投資策略的真諦。

「我們沒有採取任何增強策略，但先鋒標准普爾500指數基金和先鋒整體股票市場指數基金是全球最大的兩只指數基金之一，截止2018年，佔先鋒基金的30%。先鋒指數類基金占整體市場份額50%。」

「靠刀劍生活的人，最終必死於刀劍之下。」相反的比較是，主動管理的麥哲倫基金主要依靠彼得林奇。基金資產從最初的10萬美元到1100億美元最高峰，然後有不可避免的破滅了。

指數基金的費率甚至更低：它不需要投資顧問，其所支付的咨詢費用為零。——證明被動指數基金的收益將超過主動管理型基金的收益。2018年春，標准普爾發布報告，比較15年來各類主動管理基金和指數基金，顯示標准普爾的各類指數基金打敗了93%左右的主動管理基金。標准普爾500指數年均回報率為11.3%，股票型共同基金年均回報率為9.7%，比標准普爾500指數年均回報率低1.6%。

創新文化

沒有什麼比成功更成功，還是沒有什麼比成功更失敗？

指數基金已被認作「為個人投資者創造的最重要的金融產品。」先鋒領航集團在平衡型指數基金基礎上延伸出兩類基金版本，一類是生命策略基金；一類是目標退休基金。目標退休基金已被證明是自貨幣市場共同基金依賴基金行業最強大的理念。

積累財富的投資者應該考慮，其長期回報率較高，來自應稅股息收入部分較低，波動性也相對較高。當達到退休年齡開始享受投資生活的時候，投資者會尋求股息更高的股票。1994年創建了生命策略基金；2003年創建了目標退休基金。目標退休基金迅速成為了員工儲蓄計劃最受歡迎的投資品種。

先鋒生命策略基金：

策略收入：20%股+80%債；

保守收入：40%股+60%債；

普通成長：60%股+40%債；

成長收入：80%股+20%債。

目標退休基金：（TDFs，target-date

funds）依賴於「下滑路徑」（glide

path）設定。

通常每5年設立一隻基金。例如2005年到2035年，股債由90:10，隨著退休年限臨近，比例逐步降低為60:40。

主動與被動目標日期基金——成本至關重要。先鋒平均費率為0.13%，同行平均為0.7%。截止2018年，總規模達4040億美元。是迄今為止該領域最大的產品，占整個目標日期基金市場的36%。

（2000 年至今的美國基金業成熟發展階段，期間出現了2001 互聯網泡沫的破裂、2008年全球性金融危機等嚴重影響金融市場的標志性事件。ETF成為增長最快的基金品類，而養老目標基金目標日期型基金TDF和目標風險型TRF成為最受歡迎的FOF 型產品。）

約翰·博格認為，ETF是為投資者提供了某種「甜點」。即ETF被視為分散化投資的一種新工具，以及智能交易需要等。ETF對智能投顧，即基於計算機驅動的資產配置模型是不可或缺的。但他堅持認為：股票交易是投資者的敵人。於是有了「投機ETF」說——只有長期投資才是成功者的游戲，短期投資則是失敗者的游戲。

約翰·博格因子

……

憎惡復雜性、官僚主義，稱頌直接與客戶打交道的一線員工。

每年六月先鋒合夥人年度野餐會，當場宣布獎金額。差不多是老員工年薪的30%。熱衷參與巨大帳篷聚會原因。

合夥人計劃每年支付大量現金給每位員工，獎金池大小基於我們為客戶節約的費用，以及我們基金相較於同行的業績表現。他們不用投入一分錢，卻成為合夥人，分享先鋒的獎勵。

合夥人計劃是先鋒「最重要的里程碑」，因為它旨在鞏固員工與我們的投資者之間的關系，員工彼此關系，員工與投資者同樣彼此關心。

「一旦你找到了朋友，就不要讓他們走。」

得到工作的人是幸福的，因為除此之外別無所求……，工作是神聖的。

我們也許把自己看得很渺小，不過是世界上70億人口中的一份子。但是我們每個人都熱愛生活。在整個歷史長河中，我們人生稍縱即逝。但我們絕不是那麼微不足道。

我們的地球不過是太陽系中的一顆行星。太陽系不過是銀河系中的一部分。銀河系的直徑達到10萬光年。銀河系又不過是整個宇宙的2000億分之一。每個星系都有超過1000億顆星星。從這個意義上來說，人實在太渺小了。

但是，人的價值不能用這樣的標准來衡量。我們來到世界上是有使命的。我們是來拯救我們的行星的。此外，我們的一生要活的有意義，我們要養育子女，服務社會，也要為祖國，為世界貢獻力量。

我們必須做最好的自己，幫助他人。我們要讓世界變得更美好。盡管我們的一生很短暫，但是把我們的短暫一生過得精彩，難道不是我們應該做的嗎？

……

2016年，巴菲特股東信中說：「如果非要在華爾街給誰立一座雕像，以紀念為普通投資者作出最大貢獻的人的話，那麼這個人非約翰·博格莫屬.因為指數基金的收益遠遠超過其他投資方式的回報，他是他們的英雄，也是我心目中的英雄。」

……

航海遺產——先鋒價值觀

「激情號」：虔誠、勤奮

「勇敢號」：大膽、魯莽、不畏懼慣例

「敏捷號」：快速前進、充滿信心

「雄偉號」：雄偉、盛大

…

「約翰·博格對投資者的貢獻可能超過任何一個美國人。傑克，你在哪裡？能站起來嗎？」

那顆星星閃爍。

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『貳』 我下載了一個國元領航，進去後想新股申購，為什麼沒有新股申購那一項

申購當天找到股票對應的申購編碼,在買入一欄輸入其編碼,和普通買股票一樣,然後直接輸入買的股數,買入就可以了,資金凍結3天,3天後資金解凍,知道中簽結果

『叄』 國元領航怎樣顯示自選股

方法如下：
1、打開股票交易軟體，輸入股票代碼，切換到個股頁面後，按AIT+Z即可加入自選股。或者在個股頁面右鍵單擊，在顯示的菜單欄中選擇「加入自選股」即可。
2、自選股，顧名思義，是把自己看好的股票加入到自己選定的自選股股行中，用時可以看多個股票，比較方便，單擊滑鼠右鍵即可回到界面，可察看股票走勢。
3、自己選擇的股票庫。在每個交易軟體里都有「自選股」項目，將選擇的股票代碼輸入後，該股票的各種數據由軟體自動生成。這樣就不用再在其它地方分散找，調閱起來很方便。

『肆』 手機炒股軟體到底哪家強

隨著股市的發展，眾多中小投資者進入資本市場已成為不可忽視的現象，近幾年他們利用手機輕巧便利的特性來更好、更快的推動證券行業信息化的發展。但是在這浩盪大軍中，手機炒股軟體到底哪家強呢？
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『伍』 方正證券現在用什麼炒股軟體

可以在方正證券官網進行軟體下載，也可使用同花順大智慧等軟體進行登錄
1.下載安裝好對應證券公司股票交易軟體
2.利用資金賬號登陸進去輸入賬號，密碼登陸成功
3.在線交易系統裡面，銀證轉帳選項裡面操作
4.選擇證券轉銀行選項，輸入轉賬金額和密碼即可
注意事項：銀證轉賬一般周一至周五在上午9點到下午4點之間，其他時間不能轉賬
銀證轉帳的注意事項：
1.證券保證金自助轉賬服務時間為交易所開市時間；
2.轉賬成功系統會有語音提示，轉賬資金及時到賬，客戶可在券商處直接進入電話委託或自助終端查詢保證金余額，也可以通過電話銀行電話或到網點客戶服務終端列印存摺查詢；
3.客戶如變更資料、終止自助轉賬服務必須提供書面申請；
4.轉賬金額超出證券營業部規定的最高限額，轉賬無效；
5.客戶必須注意資料的保密，任何以客戶證券保證金賬戶密碼為根據而發生的資金轉移行為均視為客戶根據自己的意願主動進行的行為。

『陸』 股票設置價格就能自動買入賣出的自動化交易軟體有嗎

機智軟體作為股票自動交易的領航者，正是股民朋友們尋找的那種股票設置價格就能自動買入賣出的靠譜自動化交易軟體。
由於機智軟體設置價格就能自動買入賣出，所以自動化交易的功能是必不可少的，好的軟體可以根據自動交易，無需人工盯盤，按照股民朋友們設置好的指令進行自動交易，這給了投資者不少上班族和朋友解決了這個問題，但作為一個好股票交易軟體，不僅具有自動買入賣出的功能，還具備一系列的交易，區間交易，新股贏家，拐點買入，賣出破位其他功能特徵，可以幫助投資者朋友解決在個股中遇到的各種問題，並且操作簡單，使用方便，適用於各類人群。

『柒』 哪些手機炒股軟體好 手機炒股軟體到底哪個好

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『捌』 全球資管動態！領航、摩根大通正在做這兩件大事

領航用區塊鏈管理金融數據

以指數投資聞名的共同基金巨頭領航，正使用區塊鏈來幫助管理其金融產品的數據。

自2月以來，領航一直在使用區塊鏈產品來管理價值1.3萬億美元基金的數據，相當於其管理的5.2萬億美元總資產的四分之一。許多金融機構一直在有限規模內測試區塊鏈，但領航已經開始將之應用於後端平台的數百萬客戶帳戶，並有可能是第一家將區塊鏈作為核心服務的大型金融機構。

領航區塊鏈實驗背後的公司是Symbiont，這是一家成立6年的初創公司。領航金融技術策略團隊負責人沃倫·彭寧頓表示，通過Symbiont的區塊鏈平台Assembly，區塊鏈可以使領航擁有一個實時同步的資料庫，每當數據來源對索引進行更改時，這個資料庫就會不斷更新，從而不再需要手動更新或手動提取數據。

領航於2017年年中開始著手這個項目，使用不到10人的團隊，花了近兩年的時間才投入使用。Symbiont的軟體已經完全取代了領航舊的手動數據更新系統。彭寧頓說，Symbiont的軟體為領航節省了時間，但這不是主要目標。這更像是一項研發投資，它的實際部署真正改善了管理基金的方式。

從技術上講，即時更新共享資料庫方法很多，並非區塊鏈技術專有。但是區塊鏈架構可以增加參與方的信任。區塊鏈作為一個獨立的第三方，Symbiont不擁有計算機網路上的信息，這些信息由參與共享區塊鏈的組織所有。簡而言之，區塊鏈減少了基金公司對單一數據和服務商的的依賴。

目前，還只有領航、Symbiont和數據來源商能夠訪問索引數據區塊鏈。但Symbiont董事總經理帕尼克表示，其他6家資產管理公司也在運行該軟體的測試版本，。據悉，領航還沒有準備使用區塊鏈來取代高風險的資金交易流程，比如清算交易，但公司表示並不排除未來使用區塊鏈的可能性。

摩根大通採用全新股票自動化交易平台

摩根大通表示，正在採用一個全新的全球股票自動化交易平台，加速公司內部的自動化變革。

該自動化變易平台是今年早些時候開發的，目前正在該行資產管理部門推行，並計劃在3年內完成全部部署。該公司表示，他們是資管行業中第一個使用該技術的。

據了解，這一智能交易平台有三大功能：平台根據基金經理持有的股票自動生成警報，基金經理會在手機上收到有關市場或價格變動的通知；更重要的是，該平台能夠自動監控、讀取、記錄和響應報價請求；該平台還會以較低的成本快速執行一籃子股票的買賣交易。

摩根大通表示，該自動交易平台有潛力降低股票交易成本，並降低交易風險，未來該平台還會與基金經理進行更多有機整合。該項目只是該公司114億美元年度技術支出的眾多項目之一。

自動化已經被視為交易行業的未來，並威脅著成千上萬的工作崗位。去年，花旗集團警告稱，由於自動化，未來5年約有2萬名員工可能失業。

但摩根大通資產管理歐洲股票交易主管尼爾·約瑟夫表示，這更多的是一種轉向技術的策略，而不是徹底削減交易崗位，這家美國最大的銀行仍在尋找頂尖人才。

約瑟夫表示，公司凈增加了員工數量，且越來越多地從谷歌和微軟等公司招聘技術人員。近年來，摩根大通的資產管理團隊接受了更多的編程語言和機器學習培訓。他指出，與10年前相比，交易平台與人工的整合程度要高得多，交易正變得更加靈活和高效。

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Chinafundnews

萬水千山總是情，點個 「好看」 行不行！！！