利弗莫爾的股票股票交易方法
『壹』 利弗莫爾關鍵點買入法
傑西•利弗莫爾在其著作《股票大作手操盤術》中提到了對於自己交易系統中關鍵點的描述，按照他的描述，耐心等待關鍵點的出現是能否盈利的關鍵，在交易系統給出開倉信號之後，並尋機加倉，耐心是整個盈利的前提條件。
按照傑西•利弗莫爾的觀點，關鍵點是區分價格走勢強與弱的分界線，關鍵點之上為強，關鍵點之下為弱，比如，最開始它選用股票重要整數價格作為關鍵點，比如50元，100元，200元等，當價格突破這些整數價格的時候是價格走強的表現，所要做的就是在價格突破這些價格之前耐心等待，當然，假如突破之後沒有繼續上行，反而跌破了這些關鍵整數價位的話，則是弱勢的表現。後來隨著市場行情的變化，對於關鍵點的選擇擴展到了某一隻股票在近一兩年內的最高點與最低點，著重考慮市場放量時對高低點的突破。
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書名：股票大作手利弗莫爾談如何操盤
豆瓣評分：7.7
作者:傑西 L.利弗莫爾
出版社:機械工業出版社
譯者:陳麗芳
出版年:2012-9
頁數:93
內容簡介
《股票大作手利弗莫爾談如何操盤》一書披露了利弗莫爾操盤的三大秘訣：把握時機、資金管理和情緒控制。以非常直白的方式首次將利弗莫爾的交易方法和訣竅告知世人。譯者為每一章撰寫了簡短的提要。閱讀利弗莫爾，你不僅可以更深刻地領悟股市技術分析的本質，還可以他為鏡，磨煉提高自己在股市中的心理素質。
傑西•利弗莫爾是歷史上最偉大的操盤手。他預料到了1907年的股市崩盤，一天之內凈賺300萬美元。1929年美國進入大蕭條之際，利弗莫爾做空又賺100萬美元。人們認為利弗莫爾是大崩盤的元兇，他因此備受指責。
利弗莫爾被譽為「拚命三郎」、「華爾街大空頭」、「華爾街之狼」和「股市投機之王」。他15歲開始在一家著名的投機商號里交易，利潤率為10%。那些商號與其說是股票交易場所，倒不如說是賽馬賭博房。到20歲的時候，利弗莫爾遭到了全美所有投機商號的「封殺」。為什麼？因為他在交易中所向披靡。
作者簡介
傑西·利弗莫爾英國知名經濟學家。
『叄』 傑西·利弗莫爾 股市大作手的一生
傑西·利弗莫爾，股票史上最傳奇的人物之一，被人們稱為「少年作手」、「投機天才」、「華爾街巨熊」、「百年美股第一人」、「 歷史 上最偉大的證券交易者之一」……美國總統威爾遜曾召見他，「華爾街之王」摩根也找人跟他協商。有人用「一生偉大，一生瘋狂」來形容他。
利弗莫爾在 14 歲時與人湊了 5 美元進場開始做股票交易，他把天賦、才華和熱情傾注在金融市場上。1929 年，他做空股市賺走一億美元，成為股票 歷史 上最瘋狂的大空頭。利弗莫爾一生共經歷過 4 次破產、 4 次東山再起，最終自殺身亡。他贏得許多掌聲，也留下很深遺憾，他的操作經驗至今仍是股市的網路全書，影響著金融市場上無數的投資人，備受巴菲特、芒格、索羅斯、格雷厄姆、彼得·林奇等眾多頂級操盤手和投資大師推崇。
格雷厄姆稱：度過了數次的破產和崛起之後，利弗莫爾總結出一套持續獲利的策略。巴菲特表示：讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市，但是連利弗莫爾的書都沒有讀過，盈利基本上等於妄談。彼得·林奇評價說：他是 20 世紀華爾街震驚人心的神話，每一個投機客都難以越過股市豐碑，每一代投機商都能或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養，他就是利弗莫爾。你可以假裝沒看見他，你可以不喜歡他，但你不能忽略他。
1
1877 年，利弗莫爾出生於美國的一個農民家庭，自幼家境貧困， 14 歲時便被迫輟學。利弗莫爾不甘心一輩子干農活，於是，他揣著僅有的幾美元離家出走，前往波士頓闖盪。
利弗莫爾找到了一份計價員的工作
到了波士頓後，利弗莫爾在一家股票經紀公司找到了一份計價員的工作，每周薪水僅 5 美元。當時，股票價格是靠人工手寫在黑板上的，利弗莫爾的具體工作內容就是把成交數據寫在客戶大廳的大黑板上，通常一位客戶坐在收報機旁，大聲地報出價格。利弗莫爾曾回憶說，「對我而言，無論他報價速度多快，我都能跟上節奏。我對數字非常敏感，尤其擅長心算，在學校時我用一年時間就學完了三年的數學課程。這份工作對我來說不是問題。」
盡管工作繁忙，但每天下班後利弗莫爾不著急回家，他將每天的股價、行情等重要信息都記錄在自己的筆記本上，反復研究其中的變化，通過解讀報價單尋找股價行為的重復和類似之處，並預測股價走勢。利弗莫爾表示，「我對數字的記憶力非常好，我腦子里裝著股價信息清單，對於過去價格的表現，我記得一清二楚。對於心算的喜好更是讓我如魚得水。早年我學到的一個道理是：華爾街沒有新鮮事，因為投機交易像群山一樣古老。在股市中，今天發生的事情，過去曾經發生，以後還會再發生。對此，我一直牢記在心。我注意到，無論是上漲還是下跌，股票價格總是表現出一定的規律。我想我在努力記錄股價變化的時間以及它們在如何變化，而通過這種方式我可以將自己的經驗轉化為收益。比如，我可以判斷出在哪個價格買入比賣出更好。股市的戰斗每天都在進行，而報價單就是我的望遠鏡，命中率可以達到七成。」
依靠自己摸索出來的規律，工作半年後，利弗莫爾完成了人生中的第一筆交易。根據他筆記本上的記錄，利弗莫爾發現伯靈頓這只股票當時的表現與它以前上漲時的表現一致，於是預測這只股票後期價格必然上漲。緊接著，利弗莫爾與朋友合資湊了 5 美元在附近一家對賭行（ 19 世紀末 20 世紀初在美國出現的小微交易場所，不涉標的物交收，只要投資者炒買炒賣、賺取差價）買入了一些伯靈頓股票。兩天後，他們變現賣出，賺了 3.12 美元。
經過第一次交易後，利弗莫爾就開始按照自己的方法單獨一個人在對賭行里進行投機交易。利弗莫爾說：我會在午餐時間去交易，買入和賣出對我而言沒有什麼區別。我是在自己的體系內交易，而不是去買賣一隻喜愛的股票或者是支持什麼觀點。我只知道其中蘊含了數學知識，實際上，我的這套方法非常適合在對賭行操作，在對賭行一個交易者所要做的就是去賭列印機印在報價單上的股價波動。我沒有追隨者，我獨立思考，一個人做交易，這是我的「獨角戲」。價格如果朝著我預測的方向發展，我不需要朋友或同伴的幫助；如果朝著相反的方向發展，也沒有人會好心地阻止這一切的發生。我看不出有何必要將自己的交易與他人分享，當然，我不缺少朋友，但交易是只屬於我一個人的事情。這就是我獨來獨往的原因。
不久之後，利弗莫爾從對賭行里掙到的錢比從股票經紀公司的工作中得到的報酬要多得多。所以，他辭職了。雖然父母都反對，但看到利弗莫爾掙了那麼多錢，他們也無話可說。15 歲的時候，利弗莫爾掙到了人生的第一個 1000 美元。利弗莫爾表示：我把它放在母親面前，她顯得非常驚恐，而這些錢是我幾個月來從對賭行掙到的，還不包括已經拿回家的錢。母親要我把錢存到銀行里，以免受到誘惑。她說她從來沒有聽說過一個 15 歲的孩子可以白手起家，掙這么多錢的。她不太相信這些錢都是真的，感到非常不安。母親常常告誡我知足常樂，要從事一個正當職業。我費盡口舌才讓她相信我不是在賭博，只不過是在通過計算掙錢。我沒有多想，只是想繼續證明自己的預判是對的。用自己的頭腦做正確的事情，這就是我的全部樂趣。如果我用 10 股檢驗自己的判斷是正確的，那麼如果我交易 100 股，就是 10 倍的正確。對我而言，擁有越多的保證金就越能證明我是正確的，這就是意義之所在。
從那以後，利弗莫爾開始不斷贏錢，對賭行開始對他感到不爽了，因為利弗莫爾總是打敗他們。利弗莫爾說：當我走進對賭行，拿出自己的保證金時，他們只是看看，但根本不伸手接錢。他們告訴我，不做我的生意了。就是那個時候，他們開始稱呼我為「少年賭客」。我只好不停地更換交易商，從一個對賭行換到另一個對賭行。情況嚴重到我必須使用假名字，而且開始時要做小額交易，只交易 15 或 20 股。有時，看他們起了疑心，我還要故意虧損幾筆，然後再連本帶利地賺回來。當然，沒過多久，他們發現做我的生意代價太高了，就會告訴我讓我去其它地方交易，別妨礙他們老闆掙錢。
被對賭行驅逐後， 21 歲那年，利弗莫爾帶著全部身家 2.5 萬美元來到了紐約華爾街闖盪。結果在 6 個月的活躍交易之後，利弗莫爾不但賠掉了隨身帶來的所有錢，還欠了別人幾百美元。利弗莫爾回憶說：這就是我，年紀輕輕，從來沒有離開過家鄉，現在徹底破產了；但是我知道自己本身沒有什麼問題，只是操作方法錯了。我從來不會對股市發脾氣、不與大盤爭論，對市場發脾氣對你半點好處都沒有。
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第一次破產後，利弗莫爾「打道回府」。他說，「在我返回家鄉的那一刻，我知道自己生命中唯一的任務就是籌集本錢，重返華爾街，那兒是這個國家唯一可以讓我進行大額交易的地方。總有一天，等我掌握了 游戲 規則，我會需要這樣一個地方。現在掙到足夠的錢返回紐約的願望比以前任何時候都更加強烈，我覺得當我下一次回到紐約表現一定會好很多。我有時間冷靜地思考自己一些愚蠢的操作手法，距離上的間隔可以讓人更好地看清事情的真實面目。我的當務之急是賺到足夠的本錢。」
當一個人沿著正確的方向前進時，他會渴望得到一切可以幫助他保持正確的東西。於是，利弗莫爾借了 500 美元回到對賭行進行交易。因為他進入了黑名單，於是找了人代替自己進去交易，利弗莫爾遙控指揮。前前後後幹了一年多，利弗莫爾賺了相當一筆錢，於是決定重回紐約炒股。
利弗莫爾拿著 5000 美元，回到華爾街，買進了北太平洋鐵路公司等股票，很快便套現出 5 萬美元現金。這時候，利弗莫爾依然沒有收手，他說：我一段時間以來一直在看空股市，現在終於等到機會了。結果 1901 年 5 月 9 日，利弗莫爾買入股票的第二天便發生大崩盤。很快，他賠光了所有錢，第二次破產。利弗莫爾表示：那年初秋，我不但再次一貧如洗，而且對於這個我無法再次擊敗的 游戲 感到厭惡至極，因此我決定離開紐約，到其它地方去嘗試一些別的事情。
利弗莫爾
幾年之後，有了一點積蓄的利弗莫爾又回到了華爾街。他說：除了投資股票，我沒有其它生意，也不會玩其它 游戲 。更糟糕的是，我已經養成的生活習慣和方式需要金錢來支撐，不過與總是在市場上犯錯相比，這一點並沒有讓我困擾。在過去的幾年，我在反思自己為何仍然虧損。我發現了自己操作手法上的一些缺陷並進行了修正，有了一些心得體會，但我需要通過實踐來檢驗。沒有什麼會像讓你賠光你在世上的一切那樣教會你做事的禁忌。當為了不賠錢而懂得了禁忌之後，你才開始學會如何做才能掙到錢。
總結經驗，以利再戰，機會總是留給有準備的人。1906 年底， 29 歲的利弗莫爾再次迎來了投資生涯的春天。當時的股市正處於牛熊轉換的關鍵時期，利弗莫爾准確判斷對了未來的下跌走勢，大肆放空操作，賺了幾百萬美金，被稱為「華爾街大空頭」。
1907 年 10 月，當時美國最具影響力的金融家摩根開始出手，與美國頭部銀行一起，不斷注資來搶救美國股市，把華爾街從近乎崩潰的邊緣拯救回來。在此期間，摩根甚至親自向利弗莫爾致意，請他停止放空。利弗莫爾在市場上呼風喚雨的力量由此可見一斑。
有錢後，利弗莫爾開始關注期貨。1908 年，在一個期貨高手的建議下，利弗莫爾開始做多，不斷買進棉花期貨。結果棉花大跌，利弗莫爾又賠光了，第三次破產。
1915 年，不甘心的利弗莫爾再次回到了華爾街，一邊投資股票，一邊炒作小麥、玉米等期貨，很快便重新積累了財富。1929 年，在美國股災前，利弗莫爾做空股票賺了 1 億美元（當時美國全年財政收入約為 42 億美元），成為股票 歷史 上最瘋狂的大空頭。這時候，利弗莫爾為妻子建立了信託資金，兒子出生之後又為他留了一筆信託資金。利弗莫爾說：我這樣做，不僅是擔心市場再度將這些錢從我手中奪走，而且還因為我知道一個人會把自己唾手可得的東西揮霍一空。做了這些事情之後，我就不會連累我的妻子和孩子了。
經歷了大風大浪、在股票市場摸爬滾打了幾十年的利弗莫爾，終於還是翻了船。1930 年開始，利弗莫爾彷彿被施了魔法一樣，在股票市場上再也玩不轉了，到 1934 年，他第四次破產。但這時利弗莫爾依然堅信自己能成功，於是重返華爾街繼續投資股票，並東山再起。
晚年時，利弗莫爾患有重度抑鬱症，他一生有三次婚姻但都不幸福。1940 年，利弗莫爾用手槍結束了自己的生命，終年 63 歲。他去世後，針對他的基金等財產進行了清理，價值超過 500 萬美元。在給妻子的遺書中，利弗莫爾寫道：我再也受不了了，一切對我來說都太糟糕了。我已經厭倦了抵抗，再也堅持不下去了，這個是唯一的出路。我不是個值得你愛的人，我是個失敗者。我真的很抱歉，但這是唯一得到解脫的方法。
利弗莫爾與妻子梅斯
3
盡管利弗莫爾已經去世，但作為股票史上最傳奇的人物之一，他的投資之道至今仍是股市的網路全書，一直影響著金融市場上無數的投資人，備受巴菲特、芒格、索羅斯、格雷厄姆、彼得·林奇等眾多頂級操盤手和投資大師推崇。索羅斯曾說：在我所認識的成功的操盤手中，幾乎每個人的書架上都有一本精裝版《股票大作手回憶錄》。
在《股票大作手操盤術》以及《股票大作手回憶錄》兩本書中，利弗莫爾總結了自己的投資之道，其中的很多內容，即使在今天來看，依舊讓人備受啟發：
1.觀察、經驗、記憶和數學——這些是成功交易人士的必備要素。
2.既能正確判斷市場走勢又能堅守操作準則的人少之又少，我發現這是最難學到的事情之一。然而一個股票作手只有在掌握了這一點之後他才能掙到大錢。當一個人掌握了交易秘訣之後，掙幾百萬美元比無知蒙昧時掙幾百美元還要容易。原因在於一個人可以一眼就看清楚市場走勢，但他在市場中花費時間去按照自己的判斷行事時就會失去耐心，開始自我懷疑。這就是在華爾街有如此之多的人，他們根本不屬於傻瓜甚至連第三層級的傻瓜都不是，卻仍然在賠錢的原因。不是市場擊敗了他們，是他們自己擊敗了自己，他們雖然有頭腦，但缺少一顆堅守的心。
3.你要時刻牢記，永遠不要因為某隻股票看起來價格很高而賣出它；永遠也不要因為某隻股票從原先的最高點大幅下跌而買進它，必須根據結合了時間和價格的基本公式來研究它，總結出有據可依的投資指導。我的理論和實踐經驗都被證明符合我的預期，在投機生意中，或者在證券和商品投資中，並沒有什麼新鮮的事情發生。正如市場會在適當的時機告訴你什麼時候該入市一樣——如果你耐心等待的話——它也會給你一個何時退出的建議。羅馬不是一天建成的。沒有哪個重要的變動會在一天或一周內就結束，它需要一定的時間才能運轉完整個邏輯過程。值得注意的是：很大一部分市場變動發生在整個過程的最後 48 小時內，這是買入的最重要的時刻。經驗向我證明，投機中真真正正得來的錢都來自於那些從一開始就表現出盈利的股票或商品交易。
4.人們似乎不太容易掌握股票交易的基本原理。我常說，在上漲的行情中入手是買進股票最穩妥的方式。現在，重點不在於盡可能以便宜的價格買進或是以最高的價格賣出，而在於在正確的時機買進或賣出。當我看空而賣出股票時，每次賣出的價格都比上一次低，當我買進時正好相反。我一定是向上買進，我做多時不會以低於之前的價格，而是以高於之前的價格買進。
5.當你在一類股票中清晰地看到變動的來臨，就採取行動吧。除非你在其它股票中也明明白白看到跟進的信號，否則不要在其它類別的股票中使用同樣的操作。耐心地等待下去，遲早你會在其它類別股票群中得到跟第一類股票中同樣的信號，只是不要在市場中將投資鋪得太廣。將你的研究專注於一天當中最傑出的股票的變動。如果你不能從領先的活躍的股票上賺錢，你就無法在整個市場中賺錢。正如女人的外套、帽子和人造珠寶的款式永遠在隨著時間變化，股票市場中舊的龍頭股票也在不斷衰落，新的龍頭股會升起取代它的位置。老話說得好，「跟著領頭羊走。」讓思維保持靈活，記住今天的龍頭股兩年之後可能就不是龍頭股了。
6.我不會為自己的交易設置限額，我必須抓住市場上的機會。我不是要打敗某個特定價格，而是努力去打敗市場。當我認為必須賣出時，我就賣出；當我認為股價會上漲時，我就買入。我對這條投機基本原則的堅持拯救了我。
7.如果你的第一筆交易已經虧損，再進行第二筆交易就是愚蠢的。永遠不要想著攤平損失。讓我們把這句話刻在自己的腦子里吧。
8.不要有不切實際的想法。每天或每周都進行投機的人是不會成功的。每年僅有幾次時機，可能五次或者四次，是你可以去進場交易的。在中間的過渡時期，你應該讓市場自行醞釀下一次大幅變動。如果你正確把握住了這次變動的時機，你的第一場交易將會在一開始就給你帶來利潤。從此以後，你需要做的事就是保持警惕，注意危險信號的出現，然後退出交易，將利潤落袋為安。記住：當你操作的股票沒有按照它應有表現波動時，要立刻出清離場。不要與大盤爭辯，不要指望去挽回利潤。該離場時就離場，這是最合適和劃算的操作方法。
9.我一直認為靠內幕消息交易是愚蠢透頂的，我想我與依靠內幕消息交易者不是一路人。除了自己的判斷之外，沒有人可以給我一條或者一系列內幕消息讓我不停掙錢。一個人如果想在這個 游戲 中謀生，就必須相信自己和自己的判斷。你需要親自記錄投資、自己進行思考並作出屬於自己的結論。你不可能自己只是閱讀一本「如何保持身材」的書，而將鍛煉身體的任務交給別人。我的准則是要將時間因素與價格相結合。當然， 游戲 本身教會了我如何玩這個 游戲 ，但在教我的同時卻沒有任何仁慈之心。
10.一個投機者應當每次在完成一個成功的交易的時候都留下一半的利潤，存進保險箱中，並將這一點作為一項行為准則。投機者唯一能從華爾街帶走的錢，就是投機者關閉一筆成功的交易後從賬戶中提出來的錢。永遠別做任何過度交易，除非你能保證財務上的安全。
11.在投機或投資事業里，成功與你的真誠付出是成正比的，沒有人會不費吹灰之力就賺到錢。如果有什麼輕易就能來的錢，也不會有人把它硬塞進你的口袋。我好幾次陷入破產，這種日子可不好過，但我賠錢的方式和華爾街任何人賠錢的方式完全一樣。投機是一個艱苦和不斷試錯的工作，投機者必須隨時隨刻投入工作之中，否則他就會沒有工作可做。每一個想進行投機的人都應該將投機作為一門生意並認真對待它，而不是像很多人一樣將它作為一場單純的賭博。如果我將投機作為生意的觀點是正確的，那致力於投身這一生意的人就應該認真學習領會它，並盡自己一切所能搜集現有的信息資料，將這一事業融會貫通。在過去的四十年裡，我一直專心於將投機經營為一門成功的生意，我已經發現並將繼續發現新的規律，並用於這門生意。
12.我一輩子都在犯錯，但是在虧損中我收獲了經驗，積累了諸多寶貴的教訓。我破產過好多次，但我的虧損從來都不是徹底的失敗。我一直相信我有其它機會，而且犯過的錯誤我不會再犯第二次。我相信自己。人們常說凡事都有兩面，但股市只有一面，不是多頭的一面或空頭的一面，而是正確的一面。我將這條基本原則牢記心間，所花的時間遠遠超過學習股票投機 游戲 中大多數技術層面的東西所需要的時間。
13.投機是世界上最迷人的 游戲 。但這不是一場面向蠢人、懶人和心智不健全的人的 游戲 ，也不適合急功近利的冒險家。他們到死都會是一貧如洗。一直以來，人們在市場上重復著相同的行為，是基於貪婪、恐懼、無知、希望，這也是市場輪回的原因。雖然金錢會變，股票會變，只因人的本性不變，所以華爾街（市場）永不改變。作為股票作手，多年的經驗讓我相信，一個人在某些特定情況下在一些個股上可以賺到錢，卻做不到一直不斷地戰勝股市。無論交易者的經驗多麼豐富，他交易時犯錯虧損的可能性總是存在的，因為投機不可能百分之百安全。華爾街的專業人士知道，與飢荒、瘟疫、莊稼歉收、政治變動或所謂的正常發生的意外事件相比，根據內幕消息進行操作讓人破產的速度更快。無論是在華爾街或是任何其它地方都沒有通向成功的坦途。既然如此，何必再讓自己的道路更加坎坷呢？
『肆』 利弗莫爾如何買賣股票
傑西·利弗莫爾全名叫傑西·勞倫斯頓·利弗莫爾 （Jesse Lauriston Livermore，1877年7月26日 -1940年11月28日），是一位美國的股票投資家。 利弗莫爾被認為是日交易的先驅人物， 亦是埃德溫·利非弗（Edwin Lefèvre）的暢銷書《股票大作手回憶錄（Reminiscences of a Stock Operator）》中的主要人物。利弗莫爾曾經是世界上最富有的人之一，後因感情問題患上抑鬱症自殺。
在利弗莫爾生活的年代，上市公司很少披露准確的財務報表，連了解當前的股票報價都需要花很多功夫，市場上的各種操作極為猖獗。利弗莫爾交易股票的基礎在今天被稱之為「技術分析（technical analysis）」，他的交易原則，如交易情緒的影響（effects of emotion on trading）等，都被後人反復研究。
利弗莫爾的一些大手筆，例如他在1907年的舊金山地震和1929年的華爾街黑色星期四之前的做空等，都是極具傳奇色彩的交易，也使他成為有史以來最偉大的投資者之一。
傑西·利弗莫爾的投資原則
盡管傑西·利弗莫爾先生沒有做到善始善終，身後落得個極其悲慘的下場，但作為華爾街20世紀最大的神話，無論是他的追隨者還是勁敵都承認——傑西·利弗莫爾是最傑出的股市操盤手之一。他以獨到的創見，發掘在股票市場行得通和行不通的作法，為無數交易人指出一條明路。他孑然一身，注重私密，個人的操作和紀錄從不對外泄漏。他為人所不敢為，率先買進價格屢創新高和突破阻力點的股票。反觀一般人則相信，買得愈低、愈便宜愈好。利弗莫爾常言：每次違背自己的守則，他一定賠錢；遵循守則，就一定賺錢。他投入無數的心力分析市場和研究投機理論；生活上，則律己甚嚴，要求時時都能有登峰造極的表現。他犯過大部分人在市場都會犯的所有錯誤，但是他不但從中學習，更埋首閱讀報價行情和研究市場，持續不斷學習更多的知識。
利弗莫爾相信，股市是最難取得成功的地方之一，這里牽涉到許多人和人性。這也是很難一展所長的地方，因為控制和克服人性十分困難。利弗莫爾對市場的心理層面非常感興趣，曾經去上心理學課程，所花心血不亞於研究證券。他十分熱中於了解市場的每一個層面，即使大部分人可能不認為那些領域和證券業搭得上邊，而他卻願意掌握每一個機會，去改善操作技巧。從1892年到1940年，利弗莫爾積極參與股票操作長達48年，度過了無數次的興衰起伏、破產和驚人的財富。最後，他發展出幾套操作獲利的策略。
第一，並非每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰、情緒有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不適合從事這一行。冷靜的頭腦是操作成功的關鍵素質，唯其如此才能維持健全的精神平衡狀態——不被希望或恐懼牽著鼻子走。利弗莫爾認為以下三樣特質不可或缺：
① 控制情緒（控制影響每一位交易人的心理層面）
② 擁有經濟學和景氣狀況基本面的知識（這是了解若幹事件對市場和股價可能造成什麼影響的必要智慧）
③ 保持耐性（願意放手讓利潤愈滾愈大，是傑出交易人不同於平庸交易人的特質）
另外，他認為以下四種關鍵技能和特質也是必備的。
① 觀察──只看事實資料。
② 記憶──記住關鍵事件，以免重蹈覆轍。
③ 數學──了解數字和基本面。這是利弗莫爾天賦異稟的才能。
④ 經驗──從你的經驗和錯誤中學習。
第二，頻繁交易（每天或者每個星期操作），是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多，但有些時候，應該縮手不動，絕不操作。當市場缺乏大好機會，經常休息和度假是很明智的選擇。因為在紛紜的市場中，有時退居場邊當個旁觀者，可以比日復一日不斷觀察小波動，更能看清重大的變化。
第三，集中全力操作新多頭市場中的領先股，即先等市場確認哪些股票是領先股——通常是漲勢最強的股，再進場操作。集中火力操作領先股群，而不是分散投資到整個市場。避開疲軟的行業，以及那些行業中疲軟的股票，即不買便宜的股票。因為疲弱不振、價格下滑的股票總是很難回升，所以交易者要限制自己只買正往前沖刺、交易熱絡的股票。
某一股群中的大部分股票，後市展望相同，即「顯而易見的股群傾向」。領先股群中，如果某隻股票的表現異常突出，同一股群的一些股票也會有不錯的表現。這是價格走勢一個很重要的因素，所以交易者應該經常觀察相同股群中的多隻股票，密切留意動向。如果強勢市場中，某一股群的股票表現不是很強，應該將該股群的頭寸軋平，或者完全避開那個股群的任何股票。
第四，試探性操作策略和金字塔操作策略。進場操作之前，最明智的作法是先了解大盤的趨勢，市場會將未來融入眼前，這也正是難以准確預測市場將來會朝哪個方向發展的原因。市場總是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多頭市場中作多，在空頭市場中放空。如果市場橫向整理，就抱著現金退居場外，直到訊號證實趨勢往某個方向走為止。發掘趨勢的變化，是很難做的事情，因為它和交易人目前的想法、作法恰好背道而馳。這也是利弗莫爾開始使用試探性操作策略的原因。
該策略的執行方式是先建立一部分的股票頭寸，直到買足投資者起初打算擁有的全部股數。因此，在實際著手買進前，決定好到底買多少股是很重要的一件事。這是妥善的資金管理規劃下的產物，也是利弗莫爾的重要守則之一。先建立一個小頭寸，測試一下那隻股票。這就是試探性操作策略，目的是觀察初步的研究是否正確。如果股價走勢符合規劃的方式，就買入更多，但陸續買進的股票，價位一定愈來愈高，這一做法就是金字塔操作策略（在股票上漲途中加碼經營）。這一策略在當時聽起來十分離經叛道，因為大部分人認為，要買到便宜貨，應該逢低承接，而不是愈買愈高才對。但另闢蹊徑的利弗莫爾認為，最近買進的股票，如果走勢證明交易商是對的，放手買進更多，交易商得到的報酬便能錦上添花，投資利益更上一層樓。他總是在價格上漲途中，執行逢高攤平操作，而不是下跌時逢低攤平。
第五，盡速認賠出場。保護自己，不受錯誤的決定太大的影響，最多損失10%。
第六，不要輕易聽信別人的小道消息和內幕信息。做好自己的家庭功課，只看事實，了解基本面。
『伍』 怎麼理解利弗莫爾次級回升，自然回升，上升趨勢，下降趨勢，自然回撤，次級回撤
利弗莫爾法則——交易秘訣揭密「實踐出真知!」——蘇格拉底。一個成功的交易者應該永遠學習3件事情：．市場時機——什麼時候進入市場交易，什麼時候退出市場交易?正像利弗莫爾的朋友，棕櫚灘賭場老闆埃德·布雷德利經常說的一樣：「什麼時候抓住，什麼時候撒手?」．資金管理——不要賠錢，不要丟掉你的籌碼。一個沒有現金的投機者就像是一個沒有存貨的商店老闆。現金就是投機者的存貨，就是他的生命線，就是他最好的朋友——沒有它，你就不能做生意。不要丟掉你的現金!．情緒控制——在你成功炒股之前，你必須有一個明確的策略，要堅持這一策略。在進入股市進行投機之前，每個投機者都必須制定—個周密的戰斗計劃，要使這個計劃跟他們的脾氣相一致。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒。記住，驅動股市的不是理智、邏輯或純經濟因素，驅動股市的是從來不會改變的人的本性。它不會改變，因為它是我們的本性。「在你把錢變成你的頭寸之前，你不會知道你的判斷是否正確。」利弗莫爾說：「如果你不把你的錢放在賭桌上，你就絕不會檢驗出你的判斷是否正確，因為你還沒有對你的想法進行檢驗。而我相信，決定股市發展方向的是情緒，而不是理智，就像決定生活中的大多數事情，比如愛情、婚姻、孩子、戰爭、性、犯罪、激情、宗教一樣。人們做事，很少是出於理智。「這並不是說銷售、利潤、世界形勢、政治和技術這類事情對股票的最終價格起不到什麼作用。這些因素最終會起作用，大盤和個股的價格也許會反映這些因素，但是把價格推上極端的往往是人們的情緒。「我相信周期，相信生命的周期和市場的周期。市場的運動周期就像是海浪的運動周期，漲潮的時候，價格就上漲，落潮的時候，價格就下跌。但周期是不可測的，是不可預見的，等待周期——不管是有利的周期還是不利的周期的到來，需要節制、沉著和耐心。不過要記住，成熟的投機者知道，不管市場條件如何，都能賺到錢，如果一個投機者願意和我一樣，不管是跌還是漲，都在股市上進行交易的話。」市場規則「我很早以前就認識到，股市從來都不是平淡無奇的。它是為愚弄大多數人、大多數時間而設計的。我的規則的基礎往往是與人的本性相反的一些想法：．盡快割掉你的損失；．在你建立你的全部頭寸之前，要檢驗你的判斷是否正確；．要讓你獲得的利潤奔跑，如果沒有更好的理由兌現你的頭寸的話；．密切關注領頭羊的表現，不過，要注意今天的領頭羊不一定就是明天的領頭羊；．集中精力炒幾只股票，不要把攤子鋪得太大：．某隻股票的價格達到歷史新高，可能是這只股票將要暴跌的潛在信號；．一次大跌過後，往往出現一些價格便宜的股票。這些股票的價格往往還要下跌，或者在價格上沒有上升的潛力。不要買這樣的股票!．用關鍵點來鑒別趨勢的變化，證實趨勢的發展方向；．不要跟報價單爭論!「在自由市場制度中——價格是浮動的!價格不可能總是上漲，也不可能總是下跌。這對於警惕性較高的投機者是有利的，因為他們在什麼時候都可能賺到錢，不管是看漲的時候，還是看跌的時候。」時機規則·賺大錢要靠「等待」，而不是靠想。在進行一筆交易之前，一定要等到所有因素都對你有利的時機。要遵守綜合交易法的規則。一筆頭寸一旦建立，下一個困難任務就是保持耐心，等待行情出現之後再進行交易。最楚不住誘惑的事情是盡快實現利潤，或者因擔心失掉利潤而在調整期間增加交易。這種錯誤有可能使投機者付出幾百萬美元的代價。記住，如果你要買進一隻股票，一定要有充分而明確的理由，同樣，如果你要賣出一隻股票，也一定要有充分而明確的理由。正是市場的大起大落，才能使你賺到大錢。．只有在所有因素都對你有利的時候，才可以投機。沒有人在任何時候都能投機，都能賺到錢。有時候，你應該完全退出市場。．在一個人犯錯誤的時候，他唯一要做的事情就是糾正錯誤，回到正確的道路上來。要盡快減少你的損失，不要猶豫。不要浪費，在股票價格低於心理止損點的時候，馬上拋出。．股票和人一樣，常常表現出不同的個性：進取、保守、敏感多疑、直接、符合邏輯、可預見、不可預見。要像研究人一樣地去研究股票，經過一段時間以後，它們對特定環境的反應就變得可以預見了，這對於把握股票行情的時機是很有用的。．千萬不要在股票價格太高的時候買進，也不要在價格太低的時候賣出。．不要把自己的資金全部變成頭寸，更不要長期佔用資金，因為時間也是需要成本的。．不利用股市上偶然出現的好運氣往往是錯誤的。．在市場呈現膠著狀態的時候，股票的價格實際上是停滯的，不要預測或估計市場將在什麼時候朝著什麼方向發展，這是很危險的。你必須等待市場或股票出現突破。不要估計!等著市場來證實!不要跟報價單爭論。跟著最小阻力線走。跟著證據走。·不要費很多時間猜測什麼因素將推動某隻股票的價格上漲。與其在這方面花很多時間，不如花時間研究報價單。因為答案往往就在報價單所反映的情況之中，不要企圖弄懂「為什麼」。在所有股市大盤中，都存在著一股不可抵抗的力量，當時可能不知道這股力量是什麼，但以後就會知道了。所有成功的投機者都應該知道這一點。．股市總是在上漲、下跌和不漲不跌中運行。你可以在上漲的時候賺到錢，也可以在下跌的時候賺到錢——你可以買多，也可以賣空。不管你是買多還是賣空，都沒有關系。你必須控制好自己的情緒，不能由著自己的性子來。在市場行情不清，你自己也感到疑惑的時候，就退出市場。．一個危險信號是「一天之內的逆轉」，一天的最高價高於頭一天的最高價，但在一天結束時卻低於頭一天的最低價，而且當天的成交量大於頭一天的成交量。在這個時候就要當心!．如果你炒的股票朝著與你所希望的方向相反的方向發展，就要盡快賣掉這只股票。這意味著你的判斷是錯的——要盡快割掉你的損失。．在交易之前，要等待，要耐心地等待，直到盡可能多的因素都對你有利的時候，再進行交易。耐心可以使你賺到錢。．要研究那些價格突然下跌的股票的表現。如果這只股票沒有很快反彈，那麼它就很可能繼續下跌——這只股票本身可能沒有什麼弱點，至於它為什麼突然下跌，而且將繼續下跌，在以後的某個時刻就會知道其中的原因了。．市場正在按照人們對未來的預期而運行，一般來說，市場是由人們對當前事件的認識所決定的。·關鍵點是一種基本行情的開始，是趨勢—種改變，它表明的是應該買進還是應該賣出。如果能抓住這種趨勢上的變化，就能得到最豐厚的回報。．有兩種關鍵點。第一種關鍵點是反向關鍵點，它的定義是「在一次大的行情，即基本趨勢剛開始改變時的恰當的心理時刻」。它是出現在一次長期行情的最低點，還是出現在一次長期行情的最高點，這並不重要。第二種關鍵點是「連續關鍵點」。「反向關鍵點」代表著市場方向的明確改變，「連續關鍵點」證實行情正在出現——它是在下一次上漲趨勢之前的一次自然鞏固。要注意：主要的關鍵點出現時，「成交量」往往大幅度地增加。關鍵點是主要的時機裝置，它決定著什麼時候入市，什麼時候出市。．在一次看漲行情結束時，要看本金的升值率，好的股票，本金一年的收益可狂升到30倍、40倍、50倍，甚至是60倍。一般的股票，本金年升值也應該達到8一12倍。．要認識到，有些投機股票的價格狂升，其實沒有什麼真正的原因，就是因為它們「順應了趨勢、受到了股民的寵愛」。．「新高」對於時機來說是非常重要的。一隻股票的價格達到歷史新高，這意味著它已經供不應求了，它的最小阻力線將猛烈上升。大多數人在看到一隻股票的價格達到新高時，就馬上拋出，然後，再尋找價格比較便宜的股票。綜合交易法——跟著趨勢走，考察主要的市場投機者在交易前必須了解總的市場趨勢——了解最小阻力線，看看這條「最小阻力線」是上升還是下降。這條原則既適用於大盤，也適用於個股。在交易之前，你需要了解的基本事情是，大盤發展的方向，是漲還是跌，或者是不漲不跌。在交易之前，你必須首先認清這一點。如果總的市場趨勢對你不利，你將在極為不利的情況下進行交易，那就要記住，隨著大溜走，順著趨勢走，不要逆風行船，最重要的是，不要跟報價單爭論。．板塊的表現對把握恰當的時機是非常重要的——股票在運動時，不會單獨運動。如果美國鋼鐵的股票價格攀升了，那麼伯利恆的股票價格遲早也要攀升，Republic和Crucible也將隨著攀升。這個假設很簡單，如果美國鋼鐵的股票攀升是因為美國鋼鐵公司的業績，那麼鋼鐵板塊的其他股票也會因為同樣的原因跟著攀升。．要炒領頭羊板塊中的領頭羊股票。要買某一板塊中市場表現最強勁的領頭羊股票。．盯著市場上的領頭羊，即帶頭上漲的股票。當這些股票的上漲速度減慢，再不能達到一個新高的時候，這往往就是市場轉向的一個信號。領頭羊上漲，整個市場就上漲，領頭羊下跌，整個市場就下跌。．集中精力研究當天表現最突出的股票，即領頭羊，而不要花很多精力去研究整個行情。如果你不能在活躍的領頭羊身上賺到錢，那你就不能從股市上賺到錢。股市就是賺錢的地方。不要什麼股票都炒，應該把精力和財力集中在幾只比較容易控制的股票上。．在買一隻股票之前，你應該有一個明確的目標，如果這只股票的行情對你不利，就應該確定一個止損點，只要你買的股票的價格到了這個止損點，就把它賣掉。你必須遵守你自己定的規則!．一個成功的市場交易者只能根據最高概率下注。他應該先買進一小筆頭寸，先試探一下，在買一大筆頭寸之前，首先要檢驗一下你的判斷是否正確。不要想一次就建立全部頭寸——通過試探驗證你的判斷是否正確，時機是否恰當，發現「最小阻力線」。「試探法」也是資金管理的一個重要因素。．交易者必須對不可能預見的「意外事件」迅速作出反應。如果它是大賺一筆的意外機會，就一定要抓住這個機會。如果它是一個不好的消息，就不要理它，不要往後看，也不要猶豫——趕緊賣掉你的頭寸。●在一次長期上漲趨勢後，要注意成交量會增加，股票價格也會出現波動，這是一個提示，一是個紅色預警信號，它表明這一行情即將結束。它也可能是股票從強手轉向弱手，從職業交易者轉向普通股民，從積累轉向分配的一個信號。普通股民往往認為成交量的猛增是活躍而健康的市場正在進行正常調整的標志，而不是市場價格已經達到了最高點或最低點。資金管理規則確定止損點——投機者應該有一個明確的目標：如果股票的波動對你不利，你在什麼地方把它們賣掉。在第一次買進的時候，這一點尤為重要——你必須確定一個心理止損點。你必須遵守你自己定的規則!不要讓損失超過你的投資的10％。隨著開支的增加，損失可能加倍。在證券交易所可以學會這一點——一定要把虧損控制在10％以內。如果虧損超過10％，你的股票就自動被交易所賣出。10％的虧損規則是資金管理的一個重要規則。正如我在前面指出的一樣，這也是一個關鍵的「時機原則」。不要讓虧損超過投資的10％，如果你虧損了50%，那麼你必須掙回100％!．千萬不要追加基本金，千萬不要平攤你的買進成本。．定期將賬面利潤轉變成「實際利潤」。要拿出一部分利潤，把它放在一個安全的地方，比如放在銀行，或者把它換成債券或年金券。現金過去是，現在是，將來也永遠是國王。永遠要有儲備現金。現金就是槍的子彈。我最大的錯誤是沒有一直遵守這一規則。．掌握恰當的時機進入市場：「時間不是金錢，因為有時候，盡管你早早進入了市場，卻不能賺到錢——時間就是時間，而資金就是資金，更經常的情況是，資金在等到恰當的時候進入市場才能賺到錢——耐心，耐心，再耐心，是成功的關鍵，千萬不要著急。」．不要著急。成功的投資者並不是每時每刻都在市場上投資——有時候，你應該持幣以待。如果你沒有看清市場的方向，就不要入市，等著下一次行情的到來。．用「試探法」建立你的全部頭寸。在第一次「試探」之後，不要馬上跟進，要等到第一次「試探」向你表明獲利之後再跟進。不要一下子建立你的全部頭寸，要等著你的第一筆交易、你的第一次「試探」向你表明獲利之後，你才應該跟進，建立你的全部頭寸。具體地說，第一次應該買20％，第二次買20％，第三次買20％。然後，等著市場證實你的判斷是否正確，如果市場證實你的判斷是對的，再買剩下的40％。．在建立全部頭寸的過程中，每次「試探」都是非常重要的。不管是哪次試探，只要你買的股票的走勢對你不利，你就等著，或者拋出你的頭寸，千萬不要讓你的虧損超過投資資金的10％。．賣掉虧損股，讓獲利股奔跑，如果所有的因素都是積極的話。資金管理的五條重要規則的總結．保護你的資金——在買股票的時候使用試探系統；．遵守虧損10％的交易所規則；．准備好儲備現金：．留住獲利股——讓你的利潤奔跑，割掉你的虧損。．拿出你50％的利潤，放在安全的地方。情緒控制．情緒控制是市場中最重要的因素。．不要預測市場!在你交易之前，要等著市場給你提示、信號和暗示。只有在你的判斷得到市場證實之後，你才能進行交易。猜測市場等於自殺猜測是貪婪和希望的親兄弟。不要根據估計作出決定，市場總是給你時間如果你等待提示，就會有很多時間供你進行交易。．所有的股票都跟人一樣，帶有不同的個性：進取、保守、敏感多疑、直接、符合邏輯、可預見、不可預見。要像研究人一樣地去研究股票，經過一段時間以後，它們對特定環境的反應就變得可以預見了。有些投資者只炒一定價位內的股票。．不要花很多時間去猜測股票的行情。與其花時間去猜測股票的行情，不如多花些時間去研究事實本身。答案就在報價單之中，不要企圖猜測原因，最重要的是，千萬不要和報價單爭論。股票交易振動篩要相信自己的判斷斷，不要因為聽了其他人的勸告就輕易改變自己的判斷。有時候，聽其他人勸告也許會導致錯誤的決定的錯誤判斷。這種錯誤的決定也許還會使你喪失信心，而這很可能就意味著賠錢。．小道消息的來源各種各樣，有的來源於親戚，有的來源於你愛的人，有的來源於一個朋友，他剛在股市上投了一大筆錢，想傳遞他對美好未來的期望。小道消息也可能來源於一些唯利是圖的人和罪犯。記住：所有的小道消息都是危險的，不要相信任何小道消息!．把希望這個詞從你的交易詞彙中刪掉。希望一隻股票做些什麼事情，實際上就是賭博。如果你沒有充分合理的理由去買一隻股票，那你就應該買另一隻符合市場邏輯的股票。希望一隻股票上漲或下降，會導致很多股市上的投機者破產。希望總是和貪婪結伴而行的。．要始終注意你的情緒——賺了錢，不要過於自信，賠了錢，也不要過於沮喪。你必須「沉著」，賺了錢，不要洋洋得意，賠了錢，也不要垂頭喪氣。．市場上什麼也沒有改變，改變的只有交易者，新的交易者沒有對過去股市的記憶，比如1907年的大崩盤或1929年的大衰退，因為他們沒有親身經歷過這些事情。對投機者來說，這些事情也許是新的，但對市場來說，這些事情卻不是新的。．要有一種投機方法，一個進攻計劃，而且要認真執行自己的計劃。不要經常改變自己的計劃。要給自己找到一種控制情緒的方法，要堅持使用這種方法——堅持你自己定的規則。．投機者「不是投資者」，他的目標不是保證他的資金有長期的回報。投機者必須從價格的漲跌中獲得利潤，不管他決定在什麼時候進行投機。．要獨行其事。要對自己的資金作出自己的決定。在股票交易中要注意保密和沉默。不要告訴別人你在哪些股票上賺了錢，在哪些股票上賠了錢。．成功的投資者不是每時每刻都在股市上投資——有時候，你應該持幣觀望。如果你對市場的走勢沒有把握，那就等待。．在市場對你不利的時候，不要對自己情緒失控。也不要為你的成功而洋洋得意，認為市場是一個很容易賺錢的地方。千萬不要跟報價單爭論，因為報價單就是真理……要與報價單保持一致。．要成為一個超級市場交易者，必須具備4種能力：——觀察能力：不帶偏見地觀察事實的能力；——記憶能力：正確地、客觀地記住重要事件的能力——計算能力：對數字敏感，能夠獨立計算的能力：——學習能力：善於從經驗中獲得知識的能力。．利弗莫爾認為，他之所以能夠得到別人得不到的信息，是因為他頭腦中的潛意識、他多年的市場經驗所致。有時候，利弗莫爾是跟著自己的潛意識走，盡管他當時並不知道確鑿的原因。利弗莫爾相信亞里士多德的話，「我們本身就是我們全部經驗的總和。」．要想取得投機的成功，必須控制好自己的情緒。貪婪——按照韋伯斯特詞典的定義，貪婪是在所有人當中存在的一種人類的情緒，是「對獲取或佔有的過分願望，是想要得到超過個人需求的一種願望。」我們不知道貪婪的根源，我們只知道每個人都可能會貪婪。恐懼——恐懼使人心跳加快。具有理智的人感到恐懼時，會做出不理智的事情。而且在他們每次感到恐懼的時候，他們就開始賠錢，他們的判斷就會出現偏差。希望——當希望出現在股市上的時候，它總是與貪婪連在一起的。一旦進行交易，希望就馬上產生了。人總是抱有希望，希望得到最好的結果，這是人的本性。希望對於人類的生存是至關重要的。但希望與股市上的表親——無知、貪婪、恐懼和扭曲的理智是一樣的。希望掩蓋了事實，而股市只認事實。這就像輪盤賭一樣，告訴你結果的總是那個小黑球，而不是貪婪、恐懼或者希望。結果是客觀的，是最終的，就像自然一樣，是不會改變的。．當心無知——必須研究市場，必須向市場學習，不是漫不經心地學習，而是認認真真地學習。股市因為容易很快地賺到錢，所以吸引人們輕易就把錢投入股市，而不是像把錢投入其他產業那樣謹慎小心。無知的反而就是知識，而知識就是力量。．股市從來都是不明確的。它就是為愚弄大多數人，大多數時間而設計的。利弗莫爾的操作規則往往是與大多數人的想法相反的。．你不應該每時每刻都在股市上投資。有時候，因為情緒以及經濟上的原因，你應站在市場之外。．在報價單和你買進或賣出的決定不一致的時候要等著它與你的決定一致。千萬不要認為你是對的，而報價單是錯的。．不要傳播小道消息，也不要聽小道消息，記住，在看漲的時候，股票的價格會上漲，在看跌的時候，股票的價格會下跌。這是每個人都知道的道理，不用你告訴他們。．一個股票投機者有時候會犯錯誤，並知道自己正在犯錯誤，但他卻仍然在犯，或只是在後來責備自己違反了自己的規則。記住，不要違反你的規則!．千萬不要成為一個「不情願的投資者」，無論多麼好的理由也不要買下跌的股票。．千萬不要買價格回落的股票，千萬不要賣價格回升的股票。．不要用「牛市」或「熊市」這兩個詞。這兩個詞會在一段時間內在人的頭腦中形成一種思維定勢。要用「上漲趨勢」和「下降趨勢」這兩個詞，在人們問你市場將朝哪個方向發展時，只要說「現在，最小阻力線是上升還是下降」就足夠了。我就總是這么說。．投機是一種生意，和其他任何生意一樣，它需要努力，需要智慧才能獲得成功。結論在華爾街或在股票投機中，沒有什麼新的東西。過去發生的事情在將來會一而再，再而三地發生。這是因為人的本性不會改變，正是以人的本性為基礎的情緒使人變得愚蠢。我相信這一點。——傑西·利弗莫爾
『陸』 利弗莫爾 3點 6點 是指3%和6%
一、在《股票大作手回憶錄》和《股票大作手操盤術》中經常講到「點」這個單位，比如股票行情6點反轉等等。
利弗莫爾的書中指的是股價在30美元以上的股票，1點對應一美元。不同股價選擇不一樣。他所說的股價的點，1點也相當於股票面值的1%。當時股票發行通常的面值為100美元，因此，1點即1美元。在利弗莫爾口中，1美元、1點基本通用。現在的股價不再按照100美元面值來，要理解6點反轉，恐怕得用6%來理解。
二、利弗莫爾個人概述
利弗莫爾 （1877年7月26日 [2] -1940年11月28日），是一位美國的股票投資家。 利弗莫爾被認為是日交易的先驅人物， 亦是埃德溫·利非弗（Edwin Lefèvre）的暢銷書《股票大作手回憶錄（Reminiscences of a Stock Operator）》中的主要人物。利弗莫爾曾經是世界上最富有的人之一，後因感情問題患上抑鬱症自殺。
在利弗莫爾生活的年代，上市公司很少披露准確的財務報表，連了解當前的股票報價都需要花很多功夫，市場上的各種操作極為猖獗。利弗莫爾交易股票的基礎在今天被稱之為「技術分析（technical analysis）」，他的交易原則，如交易情緒的影響（effects of emotion on trading）等，都被後人反復研究。
利弗莫爾的一些大手筆，例如他在1907年的舊金山地震和1929年的華爾街黑色星期四之前的做空等，都是極具傳奇色彩的交易，也使他成為有史以來最偉大的投資者之一。
三、利弗莫爾認為以下三樣特質不可或缺：
① 控制情緒（控制影響每一位交易人的心理層面）
② 擁有經濟學和經濟狀況基本面的知識（這是了解若幹事件對市場和股價可能造成什麼影響的必要智慧）
③ 保持耐性（願意放手讓利潤愈滾愈大，是傑出交易人不同於平庸交易人的特質）
四、另外，他認為以下四種關鍵技能和特質也是必備的。
① 觀察──只看事實資料。
② 記憶──記住關鍵事件，以免重蹈覆轍。
③ 數學──了解數字和基本面。這是利弗莫爾天賦異稟的才能。
④ 經驗──從你的經驗和錯誤中學習。
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書名：股票作手操盤術
作者：傑西·利弗莫爾
譯者：杜浩
豆瓣評分：8.5
出版社：中國青年出版社
出版年份：2012-7
頁數：144
內容簡介：《股票作手操盤術》一書是股市天才傑西•利弗莫爾歷經40年股票交易後給世人留下的寶貴經驗。在書中，利弗莫爾親自講述了他的獨門操盤秘技，並傳授了如何在股市中鍛煉敏銳的洞察力、高效的分析技巧以及卓越的膽識。他高明的交易策略、實用的操盤方法和簡單有效的交易准則至今仍被奉為投資經典。
利弗莫爾心得：
當市場發出危險信號時，我從不和它較勁。我會明智地選擇離場！幾天之後，如果所有的情況都表明這是虛驚一場的話，也沒關系，至少我的決定沒有帶來大的損失，而且我總能找到機會再次入場。
面臨虧損的倉位時，不能在低位再次買進以攤低平均成本。如果執意要使用這種不健全的方法，那麼就一定要堅持到底。
當我在行情記錄上看到某隻股票已經進入上漲走勢，我會先等到股價出現正常的向下回調現象後，當股價再創新高時才立刻買進。
當一隻股票的價格開始下跌時，沒人能夠預測到它的底部在哪。同樣，在一輪顯著的上漲行情中，也沒人能夠預測到它的頂部在哪。絕對不要因為某隻股票看起來價格太高就賣掉它。反過來，絕對不要因為某隻股票從前一個最高點大幅下跌就買進它。
作者簡介：傑西·利弗莫爾（Jesse L. Livermore），美國股票史上極富盛名的傳奇人物，著名投資經典《股票作手回憶錄》一書的主角。他曾得到美國總統威爾遜的親自召見，摩根也誠懇地請求他放過股市。他天賦異稟，並將稀有的才華不遺餘力、百折不撓地傾注於激動人心的投機事業上，在金融市場上進行壟斷、軋空、叱吒風雲。他四起四落，每次都聚斂了巨額財富又千金散盡，他的操作經驗至今仍為美國的許多職業交易大師所稱譽。
利弗莫爾大事記：
1877年，出生於一個美國農場
1891年，與人湊了5美元買股票，最後分紅3.12美元
1892年，賺到首 個一千美元
1898年，賺到首 個一萬美元
1901年，做多北太平洋公司，一萬美元一天變成五萬美元
1907年，看準股市回補空頭，一天賺300萬美元
1907年，摩根請他放過股市
1908年，囤積棉花，賠掉100萬美元
1917年，世界大戰中賺得缽滿盆盈
1919年，威爾遜總統邀請他入白宮，請他平倉棉花期貨以救國急
1929年，達到1億資本額
1940年，自殺
『捌』 利弗莫爾規則點數和升幅的計算
認真看書里的規則，根據上次的關鍵點計算的
『玖』 利弗莫爾突破買入法是什麼附參考方法
傑西·利弗莫爾是在投資市場傳奇的人物，具有偉大瘋狂的一生。雖然這位傳奇人物並沒有能夠善終，但依舊被稱為20世紀華爾街最大的神話，也被很多業內人士譽為最傑出的股市操盤手。今天就與大家分享這位傳奇人物的一種投資方法——利弗莫爾突破買入法。那麼利弗莫爾突破買入法是什麼？點擊【免費試聽】世界級大師是如何炒股的，跟著大神一起學投資！
利弗莫爾突破買入法其實並不是很深奧的方法，主要是觀察一支股票的壓力區間，在股票價格的壓力區間附近買入小部分底倉，如果股票價格出現突破壓力區間賺錢了，再進行加倉。這樣之前的底倉哪怕回落也不會出現虧損，風險的部分就只有加倉部分的倉位，只要趨勢不破這個方法就可以一直使用下去。
而且利弗莫爾認為股票價格出現突破壓力關鍵點創新高後，會使股價再次上沖一段，這樣的趨勢延續越長越好。在傑西·利弗莫爾的《股票大作手回憶錄》中，提到「我想我已經告訴過你了，我的經驗顯示：無論什麼時候，一支股票首次越過100、200或300元時，它幾乎總要繼續上漲30到50元。越過300元後，漲得比越過100元時更快。這是一個古老的投資原則。」這就體現出傑西·利弗莫爾對於突破趨勢的堅定思想。
如果股票價格不能夠有效突破就迅速止損，因為利弗莫爾認為股票價格無法有效突破壓力位這個關鍵點，後續上漲概率很小。所以，利弗莫爾認為出現錯誤就需要立即糾正錯誤。
在A股實際投資中，利弗莫爾突破買入法需要觀察成交量增量變化和大幅度漲幅上沖壓力關鍵點，以及持續的有效上漲趨勢。同時也要關注市場和行業的環境，以及個股基本面的情況。但是，在投資運用利弗莫爾突破買入法時，投資者需具備耐心觀察和控制情緒，以及關於投資的知識經驗。
(本資料僅供參考，不構成投資建議，投資時應審慎評估)