道氏理論股票交易操作系統

❶ 道氏理論中的「長期上升趨勢」的階段劃分和基本特點

最重要的是告訴你 現在不光中國 世界股市都是震盪築底階段，未來幾年在一個比較低的區域上下晃盪的會很厲害，要做好高拋低吸的工作

道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為「反應太遲」而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麼別的，是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。道氏理論的形成經歷了幾十年. 1902年，在道去世以後,威廉·P·哈密頓和羅伯特·雷亞繼承了道氏的理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論.他們所著的<<股市晴雨表>> <<道氏理論>> 成為後人研究道氏理論的經典著作.
值得一提的是，這一理論的創始者——查理斯·道，聲稱其理論並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。其實，「道氏理論」的最偉大之處在於其寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法.
道氏理論的形成過程
我們一般所稱的"道氏理論",是查爾斯·道, 威廉姆·皮特·漢密爾頓(William ·Peter· Hamilton)與羅伯特·雷亞(Robert Rhea)等三人共同的研究結果.
查爾斯·H·道 (1851-1902) 出生於新英格蘭。紐約道·瓊斯金融新聞服務的創始人、《華爾街日報》的創始人和首位編輯。他是一位經驗豐富的新聞記者，早年曾得到薩繆爾·鮑爾斯的指導，後者是斯普林菲爾德《共和黨人》傑出的編輯。
道曾經在股票交易所大廳里工作過一段時間，這段經歷的到來有些奇怪。已故的愛爾蘭人羅伯特·古德鮑蒂(貴格會教徒，華爾街的驕傲)當時從都柏林來到美國，由於紐約股票交易所要求每一位會員都必須是美國公民，查爾斯·H·道成了他的合夥人。在羅伯特·古德鮑蒂為加人美國國籍而必須等待的時間里，道把持著股票交易所中的席位並在大廳里執行各種指令。當古德鮑蒂成為美國公民以後，道退出了交易所，重新回到他更熱愛的報紙事業上來。
後來，道氏設立了道瓊斯公司(Dow Jones & Company)，出版《華爾街日報》，報道有關金融的消息。1900年到1902年，道氏充任編輯，寫了許多社論；討論股票投機的方法，事實上，他並沒有對他的理論作系統的說明，僅在討論中作片段報道。
查理士·道爾在1895年創立了股票市場平均指數--"道瓊工業指數".該指數誕生時只包含11種股票，其中有九家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數才衍生為二，一個是工業股票價格指數，由12種股票組成；另一個是鐵路股票價格指數。到1928年工業股指的股票覆蓋面擴大到30種，1929年又添加了公用事業股票價格指數。道本人並未利用它們預測股票價格的走勢.1902年過世以前,他雖然僅有五年的資料可供研究,但它的觀點在范圍與精確性上都有相當的成就.
道的全部作品都發表在《華爾街日報》上，只有在華爾街聖經的珍貴檔案中仔細查找才能重新建立起他關於股市價格運動的理論。但是已故的S·A·納爾遜在1902年末完成並出版了一本毫不偽裝的書——《股票投機的基礎知識》。這本書早已絕版，卻可以在舊書商那裡偶爾得以一見。他曾試圖說服道來寫這本書卻沒有成功，於是他把自己可以在《華爾街日報》找到的道關於股票投機活動的所有論述都寫了進去。在全書的35章中有15章(第五章到第十九章)是《華爾街日報》的評論文章，有些經過少許刪節，內容包括「科學的投機活動」、「讀懂市場的方法」、「交易的方法」以及市場的總體趨勢
1902年12月查爾斯·道逝世、華爾街日報記者將其見解編成《投機初步》一書，從而使道氏理論正式定名。
威廉姆·皮特·漢密爾頓 (William Peter Hamilton) 在道氏的指導下進行研究,他是當時"道氏理論"最佳的代言人.道氏過世後,漢密爾頓在1903年接替道氏擔任<<華爾街日報>>的編輯工作,直至他於1929年過世為止,他繼續闡明與改進道氏的觀念,這些內容主要是發表在<<華爾街日報>>.後來在1922年，出版了《股票市場晴雨表》一書，書中集中論述了道氏理論的精華,並使"道氏理論" 具備較詳細的內容與正式的結構.漢密爾頓在許多問題中加入了自己的思想，其中包括市場操縱行為(「在一次重要的牛市或熊市時期積極向上的力量將壓倒市場操縱行為，這是後者無法比擬的」)；投機行為(「投機行為消亡之時就是這個國家消亡之日」)甚至包括政府的管制(「如果說過去的十年中有什麼值得公眾牢記的教訓，那就是當政府幹預私人企業的時候，既使這個企業的宗旨是發展公用事業，其結果也將是無法估量的損失和微乎其微的收益。」)。
羅伯特·雷亞(Robert Rhea) 是漢密爾頓與道氏的崇拜者,他由1922年開始至1939年過世為止,在病榻上勉強工作,利用兩人的理論預測股票市場的價格,並有相當不錯的收獲.雷亞對於"道氏理論"的貢獻極多,他納入成交量的觀念,使價格預測又增加一項根據.<<道氏理論>>一書是由巴倫氏雜志於1932年發行,目前已經絕版,雷亞在此書摘取威廉姆·皮特·漢密爾頓的研究成果,並提出許多有助於了解"道氏理論"的參考資料.稍後,在<<道氏理論在商務與銀行業的應用>>一書中,雷亞顯示"道氏理論"可以穩定而精確地預測未來的經濟活動.
雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法.
道氏理論在30年代達到巔峰。那時，《華爾街日報》以道氏理論為依據每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報》刊登「浪潮轉向」一文，正確地指出「多頭市場」已經結束，「空頭市場」的時代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之後，果然發生了可怕的股市崩盤(crash)，於是道氏理論名嗓一時。
道氏理論最早用於股票市場，以此判斷股市的升跌，看經濟的興衰，其後他的繼承人威廉彼德·咸美頓再將著名的道氏理論發揚光大，作為推測投資市場走勢的一種工具。
道氏提出一個目前成為現代金融理論之公理的命題，即：任一個別股票所伴隨的總風險包括系統性與非系統性風險。其中，系統性風險是指那些會影響全部股票的一般性經濟因素，而非系統性風險是指可能只會影響某一公司而對於其它公司毫無影響或幾乎沒有影響的因素。
由於道氏理論反映了投資市場受益與風險的一般客觀規律，近年越來越多的人將該理論用於投資市場上，已經在成熟的金融市場上驗證的結果表明，道氏理論對於價格走勢的預測是有效的。
為了慶祝道氏對投資市場研究的貢獻，美國市場技術家聯會頒給道瓊斯公司一份哥翰銀碗，以表揚查理士·道爾對投資分析界的貢獻，道氏理論，被今日的權威人士視為反映股票市場活動的晴雨表，在道氏去世100年後的今天，這個不朽的理論仍留給市場技術分析師們一個有力的工具。
在雷亞的著作<<道氏理論>>一書中,他論述了 "道氏理論"中極其重要的三個假設 和五個"定理" ,基本上仍是適用於今天.但是,我們不能以表面的意思解釋它們.
"道氏理論"中極其重要的三個假設: 道氏的理論基礎
道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這里，道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
假設1：人為操作（Manipulation）——指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢（Secondary reactions）也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢（Primary trend）不會受到人為的操作。
有人也許會說，莊家能操作證券的主要趨勢。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的證券的內質也會受到他人的操作；就長期而言，公司基本面的變化不斷創造出適合操作證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，只是證券換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。
假設2：市場指數會反映每一條信息——每一位對於金融事務有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在「上證指數」與「深圳指數」或其他的什麼指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。
在市場中，人們每天對於諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，並不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數人來說市場總是看起來難以把握和理解。
假設3：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。 我可以再告訴大家一個秘密：市場中95%的投資者運用的是主觀化操作，這95%的投資者絕大多數屬於「七賠二平一賺」中的那「七賠」人士。而我，幸運地成為了一個客觀化的交易師和投資者。道氏理論由五個"定理"組成:
定理1--道氏的三種走勢(短期,中期,長期趨勢)
道氏理論的基本觀點定理1:股票指數與任何市場都有三種趨勢:短期趨勢,持續數天至數個星期;中期趨勢,持續數個星期至數個月;長期趨勢,持續數個月至數年.任何市場中,這三種趨勢必然同時存在,彼此的方向可能相反.
長期趨勢最為重要,也最容易被辨認,歸類與了解.它是投資者主要的考量,對於投機者較為次要.中期與短期趨勢都師傅屬於長期趨勢之中,唯有明白他們在長期趨勢中的位置,才可以從分了解他們,並從中獲利.
中期趨勢對於投資者較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素.它與長期趨勢的方向可能相同,也可能相反.如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢,則被視為是次級的折返走勢或修正(correction).次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤認為是長期趨勢的改變.
短期趨勢最難預測,唯有交易者才會隨時考慮它.投機者與投資者僅有在少數情況下,才會關心短期趨勢:在短期趨勢中尋找適當的買進或賣出時機,以追求最大的獲利,或盡可能減少損失.
將價格走勢歸類為三種趨勢,並不是一種學術上的游戲.以為投資者如果了解這三種趨勢而專著於長期趨勢,也可以運用逆向的中期與短期趨勢提升獲利.運用的方式有許多種.第一,如果長期趨勢是向上,他可在次級的折返走勢中賣空股票,並在修正走勢的轉折點附近,以空頭頭寸的獲利追加多頭頭寸的規模.第二,上述操作中,他也可以購買賣權選擇權(puts)或鎖售買權選擇權(calls).第三,由於他知道這只是次級的折返走勢,而不是長期趨勢的改變,所以他可以在有信心的情況下,渡過這段修正走勢.最後,他也可以利用短期趨勢決定買,賣的價位,提高投資的獲利能力.上述策略也適用於投機者,但他不會在次級的折返走勢中持有反向頭寸;他的操作目標是順著中期趨勢的方向建立頭寸.投機者可以利用短期趨勢的發展,觀察中期趨勢的變化徵兆.他的心態雖然不同於投資者,但辨識趨勢變化的基本原則相當類似.
自從80年代初期以來,由於信息科技的進步以及電腦程式交易的影響,市場中期趨勢的波動程度已經明顯加大.1987年以來,一天內發生50點左右的波動已經是尋常可見的行情.基於這個緣故,我(維克多·斯波朗迪,<<專業投機原理>>的作者)認為長期投資的"買進--持有"策略可能有必要調整.對我來說,在修正走勢中持有多頭頭寸,並看著多年來的利潤逐漸消失, 似呼是一種無謂的浪費與折磨.當然,大多數的情況下,經過數個月或數年以後,這些獲利還是會再度出現.然而,如果你專注於中期趨勢,這些損失大體都是可以避免的.因此,我認為,對於金融市場的參與者而言,以中期趨勢作為准則應該是較明智的選擇.然而,如果希望精確掌握中期趨勢,你必須了解它與長期(主要)趨勢之間的關系.
定理2--主要走勢(空頭或多頭市場)
道氏理論的基本觀點
定理2:主要走勢(Primary Movements):主要走勢代表整體的基本趨勢,通常稱為多頭或空頭市場,持續時間可能在一年以內,乃至於數年之久.正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與否的最重要因素.沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續期限.
了解長期趨勢(主要趨勢)是成功投機或投資的最起碼條件.一位投機者如果對長期趨勢有信心,只要在進場時機上有適當的判斷,便可以賺取相當不錯的獲利.有關主要趨勢的幅度大小與期限長度,雖然沒有明確的預測方法,但可以利用歷史上的價格走勢資料,以統計方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢.
雷亞將道瓊指數歷史上的所有價格走勢,根據類型,幅度大小與期間長短分別歸類,他當時僅有30年的資料可供運用. 非常令人驚訝地,他當時歸類的結果與92年的資料,兩者之間幾乎沒有什麼差異.例如,次級折返走勢的幅度與期間,不論就多頭與空頭市場的資料分別或綜合歸類,目前正態分布的情況幾乎與雷亞當時的資料完全相同;唯一的差別進在於資料點的多寡.
這個現象確實值得注意,因為它告訴我們,雖然近半世紀以來的科技與知識有了突破性的發展,但驅動市場價格走勢的心理性因素基本上仍相同.這對專業投機者具有重大的意義:目前面臨的價格走勢,幅度與期間都非常可能落在歷史對應資料平均數(medians) 的有限范圍內.如果某個價格走勢超出對應的平均數水準,介入該走勢的統計風險便與日俱增.若經過適當地權衡與應用,這項評估風險的知識,可以顯著提高未來價格預測在統計上的精確性
定理3--主要的空頭市場(包含三個主要的階段)
道氏理論的基本觀點
定理3:
主要的空頭市場(Primary Bear Markets):主要的空頭市場是長期向下的走勢,其間夾雜著重要的反彈.它來自於各種不利的經濟因素,唯有股票價格充分反映可能出現的最糟情況後,
這種走勢才會結束.空頭市場會歷經三個主要的階段: 第一階段,市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格;第二階段的賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退; 第三階段是來自於健全股票的失望性賣壓,不論價值如何,許多人急於求現至少一部分的股票.這項定義有幾個層面需要理清."重要的反彈"(次級的修正走勢)是空頭市場的特色,但不論是"工業指數",或 "運輸指數",都絕對不會穿越多頭市場的頂部,兩項指數也不會同時穿越前一個中期走勢的高點."不利的經濟因素" 是指(幾乎毫無例外)政府行為的結果:干預性的立法,非常嚴肅的稅務與貿易政策,不負責任的貨幣或(與)財政政策以及重要戰爭.
個人也曾經根據"道氏理論"將1896年至目前的市場指數加以歸類,在此列舉空頭市場的某些特質:
1.由前一個多頭市場的高點起算,空頭市場跌幅的平均數(median)為29.4%,其中75%的跌幅介於20.4%至47.1%之間.
2.空頭市場持續期限的平均數是1.1年,其中75%的期間介於0.8年至2.8年之間.
3.空頭市場開始時,隨後通常會以偏低的成交量"試探"前一個多頭市場的高點,接著出現大量急跌的走勢.所謂"試探"是指價格接近而絕對不會穿越前一個高點."試探"期限,成交量偏低顯示信心減退,很容易演變為"不再期待股票可以維持過度膨脹的價格".
4.經過一段相當程度的下跌之後,突然會出現急速上漲的次級折返走勢,接著便形成小幅盤整而成交量縮小的走勢, 但最後仍將下滑至新的低點.
5.空頭市場的確認日(confirmation date),是指兩種市場指數都向下突破多頭市場最近一個修正低點的日期.兩種指數突破的時間可能有落差,並不是不正常的現象.
6.空頭市場的中期反彈,通常都呈現顛倒的"V-型",其中低價的成交量偏高,而高價的成交量偏低.有關空頭市場的情況,雷亞的另一項觀察非常值得重視:
空頭行情末期,市場對於進一步的利空消息與悲觀論調已經產生了免疫力.然而,在嚴重挫折之後,股價也似乎上喪失了反彈的能力,種種徵兆都顯示,市場已經達到均衡的狀態,投機活動不活躍,賣出行為也不會再壓低股價,但買盤的力道顯然不足以推升價格.......市場籠罩在悲觀的氣氛中,股息被取消,某些大型企業通常會出現財務困難.基於上述原因,股價會呈現狹幅盤整的走勢.一旦這種狹幅走勢明確向上突破......市場指數將出現一波比一波高的上升走勢, 其中夾雜的跌勢都未跌破前一波跌勢的低點.這個時候......明確顯示應該建立多頭的投機性頭寸.
定理4--主要的多頭市場(也有三個主要的階段)
道氏理論的基本觀點
定理4:
主要的多頭市場(Primary Bull Markets):主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續期間長於兩年.在此期間,由於經濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,並因此推高股票價格. 多頭市場有三個階段:第一階段,人們對於未來的景氣恢復信心;第二階段,股票對於已知的公司盈餘改善產生反應; 第三階段,投機熱潮轉熾而股價明顯膨漲--這階段的股價上漲是基於期待與希望.
這項定義也需要理清.多頭市場的特色是所有主要指數都持續聯袂走高,拉回走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點,然後再繼續上漲而創新高價.在次級的折返走勢中,指數不會同時跌破先前的重要低點.主要多頭市場的重要特質如下:
1.由前一個空頭市場的低點起算,主要多頭市場的價格漲幅平均為77.5%.
2.主要多頭市場的期間長度平均數為兩年又四個月(2.33年).歷史上的所有的多頭市場中,75%的期間長度超過657天(1.8年), 67%介於1.8年與4.1年之間.
3.多頭市場的開始,以及空頭市場最後一波的次級折返走勢,兩者之間幾乎無法區別,唯有等待時間確認.
4.多頭市場中的次級折返走勢,跌勢通常較先前與隨後的漲勢劇烈.另外,折返走勢開始的成交量通常相當大,但低點的成交量則偏低.
5.多頭市場的確認日,是兩種指數都向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點,並持續向上挺升的日子.
定理5--次級折返走勢(也稱"修正走勢",多頭市場中的下跌走勢,或空頭市場中上漲走勢). 道氏理論的基本觀點
定理5:
次級折返走勢(Second Reactions):就此處的討論來說,次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢,或空頭市場中重要的上漲走勢,持續的時間通常在三個星期至數個月;此期間內折返的幅度為前一次級折返走勢結束之後主要走勢幅度的33%至66%.次級折返走勢經常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場的初期走勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的情況則會發生在多頭市場出現頂部後.
次級折返走勢(修正走勢;correction)是一種重要的中期走勢,它是逆於主要趨勢的重大折返走勢.判斷何者是逆於主要趨勢的"重要"中期走勢,這是"道氏理論"中最微秒與困難的一環;對於信用高度擴張的投機者來說,任何的誤判都可能造成嚴重的財務後果.
判斷中期趨勢是否為修正走勢時,需要觀察成交量的關系,修正走勢之歷史或然率的統計資料,市場參與者的普遍態度,各個企業的財務狀況,整體狀況,"聯邦准備理事會"的政策以及其它許多因素.走勢在歸類上確實有些主觀成分,但判斷的精確性卻關系重大.一個走勢,究竟屬於次級折返走勢,或是主要趨勢的結束,我們經常很難,甚至無法判斷.
我個人的研究與雷亞的看法相當一致,大多數次級修正走勢的折返幅度,約為前一個主要走勢波段(primary swing;介於兩個次級折返走勢之間的主要走勢)的1/3至2/3之間,持續的時間則在三個星期至三個月之間.對於歷史上所有的修正走勢來說,其中61%的折返幅度約為前一個主要走勢波段的30%至70%之間,其中65%的折返期間介於三個星期至三個月之間, 而其中98%介於兩個星期至八個月之間.價格的變動速度是另一項明顯的特色,相對於主要趨勢而言,次級折返走勢有暴漲暴跌的傾向.
次級折返走勢不可與小型(minor)折返走勢相互混淆,後者經常出現在主要與次要的走勢中.小型折返走勢是逆於中期趨勢的走勢,98.7%的情況下,持續的期間不超過兩個星期(包括星期假日在內).它們對於中期與長期趨勢幾乎完全沒有影響.截至目前為止(1989年10月),"工業指數"與"運輸指數"在歷史上共有694個中期趨勢(包括上漲與下跌), 其中僅有九個次級修正走勢的期間短於兩個星期.
在雷亞對於次級折返走勢的定義中,有一項關鍵的形容詞:"重要".一般來說,如果任何價格走勢起因於經濟基本面的變化, 而不是技術面的調整,而且其價格變化幅度超過前一個主要走勢波段的1/3,稱得上是重要.例如,如果聯儲將股票市場融資自備款的比率由50%調高為70%,這會造成市場上相當大的賣壓,但這與經濟基本面或企業經營狀況並無明顯的關系. 這種價格走勢屬於小型(不重要的)走勢.另一方面,如果發生嚴重的地震而使一半的加洲沉入太平洋,股市在三天之內暴跌600點,這是屬於重要的走勢,因為許多公司的盈餘將受到影響.然而,小型折返走勢與次級修正走勢之間的差異未必非常明顯,這也是"道氏理論"中的主觀成分之一.
亞將次級折返走勢比喻為鍋爐中的壓力控制系統.在多頭市場中,次級折返走勢相當安全閥,它可以釋放市場中的超買壓力.在空頭市場中,次級修正走勢相當於為鍋爐添加燃料,以補充超賣流失的壓力
19世紀20年代福布斯雜志的編輯理查德·夏巴克，繼承和發展了道氏的觀點,研究出了如何把「股價平均指數」中出現的重要技術信號應用於各單個股票。而在1948年出版的由約翰·邁吉 羅伯特·D·愛德華所著<<股市趨勢技術分析>>一書，繼承並發揚了查理斯·道及理查德·夏巴克的思想,現在已被認為是有關趨勢和形態識別分析的權威著作。
參考資料：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4acbe87e010005yx.html

❷ 道氏理論，股市循環理論，波浪理論異同點，，，越仔細越好。。。

道氏理論是以道瓊工業和運輸業股票價格平均指數的性能為基礎創立的一種市場分析理論。用以衡量股價指數的變動趨勢，大多數的股票均會隨市場趨勢做同向變動以反應市場趨勢及變動狀況。該理論認為﹐如果上述平均指數中的一個指數提高到前期最高水平以上﹐而且其它道瓊指數也相伴或隨後高於前期水平的話﹐那麼市場處於基本上升的趨勢。當二種道瓊平均指數下降到低於前期價位時﹐就應認為股票市場呈下跌趨勢。這種理論不能推斷這種趨勢能夠持續多久﹐雖然此理論已被廣泛誤解為預測未來動向的方法。

循環理論，認為歷史經過一段時間後便會重演，同樣股市亦有周期，只要掌握起跌的周期，將可預測後市的走勢。現在所見的循環理論不勝枚舉，主要有以下幾種：（1）伯恩斯坦循環理論 這理論由伯恩斯坦（Jake Bernstein）所創，側重分析時間，以觀察市勢的發展，借著量度周期類別、形狀及長短，掌握周期的升跌。 以周期長短分類，可分為： （i）長期周期：循環周期平均超過一年。 （ii）中期周期：平均為六個月至一年，以星期作量度單位。 （iii）短期周期：平均不超過三個月，以日數為量度單位。 （iv）季節性周期：部分商品期貨如農作物，受季節性收成期或乾旱期影響，以致價格常在個別月份出現高、低位。 以形狀分類，周期可分為： （i）對稱周期：每個循環相距時間相近，長短亦一致。 （ii）不規則周期：每個周期時間相距接近，但期內波動幅度並非一樣。 至於伯恩斯坦循環周期的特性，包括： （a）長短差不多及重復出現次數較多的周期，普遍可信性較高。 （b）周期的重復，並非與上一個周期相同，但傾向集中在若干長度。 （c）各類物品的長期周期可如波浪理論般加以劃分，即可分割成數個次級較短周期。 （d）同類或性質相近的商品期貨，普遍擁有類似的周期長度。 綜合而言，這套理論的優點在於僅需分析歷史數據，即可直接、簡單地推測未來走勢，但缺點是未能全面及理性地去作分析。 （2）十年周期循環理論 十年周期循環理論，強調股票的長期周期走勢是每十年重復一次。只要按每年最後一個交易日的收市價，即可推測未來走勢。 十年周期之所以持續出現，有部分經濟學家認為這現象與太陽黑子有關，因太陽黑子影響地球氣候及經濟，例如黑子散發較多能量，地球氣候良好，農作物豐收就會有利經濟及股市，相反則一切逆然。（3）月份周期循環理論月份周期循環理論，強調股市走勢有既定形態，在十二個月內，每月股市走勢均有其升跌韻律。換句話說，往績月份走勢，是具有一定的參考價值。

艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重復一種模式，每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規模的趨勢分成九大類，最長的超大循環波(grand supercycle) 是橫跨200年的超大型周期，而次微波(subminuette)則只覆蓋數小時之內的走勢。但無論趨勢的規模如何，每一周期由8個波浪構成這一點是不變的。 這個理論的前提是：股價隨主趨勢而行時，依五波的順序波動，逆主趨勢而行時，則依三波的順序波動。長波可以持續100年以上，次波的期間相當短暫。

❸ 股市中的江恩理論和道氏理論到底有多少用的好的

1、在股市中，江恩理論和道氏理論都是經過歷史驗證過的理論，都是有一定的作用的，但每個股民對這兩個理論的悟性不同，運用也不同，所以該理論的有用程度是因人而異的。
2、江恩理論是投資大師威廉·江恩（Willian D.Gann）通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，結合自己在股票和期貨市場上的驕人成績和寶貴經驗提出的，包括江恩時間法則，江恩價格法則和江恩線等。
3、道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為「反應太遲」而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麼別的，是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。

❹ 股票。《道氏理論》為什麼有兩個版本，一本是陳東著，一本是羅伯特·雷亞著這兩版有什麼區別應該看哪

《股市晴雨表》《道氏理論》 道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為「反應太遲」而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麼別的，是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。

道氏理論的形成經歷了幾十年。1902年，在查爾斯·道去世以後,威廉姆·皮特·漢密爾頓 (William Peter Hamilton)和羅伯特·雷亞(Robert Rhea)繼承了道氏理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論。他們所著的《股市晴雨表》《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。

值得一提的是，這一理論的創始者——查爾斯·道，聲稱其理論並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。 其實，「道氏理論」的最偉大之處在於其寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法。

來源：理論起初來源於新聞記者、首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的共同創立者查爾斯·亨利·道（1851年—1902年）的社論。在其去世後，由威廉·P·漢密爾頓、查爾斯·麗爾和E·喬治·希弗總結出來。道氏他本身從未使用過「道氏理論」這個詞。

理論內涵：道氏理論斷言，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。

主要趨勢：持續一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。

中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續期超過三星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。

短期趨勢：只反映股票價格的短期變化，持續時間不超過六天。

牛市的特徵表現為，主要趨勢由三次主要的上升動力所組成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個活動周期中，可能比預期的下跌得低，每次都比上次更低。在整個活動周期中，通常由幾次中期趨勢的下跌和恢復所構成。

❺ 請問股市中道氏理論的主要是講得什麼

道氏理論主要講：股價、股票指數以波動的方式運行。而該波動表現為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。投資者應跟隨主要趨勢而忽略短期趨勢的誘惑或影響，這樣才有可能盈利。

❻ 如何正確理解道氏理論說明道氏理論的基本內容

道氏理論就是波浪理論
跟中國的陰陽理論一樣

❼ 有誰用道氏理論來炒股么說下學習和運用中的心得。

以下是我考分析師教材上的歸納總結：
不是直接用道氏理論來炒股的，他只是一種基礎思想而已，也是股市當中技術分析的理論基礎，許多技術分析方法都來自道氏理論，因為什麼呢？因為技術分析是有一定的假設條件的，需要的假設就是：
-----市場行為涵蓋一切信息，證券價格沿趨勢移動，歷史會重演------
這差不多就是道氏理論的原理了，道氏理論的運用需要注意的問題：
道氏理論從來就不是用來指出應該買賣哪只股票，而是在相關收盤價的基礎上確定出股票市場的主要趨勢，因此，道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對於每日每時都在發生的小波動則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用也不大。

道氏理論的另一個不足是它的可操作性較差。一方面，道氏理論的結論落後於價格變化，信號太遲；另一方面，理論本身存在不足，使得一個很優秀的道氏理論分析師在進行行情判斷時，也會因得到一些不明確的信號而產生困惑。

盡管道氏理論存在某些缺陷，有的內容對今天的投資者來說已過時，但它仍是許多技術分析的理論基礎。近30年來，出現了很多新的技術，有相當部分是道氏理論的延伸，這在一定程度上彌補了道氏理論的不足。

❽ 什麼是股市道氏理論，是誰創造的

道氏理論起初來源於新聞記者、首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的共同創立者查爾斯·亨利·道（1851年—1902年）的社論。在其去世後，由威廉·P·漢密爾頓、查爾斯·麗爾和E·喬治·希弗總結出來。道氏他本身從未使用過「道氏理論」這個詞。
《道氏理論》核心內容包括三大假設、三大公理、五個定理。